两轮电动车的江湖：锂电池战况激烈，天能、超威、星恒抢夺市场

锂电涨成妖孽，从2021年以来，一路飙升，电池价格涨了2到3倍，而焦点材料碳酸锂价格已经从2021年头的5万元/吨，飞涨到50.56万元/吨，一年涨逾900%。随即而来的是新能源车的延续提价，无论是四轮还是两轮。

进入2022年，多家两轮电动车企公布涨价，最高向上浮动千元。曾经以廉价和便捷为上风的两轮电动车，现在也成了不竭吞金的怪兽，让厂商和消费者都感应负担不起，原本说走就走越看越爱的小电车，忽然感应有点不香了。

而作为上游的锂电厂商，似乎也没有安然地享受到原材料涨价的盈利。老牌电池厂商中，据最新财报，2021年，天能股份实现锂电池销售收入约10亿元，同比下降2.35%。老对头超威，由于重心仍在铅酸业务，2021年的锂电池业务营收2.46亿元。

原材料价格的飞涨，让很多锂电企业都遭遇了同样增收不增利的为难，这赐与了传统电池企业机遇。无论是天能、超威，还是轻型车锂电池行业的冠军星恒，都面临着新一轮的机遇与挑战。

而这一切，在两轮电池的江湖里，已经上演过，看起来更像是新的循环。

新国标促进了两轮锂电产业的不竭发展，数据显示，2021年，随着消费者对锂电的认可与经销渠道的配合，两轮电动车锂电民用市场同比增加38%，换电市场需求同比增长80%，海外市场同比增长63%。

2020年，我国锂电两轮市场的渗透率为15%，现在每年的增量为3500-4000万辆，随着换购政策带来的消费需求，预计2022年锂电的渗透率将跨越25%。

这是一个相当庞大的市场增量，对于电池厂家来说，意味着2022年的锂电池需求将跨越17GWh。依照今朝全国2.5亿两轮电动车保有量，40%的锂电渗透率，预计整体需求为57GWh。到2026年，锂电池需求将到达30GWh,锂电渗透率将到达70%以上。

但实际上情况远未有如此乐观。

第一，由于各地政策的延缓或者推行中的实际操纵问题，换购潮并没有完全到达厂商的预期。

第二，锂电使用大户同享电单车，曾在美团、滴滴和哈啰三大平台的烧钱竞争，带来一波资本怒潮和行业强劲需求，由于政策和行业更替周期性，现在也已经回归理性。2021年，同享市场需求同比下降71%，预计2022年会继续下行。

第三，锂电价格的不竭上涨，直接影响到从锂电池企业到下游车企、经销商和消费端，没有一小我会意甘情愿为上涨的本钱买单。

第四，两轮电动车锂电标准治理缺失，大量违规产物充溢市场，锂电的平安仍然是一个大问题。

围绕着两轮电动车动力系的电池大战，今朝还不能说是锂电就占据绝对上风，即使在锂电池内部，也存在着多种技术线路之争。产物、价格、平安性能、使用寿命、渠道、品牌和服务要素，都决议着今朝的市场竞争格式。

这像是一个不竭重新洗牌的进程。从技术线路来看，2021年锰酸锂电池从2020年的45%增长到56%，LEP电池和三元电池市场占比下滑。

众所周知，两轮电动车动力系的第一梯队里，在A股和港股拥有两家上市公司的天能股份，以及在港股上市的超威，主要是走铅酸线路。而轻型车锂电行业冠军星恒，乘着“新国标”和“双碳”的东风迅速突起。在过去多年的角逐中，起升沉伏，如今在两轮电动车行业，似乎是锂电池占据了上风。

