一分钟看懂末日期权是什么意思？

烟头策略，就是卖方以很低的价格卖出末日期权，获取时间价值迅速归零带来的收益。虽然胜率很高，但是收益非常低，因此被戏称为捡烟头。

当期权合约到期时，期权的时间价值将全部归零，期权价格等于内在价值。由于虚值合约没有内在价值，加上到期日近在眼前，因此价值迅速归零的概率非常高，而平值合约也可能因为上证50的波动有价值归零的可能。这时候做它们的卖方，可以获取很少、但确定性的收益。如果长期积累，收益也非常可观。

末日期权如果在到期日结束时仍然卖不掉，那么它的处理方式取决于期权的类型（看涨或看跌）以及期权的内在价值。

对于买方：

如果你持有的是一个末日期权，且该期权没有内在价值（即对于看涨期权，市场价格低于行权价格；对于看跌期权，市场价格高于行权价格），那么这个期权将变得毫无价值，你支付的期权溢价（权利金）将损失。

对于卖方：

如果你卖出（写出）了一个末日期权，且该期权没有内在价值，那么你将保留买方支付给你的期权溢价作为收益，期权合约将失效，没有进一步的义务。

如果该期权有内在价值（即对于看涨期权，市场价格高于行权价格；对于看跌期权，市场价格低于行权价格），并且是美式期权，那么买方可能会选择行使期权。这种情况下，作为卖方，你将被要求履行你的义务，即买入或卖出相应的标的资产。

需要注意的是，不同的期权（美式期权或欧式期权）和不同的交易所可能有不同的规则。在一些情况下，如果期权到期时有价值，交易所可能自动执行行权。返回搜狐，查看更多