硅谷银行破产引发连锁反应，要警惕美国狗急跳墙祸水东引

这段时间国际金融领域最大的新闻就要数硅谷银行、签字银行破产事件了。

这件事为什么引起国际社会的高度关注，一方面是因为硅谷银行在我们传统理念当中是比较值得信赖的优质银行，自身资产规模大，吸储能力很强，且在破产前2天刚刚被美国评为全美最佳银行，一切似乎都朝着更好的方向在发展。

另一方面，也是因为同样的问题不止存在于这两家银行当中。据美国社会科学研究网最新发表的一项研究表明，在一定的市场条件下，186家美国银行可能绵连与硅谷银行相同的命运，存在倒闭风险。

可以说，硅谷银行的破产绝不是一些媒体口中的小银行倒闭的偶发事件，从美联储最新的表态来看，这次美国为了救市，为美国银行业提供的贷款额度高达2万亿美元，如果只是小银行破产，美联储会以这么大力度来救市吗。从美联储的动作就能看出，这次事件是一次对金融系统影响非常大、可能导致极严重后果的灰犀牛事件。目前看，影响至少体现在3方面：

以“量化宽松”注水全球资产，再用加息缩表吸引美元回流，是美国近几十年来收割全世界的惯用手段，但最近几个周期当中，美国加息收割的步伐总被打断。2008年次贷危机，2016年中美南海对弈，2018年中美贸易战，2020年新冠疫情。好不容易拱火乌克兰让欧洲资本部分回流，美联储也缓慢进入加息周期准备进行收割，但这次硅谷银行破产让美国这一年来的缩表努力消失的大半。从去年6月份到今年2月份，美国通过缓慢加息缩表，一共缩表6200亿美元，特别是今年以来，通过半年小心翼翼的缩表，1、2月份的缩表力度才刚刚达到956亿。但这次硅谷银行事件，美联储一下子就扩表2970亿，相当于过去这大半年时间小心翼翼的慢慢缩表的努力，经过一个礼拜就抵消掉了将近一半。不仅是美国遏制内部通胀问题的努力在走向失败，同时也是收割全世界资产的企图正走向失败。有同学可能会问，那美联储放任银行破产不行吗？为什么眼看着通胀高企还要救市呢？这就涉及到第二个问题，因为这次硅谷银行的问题不是偶发事件，暴露出的是深层次问题。

硅谷银行为什么会破产？硅谷银行体量2090亿美元，存款大约有1754亿美元，这个体量在全美排名第16位，刚刚连续第5年被福布斯杂志评为美国最佳银行，3月9日当天，硅谷银行还按计划给员工发了年终奖，但仅仅几个小时以后，这个优质银行就破产了。紧随其后破产的纽约签字银行体量也有1100多亿，可以说也不是普通的小银行。按理说这么优质的银行，不应该一下子就走到破产这种极端情况中？之所以会出现这么魔幻的一幕，内在逻辑可以用两条线来表示。

2020年：

美股史诗级多次触发熔断——美股暴跌35%——美联储下场救市开启“无限印钞”——大量资本灌入各类科技企业、初创企业——企业把钱存到硅谷银行等银行手中——银行拿着钱找投资渠道，比如买美国国债和房地产MBS债券。

至此，一切还算按照正常剧情来发展。

2022年：

美联储开启激进加息模式——①美债收益率暴涨、债券价格暴跌（2020年银行们买入的时候收益率在1.7%，而现在在4.7%，原来买的债券突然就值钱了）——②同时，美国加息，市面上货币就会紧缩，直观感受就是企业缺钱了——①②共同导致企业需要从银行取钱——银行要亏本卖债券——取的越多，亏的越多；越是亏损，大家对银行的信任度就越低，就越会挤兑性取钱——破产

所以从这两条线可以看出，硅谷银行的破产绝不是一家银行出现的偶发性事件，在美国有太多太多的银行和硅谷银行面临的情况是一样的：3年前被大量资金灌入，3年后面临资金紧缺。这也更印证了这次破产事件对美国金融领域的影响必将是深层的、长远的，极有可能引发金融领域系统性危机。

现代金融体系的基础是信心，信心比黄金更珍贵。现代社会，银行业加杠杆运行是常态，在5倍10倍甚至几十倍杠杆率的情况下，没有一家银行能够经得起短时间内用户的集中挤兑取现。而硅谷银行、签字银行的破产，恰恰沉重打击了各大储户的信心，如果这个储户的信心不及时重建，那这种挤兑就会形成滚雪球效应，导致西方银行业大面积崩塌。

这段时间，欧洲瑞士信贷也频频被爆出危机信号，可以说，同样的问题不止出现在美国，在欧洲的大银行、老银行身上也存在。从美联储现在的救市行为看，一方面要印钞扩表，另一方面还要维持加息缩表，这本身就是很魔幻的事情，只不过由于这次银行破产事件，市场对加息预期从50个基点基本降到了25个基点，但虽然基点降低，仍然也是在加息的进程中。而欧洲已经顶着瑞信暴雷的风险，实质性做出了加息50个基点的行动，深层次说，就是在实质性爆发大面积金融危机前，美国和欧洲从资本市场上尽可能的抢钱。但这也带来另一个问题，美国和欧洲都在加息，谁会先暴雷？谁会成为第一个倒下的大国？

这次金融危机对我们有没有影响？影响肯定是有的，首先现在全世界货币紧缩的状态，对我们扩大出口规模本身就是不利影响，世界各国手里都缺钱，自然就会导致外贸订单大幅减少。但相比欧美国家一边高通胀、一边搞加息，一边是银行金融业可能暴雷、一边是通胀率可能暴雷的情况，我们的情况还是要好很多的，我们政策篮子里可用的工具也是很多的。但这次硅谷银行事件也给我们敲响了警钟，这次我们国家的降准事先没有任何预期，也能看出国家对这次危机的重视。虽然这次美国通过大幅扩表暂时性地把危机盖住了，但这也提醒我们，下一次危机来临的时候，肯定会更猛烈更具破坏性。尤其是在美国可用的工具越来越少的情况下，尤其要防止美国把对俄罗斯、乌克兰的拱火一套照搬到我们身上来。我之前也多次提醒，美国与我的斗争是长期的、全面的，既有金融战、贸易战、科技战，也有舆论战、法律战，但如果在资本回流实在不理想的情况下，美国会不会用极端方式挑动我国周边出现战火？利用这种方式让资本回收到美国国内，我想这种可能是存在的，而且可能性随着美国国内危机的逐步深化也在逐步加大。

在这个充满不确定性的时刻，对于我们这些普通人来说，最好的策略就是降低不确定性，保持稳定性。在投资中要首先保证不亏，然后在考虑赚钱的问题。减少有风险的投资，最好是把现金握在手中。越是危机之中，现金可能就越会是我们抵御风险的最好武器。

我是丛叔，与你一起做一个坚定爱国的理性思考者。