但随着不确定因素，尤其是锂电价格的不竭上涨，三家企业也面临着剧烈的竞争，价格战、线路之战将加倍剧烈？

天下风云出我辈，一入江湖岁月催。电池行业也没有永远的王者，一个后浪打来，前浪超威就被扑倒在沙滩上。

这家曾经终年霸榜缔造了多个行业第一的铅酸电池厂商，曾经无人不知无人不晓，陌头小巷都能看到代言人功夫高手甄子丹的肌肉和神勇。数据显示，2020年上半年，铅酸动力电池占据超威总收入的93.4%，大部分收入来自两轮电动车行业，占64.9%，电动三轮车电池及特殊用途电池占总收入28.5%。

武林高手都讲求点到为止，再好的好手也怕贴身缠斗，尤其是在实力相差不远或者跟后起之秀的较劲上，超威碰到了和自己乡里乡亲，同样在一块土地上长大的发小天能。两家公司总部都位于浙江省长兴县，都以铅酸电池为主打产物，都是行业翘楚，都在港股有上市公司，过去几年在铅酸电池市场的销售额和利润不相上下。一台既生瑜何生亮的竞争大戏很有看点。

所幸的是市场容得下两家甚至更多家优秀的动力电池厂商，像两轮电动车厂商一样，虽然在价格战的恶斗中，很多家中小企业都被淘汰了，超威和天能不但幸存下来而且成了乡梓之光。

2017年起，天能主宰了价格战，并在不竭拉低价格意图拖垮对手的贴身缠斗中，意外取得了更快的销量的增长，在一些区域从超威手里抢到一些份额。这场恶斗让超威的毛利率从2016年的13%降到2017年11.9%，而天能的铅酸电池毛利率在比超威额外降价的情况下却连结了与2016年根基持平。

虽然有分析说天能用了采用银行保理、给经销商提供担保贷款的方式，做大大经营现金流，行业竞争的残暴让企业各出高招，昔时长兴县想法撮合两家相互持股以下降价格战损伤，都收效甚微。

2018年，新国标出台，两轮电动车厂商眼光转向锂电，在价格战和新国标的双重夹击下，很多经销商不敢囤货，损失最严重的超威，净利率急速下滑。前途未卜的铅酸电池市场战争中，天能脱颖而出，与超威形成双寡头竞争格式，垄断轻型电动车铅酸电池市场的90%。

2019年的财政数据显示，天能铅酸电池的营业收入为298.22亿元，占主营业务比例近70%，行业市场占比29.47%，超威占比19.72%。

2020年，天能已占据铅酸电池市场的40%份额，品牌力和产物力、渠道渗透率占据行业榜首。

截止2022年4月，天能和超威依然一起位列于中国铅酸电车行业营收百亿级此外第一梯队。在港股市场上，天能动力6.9元，市值77亿港元。超威股价1.7 港元，市值19亿港元，已被天能完全超越。

在两轮电动车的动力系选手中，星恒的突起在于选对了锂电线路。

当超威与天能的价格战打得如火如荼，创建18年，一直埋头深耕在锰酸锂战线的星恒，在2005年就率先开辟出了电动自行车专用锂电池产物。在2018年以前两轮电动车范畴铅酸电池一统天下的时代，几近有孤勇的精神，一力开辟并推行了锂电产业化进程，比其那些见热门就带着资本挤进来，半路落发的喧嚣掘金者，更有栽树成荫的行业率领者范儿。

从2005年率先开辟两轮电动车锂电到2012年首家推出锂电模块化产物481X系列，到后续加倍智能的482X系列、恒鲲、恒鹏系列锂电，S7超锂系列。星恒锂电技术的迭代升级，几近就是国内锂电自行车的性能升级史。而一直对峙锰锂线路，将锂电池价格做到无穷接近铅酸电池，也是星恒一直以来的胡想。

比力起三元锂和磷酸铁锂，锰酸锂具有功任性能和低温性能好、平安性高于三元、性价比极高的上风。

对于两轮电动车的C端用户，电池的平安性和寿命是关注重点。哪里有需求哪里就有创新，星恒将锰酸锂作为主要技术发展线路，就是看中锰酸锂的庞大潜力，在此根本上对常温顺高温循环性、低温放电等性能做进一步改良提升，能够直击两轮电动车用户的痛点，极高的性价比利于锂电普及，是轻型车范畴最有竞争力的锂电线路。

