欧普泰: 2023年营收稳步提升，光伏电站检测业务构筑第二成长曲线

类型: 其他公告点评

机构: 西南证券

发表时间: 2024-02-26 00:00:00

更新时间: 2024-03-01 15:14:22

+38.2%；实现归母净利润3734.5万元，同比+28.1%；实现扣非归母净利润 2854.1万元，同比+9.0%。其中，23年下半年实现营收1.0亿元，同比+43.6%； 实现归母净利润1806.0万元，同比+25.0%；实现扣非归母净利润1409.7万元， 同比+16.0%。 光伏检测行业规模随着光伏行业增长而扩张，公司市场占有率行业领先。根据 公司招股说明书显示，截至2021年末，公司销售的电池串检测设备全球市场占 有率为25.0%，光伏组件检测设备全球市场占有率为43.4%，市场占有率行业 领先。2022年全球电池串检测设备和光伏组件检测设备存量市场规模约为6.3 亿元。随着下游扩张步伐的加速，预计到2024年，光伏检测行业的存量市场规 模将达到29.01亿元，其中光伏检测设备21.0亿元。 AI全面赋能组件检测业务，助力客户降本增效。公司在2024年将针对头部企 业的存量市场做设备升级改造项目和部分企业的AI智能工厂改造。AI智能化可 以推动老产线提速，将客户的产线节拍18-20s提升到13-16s。公司新产品终检 外观AI和装卸工装机器人AI均可帮助客户实现减人降本。同时，公司AI产品 外观AI和装卸工装机器人AI均可帮助客户实现减人降本。同时，公司AI产品 对电池品类兼容性也较强，涵盖常规单晶、多晶、Topcon、N型、HJT、BC、 BIPV、钙钛矿等电池片。 光伏电站检测业务打开公司第二成长曲线。公司于2023年12月1日举行了“欧 普泰AI云发布会”，正式推出了欧普泰光伏电站AI数据分析云平台。该光伏电 站检测端新业务以5年为周期，1GW满配2000万元，预计帮助业主提升发电 效率2-4%。该业务预计于2024年在客户端实现落地。目前已服务多个电站， 并已陆续和和国电投、国家能源、中节能、中能建等电力集团及电力设计院开 始接洽和进行方案试用和验证。 盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为37.3/44.5/57.2 百万元，CAGR为25.2%，对应PE为21/18/14倍。随着行业智能化推进、公 司产品线的不断拓展，光伏电站检测业务打开公司第二成长曲线，公司业绩有 风险提示：产业政策变化及市场空间下滑风险、经营性现金流量为负的风险、 主要产品存在市场规模较小的风险、毛利率持续下滑风险等。 指标/年度 2022A2023E2024E2025E 营业收入（百万元） 132.95183.70236.14304.85 增长率 6.96%38.17%28.55%29.10% 归属母公司净利润（百万元） 29.1637.3344.5457.23 增长率 -4.64%28.02%19.32%28.49% 每股收益EPS（元） 0.440.560.670.86 净资产收益率ROE 9.90%11.25%11.83%13.20%