【聂人教技场】聂振邦：“破脚穿头”的倒转形态，属利好还是利淡呢？

文/凤凰网港股特约香港财经大V 聂振邦

上回开始进入两枝阴阳烛的合成形态探讨，「打头阵」的是一种利好形态，名为「破脚穿头」，今次分享「破脚穿头」的倒转形态。先重温「破脚穿头」的形态，先见短阴烛(￭)并紧接交易日出现长阳烛()。前文亦指出此乃「吞噬形态」之一，就是本交易日的阴阳烛，包括上、下影线部份，完全被下个交易日的阴阳烛的烛身所覆盖。至于今次讨论的倒转形态，则名为「穿头破脚」，其「倒转」在于先见短阳烛()，紧接交易日出现长阴烛(▍)，与上回讲解的「破脚穿头」同属「吞噬形态」。

这意味着「穿头破脚」的典型形态，就是本交易日的阳烛包括上、下影线部份，完全被下个交易日的阴烛的烛身所覆盖。从先见短阳烛而论，代表买方动力略胜卖方的，不过优势不能保持，下个交易日被卖方成功「反扑」。过程是开市初段买方优势延续，可是维持时间短促，所以股指或股价虽见高开，并较上日高位还要高，却在卖方发力下出现低走，形成阴烛。由于卖方优势渐见扩大，因此出现大阴烛、上影阴烛或上下影阴烛的强势阴烛形态。当日收市位低于上日下影线的底部，所以阴烛的烛身全然覆盖上个交易日的整枝阳烛。

谈论「穿头破脚」的形态至此，相信大家能意会到该形态的利好还是利淡，从阳烛短而阴烛长的格局，利淡形态显而易见。上回的「破脚穿头」表示当股指或个股下跌一段日子后(通常为两周或以上)此形态才出现，视为跌势已近尾声，转入升势在望，解读为「买入讯号」出现。今次的「穿头破脚」形态要有较强参考性，必须配合股指或个股上升一段日子后(通常为两周或以上)再出现，视为升势已近尾声，转入跌势在即，解读为「卖出讯号」出现。留意不论是「破脚穿头」或「穿头破脚」，同属反转形态，即预示股指或个股走势将见「转角」。

不妨参考2022年6月中恒指表现，于6月15日见阳烛，当日恒指高开(21,067→21,111点)，并且21,111点已是全日低位，之后一度高见21,431点，较开市位高出320点，之后升势见显著回落，收报21,308点，较开市位不足200点。翌日开报21,515点，高开近210点，并较6月15日高位21,431点为高，为买方优势延续的证明。开高后续升，高见21,545点(开市不足两分钟便出现)，之后才见回落，意味着卖方开始「反扑」，动力渐见增强，至收市前不足半小时低见20,697点，较开市位21,515点高出接近820点。

最终收报20,845点，较低位回升不足150点，相对上述低走近820点，无异于卖方强势延续至收市。当日出现上下影阴烛的强势阴烛形态，配合上个交易日出现上影阳烛的弱阳烛形态，而2022年6月15日恒指介乎21,111至21,431点，相对6月16日收市位为20,845点，开市位为21,515点，阴烛的烛身完全覆盖上日整枝阳烛，出现典型的「穿头破脚」形态。留意6月9日高见22,142点，为3月4日以来的高水平，并较期内高位22,523点(见于4月4日)已低逾380点，隐若看到升势已近尾声，而6月28日高见22,449点仍低于上述的22,523点，确认升势无以为继。

若见2022年6月15和16日的「穿头破脚」形态后，视为「卖出讯号」出现，投资者有部署离场心理准备。虽于6月17至28日其后八个交易日仍见升，考虑到6月16日开报21,515点，若于21,500点水平离场，相对6月28日高见22,449点低近950点，诚然是早了一点离场。不过事后看到6月29日至10月3日历时超过三个月，以6月28日和10月3日收市位比较，累跌超过5,300点(22,418→17,079点)，证明于股指或个股高水平见「穿头破脚」而离场，上述案例充份反映具备良好的避险果效呢！

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

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