第三家“山大系”上市公司！鸥玛软件过会，青松资本三天入局

风口财经记者 白菊

　　近日，山东山大鸥玛软件股份有限公司首发申请获创业板上市委员会通过，将于深交所创业板上市，“山大系”即将迎来第三家上市公司。

　　在鸥玛软件的背后，有一家青岛投资机构的身影——青松资本。

　　鸥玛软件的成功“闯关”在青松资本董事长隋晓的意料之中，因为在一开始投资时，青松资本就胜券在握。

（图片来源：视觉中国）

三天投出一家上市公司

　　在青松资本的众多投资项目，鸥玛软件算得上是特殊的一个。从了解到投资，青松资本只用了三天时间，创造了青松资本投资史上最快的速度。

　　青松资本旗下基金于2018年10月对鸥玛软件进行投资，投资金额为2000万，青松资本董事长隋晓向记者介绍了这段历程。

　　2018年10月17日，青松资本从合作券商中信证券得知，一家机构由于资金问题搁置对鸥玛软件的投资；10月18日，隋晓带领团队赶往鸥玛软件所在地济南，参观企业，与高管面谈；10月19日，做撰写材料等前期准备；10月20日，青松资本投决会通过，一锤定音。

　　“一般来说，从接触到投决需要三个月左右的时间，而我们把尽调、上下游客户访谈、高管访谈等环节压缩在三天之内，创下了最快的速度。”隋晓向记者介绍说。

　　投资没有小事，做出如此迅速的决策并且信心十足，青松资本一开始就看重了鸥玛软件的自身实力、创新技术，以及庞大的客户群体。

　　据了解，鸥玛软件成立于2005年，山大产业集团是其控股股东。2016年底，鸥玛软件曾在新三板挂牌，公司主营业务为考试与测评领域信息化产品的研究、开发、销售及服务。

　　从鸥玛软件招股书中得知，鸥玛软件前五大客户为山东省教育招生考试院、中国证券业协会、江苏省财政厅、教育部考试中心和河南省招生办公室，主营业务收入来自无纸化考试与网上评卷业务、软件开发与技术支持服务业务及硬件产品业务。其中，无纸化考试与网上评卷服务收入占比最高，均达80%以上。

　　从技术水平看，2018年度至2020年1-9月，鸥玛软件研发费用占营业收入的比例逐渐上涨，分别为12.07%、13.34%和17.23%。鸥玛软件源自核心技术收入对应的毛利占比也逐渐增长，分别为93.94%、95.27%和99.04%。

背靠“山大系”大树

　　在青松资本与鸥玛软件“一见倾心”的故事里，鸥玛软件背后的“山大系”给足了信任。

　　“在鸥玛软件准备上市之前，第一大股东山大资本有50%左右的控股，其他高管可以获得较高的持股比例，这样能够充分激发高管的创业热情。”谈到对鸥玛软件的投资，隋晓补充说。

　　隋晓认为，鸥玛软件发展到现在的规模，离不开山东大学的产业化改革，山大的控股为企业的规范化运营提供了保障，这也是青松资本迅速做出投资决策的原因之一。

　　公开数据显示，截至去年12月31日，山东山大资本运营有限公司作为鸥玛软件第一大股东，持有4726余万股，占总股本比例为41.08%。

　　据介绍，山东山大资本运营有限公司是山东大学的资本运作平台，其前身为山东山大产业集团有限公司，投资版图涵盖了山大地纬、鸥玛软件、山大电力、山大科技园、山大出版社等一系列企业，业务板块覆盖信息、软件、医药、材料、制造等领域。

　　风口财经记者梳理发现，去年7月在上交所科创板上市的山大地纬，其第一大股东也是山大资本，持股比例为29.58%，持有山大资本100%股权的山东大学是其实际控制人。在山大地纬IPO前，山大资本持股为32.87%，IPO后，山大资本持股降为29.58%。据介绍，山大地纬是国内高校首家科创板上市企业，也是山东省首家在科创板上市的软件和信息技术服务业企业。

　　已有山大华特、山大地纬登陆资本市场，鸥玛软件是“山大系”第三家申请上市的企业，随着鸥玛软件的成功过会，山大资本旗下产业资本证券化版图加速扩张。

　　实际上，高校系资本是国内资本市场上的一支独特队伍，凭借自身科研实力培育和参股了一批优质企业。清华大学、北京大学两所大学的上市公司占据了高校系资本的半壁江山，其中，清华大学参、控股上市企业最多，市值规模最大，清华大学的清华控股有限公司拥有紫光系、同方系、启迪系三大控股平台，其中同方系拥有同方股份、泰豪科技、诚志股份、辰安股份4家上市公司。

“好的企业一定追逐技术”

　　“随着青松资本投资的规模扩大，有一个特点日益明显，高新技术企业越来越多，这是新旧动能转换和产业结构调整的必然结果。”

　　在选择投资项目时，隋晓越来越趋向于选择技术出身的创始人和团队，这一特点在青松资本的投资版图中有明显的体现，在被投项目中，技术型企业达到了九成以上。“在青松资本投资的企业里，今年有7家申报IPO，都是这种类型的企业，”他补充说，“盘古智能对标了美国林肯、德国贝克等大型风电行业的竞争对手，中加特对标了德国西门子和ABB，这些对标企业都是行业巨头。”

　　据隋晓介绍，目前，在青松资本已投资项目中，已有5家企业完成上市或并购上市，青岛思普润水处理股份有限公司正在排队创业板，还有12家企业正在辅导备案。

　　去年，青松资本新增投资项目17个，新增投资额超8.4亿元，新增基金规模38.13亿。今年2月26日，青松资本投资项目海泰新光正式登陆上交所科创板。今年，青松资本投资的项目有十余家企业申报IPO，包括豪江智能、盘古智能、靖帆科技，欧特美、青禾草坪、以萨技术和中加特7家青岛企业在内。

　　“投资机构能够对企业和政府双向赋能，”在隋晓看来，投资机构是一座桥梁，除了推动更多的青岛优质企业上市，青松资本还把青岛以外的募投项目、新建产能项目带到青岛落地，赋能城市资本招商。

　　据了解，去年，青松资本累计签约投资额达到142亿，在生物医药板块，青松资本通过投资带动了即墨瑞利国际生物医药产业园、城阳瑞奈生物医药产业园、城阳威高国际生物医药产业园等项目落户青岛，助推青岛生物医药板块布局。