事实也佐证了星恒的判定。2018～2021年，星恒电源生产的轻型车用锂电池已持续四年实现全球销量第一；2021年全球轻型车用锂电池装机量5.03GWh，累计销量到达2100万组，市场占比44.43%，不但在轻型锂电池行业成为老迈，也跻身国内动力锂电池装机量前五，全球排名前十。

两轮电动车三大头部企业，雅迪、爱玛与台铃，都使用了星恒的锂电产物，其热销的车型更是搭载了星恒最新的S7超锂系列。最近星恒又与雅迪联手推出终身质保电池，这份底气也来源于多年来对锰酸锂电池的不竭开辟和技术提升。

轻型锂电市场，星恒一家独大。在新国标的助力下，新旧品类没有太多的搏杀，星恒几近是不战而胜，凭着近20年对锂电的执着，选对了门路，总有一天会豁然开畅，面朝大海，春暖花开。

天能和超威自然也不想被市场突变淘汰，只是转身也许有点慢。今朝，天能推出了锂电新品，公司已经在锂电上投入了50%的研发用度，重回A股上市的天能股份，也用其融资投向锂电。

超威结合中金汇融、河南投资团体、浙江克能科技等进行了100亿的新型锂电项目，正式进军新型锰酸锂电池，已经通过全生命周期验证和针刺实验。

这意味着星恒眼前一块数千亿元的轻型电动车锂电市场，迎来了旧日铅酸大户的竞争。旧日的双寡头，也许酿成了三驾马车，也许是一枝独大，也许是旷世双骄，也许有的将会完全衰败。

超威、天能、星恒，轻型两轮电动车市场里的三家头部企业，在未来竞争中，还难言最后胜败。

新国标实施后，整车质量不跨越55千克，让动不动重达十几千克的铅酸电池难以适用。但锂价的暴涨，锂电平安性的斟酌，传统的铅酸巨头有可能通过改良电池的高能比，比如说超导石墨烯电池的应用，使新国标电动车也能装载48V20Ah的铅酸电池，并有效地提升里程、动力、寿命和耐低温性，继续守住占比70%的铅酸电池份额。

另一方面，天能和超威也结合车企对整车架构进行改良，比如用铝合金车架替换粗笨的钢管车架，能将车身重量下降五分之一，加上容量到达21Ah,重量只有6KG的石墨烯电池，整车的总重量完全合适新国标的要求。

假如这一系列的铅酸电池“革命”能够顺利实现并落地，将会提升续航能力至60-80千米，整车本钱也将下降20%，这将是铅酸电池的逢凶化吉？对于处在锂茫中盘桓的轻型电动车行业，无疑多了未来的不确定性，给竞争带来了变数。

毫无疑问，双碳、新国标大布景下的两轮电动车范畴，新能源、锂电将突飞猛进，星恒的突起就代表着电池新势力的化龙之战，但天能和超威这样的传统企业仍有机遇，除了积极结构锂电市场之外，对传统铅酸技术的革新升级，也大大提升了企业和产物的竞争力。

对于消费者，最关心的仍然是三大焦点需求，假如石墨烯电池能够和锂电一样轻盈耐用环保，那为什么不选择它满足价格刚需？固然，假如锂电能够做到和铅酸一样的价格低廉，它一定能成为让人趋之若鹜的王道产物。

终极，轻型电动车市场铅酸和锂电之争，还是要看能不能让市场欣喜或者冷艳，哪怕是妥帖地熨平消费者心里的价格，它也会具有久长的生命力，帮助企业在竞争中立于不败之地。

从这个意义上来说，星恒、天能和超威，都有很大的机遇。