巴菲特投资比亚迪成功的四点启示 根据巴菲特的理念，公司价值增值能力的变化趋势，是判断持有还是卖出的最关键因素。除了公司价值增值能力，其他因素都无关紧要。... 

来源：雪球App，作者： 数智家，（https://xueqiu.com/2691011096/201853697）

根据巴菲特的理念，公司价值增值能力的变化趋势，是判断持有还是卖出的最关键因素。除了公司价值增值能力，其他因素都无关紧要。随着比亚迪的越来越强的综合竞争力和市场占有率，巴菲特决不会轻易抛下这只真正将来会下更多金蛋的“母鸡”。

近日，特斯拉市值突破万亿美元大关。埃隆·马斯克借此也成为全球首位身家突破3000亿美元的富豪。而在大洋彼岸，中国电动车巨头比亚迪的股价今年以来接近翻倍，总市值一度达到9500元人民币，离万亿大关仅一步之遥。比亚迪股价持续上涨的背后，最笑不动的不是A股或者港股的散户股民，而是股神巴菲特。

2008年9月，巴菲特以2.3亿美元买入了比亚迪股票约10%的股票，在去年年底持股市值已达到58.97亿美元。而今年以来，全球新能源及电动车公司股价持续攀升，巴菲特所持比亚迪股票市值上周最高点一度超过95亿美元。意味着巴菲特这笔投资13年翻了40倍。

巴菲特投资中国，前有中石油，后有比亚迪，都赚得盆满钵满。尤其是是比亚迪，账面收益已经超过了80亿美元，浮盈超过500亿人民币，远远超过了他当年投资中石油的收益。

那么，巴菲特对比亚迪的成功投资，可以给我们哪些启示呢？

第一、投资伟大的国家。

投资，从某种意义上来说，就是“投国运”。纵观巴菲特一生的投资，鲜有投资美国以外的国家企业的大手笔。巴菲特在其历年致股东的信中，也毫不掩饰自己的“爱国”心，他反复强调能“投胎”于美国、投资于美国是一个巨大的幸运。

巴菲特美国以外最成功的投资，就是对中国企业中石油和比亚迪的投资。二战以后，美国在全世界的地位有目共睹，而中国的崛起则是近30年来国际格局最引人注目的变化。我们应该看到，巴菲特对中石油和比亚迪的初始投资，金额都不大，在当时其投资组合中都排不上号。

但是，随着中国国家综合实力的变化，众多中国企业跟随中国崛起发展状大，也为股东带来丰厚收益。巴菲特对中石油的投资获得超过200亿港币的投资收益；对比亚迪的投资翻了40倍，已位居占据伯克希尔投资前十五大企业的第六名。而巴菲特曾重仓投资的IMB等企业，则不见踪影。

比亚迪市值占据巴菲投资十五大企业中第六位

也就是说，巴菲特对比亚迪投资的成果，实际也是享受了中国这个全球第二大经济体崛起，最大新兴市场勃兴的发展红利。

第二、投资有生命力的行业

众所周知，巴菲特的投资以稳健著称。他喜欢的是保险和快消这样现金流稳定的行业。但观察其近二三十年的投资，他在能源、公共事业上等方面的投资比例逐渐加大。人类存在一天，就需要消费，就需要能源，就需要铁路等基础设施，这些都是永远具有生命力的行业。

在人们印象中，普遍认为巴菲特不大喜欢投资或者不擅长投资科技型企业。但是，无可否认，科技发展是人类进步最大推动力力。虽然年纪渐老，巴菲特并没固步自封，科技型企业也逐步开始加入巴菲特的投资阵营。虽然他对IBM的投资失败了，但对苹果的投资，已经成为伯克希尔投资中头号占比的企业。而巴菲特的对比亚迪的投资，让巴菲特抓到了全球碳中和大趋势下蓬勃发展的全球新能源行业风口。

比亚迪虽然现在市值只有特斯拉市值的五分之一左右，但比亚迪在电池、半导体等方面综合布局与实力，其未来发展潜力并不输于特斯拉。当前的新能源汽车行业，正处于当年智能手机取代传统手机的前夜。身处伟大的新能源行业赛道，加上中国全球最大消费市场的地位，相信比亚迪在未来伯克希尔投资组合的分量还会上升。

第三、投资企业家精神

投资，其实是要看“人品”的，这包括投资者自身的人品和被投资者的人品。巴菲特的自己的人品，已成为他投资的金字招牌。当年他投资的投行所罗门陷入困境，他以自己的人品和信誉亲自出场担任董事长，力挽狂澜，全身而退。众多他看中的企业，之所以愿意被他收购，在很大程度上也是是因为这位“奥马哈圣人”的人格磁力。

巴菲特自己在投资上，除了看中企业价值和买入价格外，也极其看中企业管理者诚信勤勉与经营能力。“我投资比亚迪不但因为这是一家好公司，还因为王传福是个好人。”巴菲特在接受美国CNBC专访时，讲述了他最欣赏的四个CEO，王传福名列其中。另外三个巴菲特最青睐的CEO分别是，亚马逊的杰夫·贝佐斯、精密机件的马克·多尼根以及苹果的蒂姆·库克。 巴菲特的搭档芒格认为王传福简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体。“他可以像爱迪生那样解决技术问题，同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题”。

王传福1995年以不到250万人民币起家，到现在发展成为世界第二大手机电池生产商，而且比亚迪拥有在中国最畅销的新能源汽车款型。巴菲特不管比亚迪股价涨落，坚持不卖一股，也是对王传福企业家精神的最好肯定。

 第四，不在意短期涨跌，减少交易频率。

巴菲特投资中石油只做了两次交易，一次买进，一次卖出，四年赚了8倍。巴菲特投资比亚迪以后，并非买入后就大涨。这十多年中，比亚迪的市值起起伏伏，2011年港股股价还险些跌破10港币。但是巴菲特一直坚持持有，如今即使已经涨到了收益几十倍，他仍然选择持有。

这正是股神巴菲特真正的过人之处。

巴菲特认为，长期持有具有持续竞争优势的企业股票，将给投资者带来巨大的财富。除了复利带来的增值，还有巨大的节税效应。

“由于税法运作的模式，我偏爱昏睡百年的投资风格。” 在巴菲特看来，股票市场短期来说是投票机，长期而言是称重机。长期持有好公司的股票，可以通过复利的巨大作用放大投资收益，同时还能降低交易成本和税收。

他尤其反对频繁买进卖出的短期交易行为。“股票市场的讽刺之一是强调交易的活跃性，一个过度活跃的市场其实是企业的窃贼……通过市场过度活跃的交易行为，投资者付出的成本相当于他们对自己征收了重税。”

根据巴菲特的理念，公司价值增值能力的变化趋势，是判断持有还是卖出的最关键因素。除了公司价值增值能力，其他因素都无关紧要。随着比亚迪的越来越强的综合竞争力和市场占有率，相信巴菲特决会轻易抛下这只将来会下更多金蛋的“母鸡”。