在商业银行的金融市场部工作需要具备怎样的素质，日常工作内容有哪些?

2017年之后，金融市场业务发生了天翻地覆的变化。所以这个问题的答案极有必要做一个更新。

本人在投行和金融市场领域从事了多年工作，见证了同业业务的野蛮增长，也亲历了“三三四十”，“金融去杠杆”、“金融回归本源”之中的痛苦过程，应该来说有一定发言权。

2017年之前，实体经济景气度很差，企业破产、倒闭的风险很高，银行为了规避资产的信用风险，通过借道券商资管计划、信托计划等方式，变相将资金投资于其他银行的存单或理财产品。包商银行事件之前，商业银行破产是小概率事件，“刚兑”程度很高。相比于低利率、高风险的实体经济贷款，银行更偏向于将资金投入低风险、高收益的同业业务。

由于中国金融行业监管分隔的特点，证监、银监、人民银行等监管部门的数据不能互通，导致商业银行对外投资只能反映为“对证券资管计划投资”、“对信托计划投资”等表面上的用途，无法实现层层穿透。导致了“资金在金融体系内空转”、“无法准确计量资产的风险等级”等监管盲区。

这种现象导致了较严重的后果，虽然央行多次释放流动性，反复呼吁金融加大支持实体经济力度，但是实体和民营仍然无法获得充足的金融资源，而实体和民营企业是解决就业问题的主要力量，金融部门对实体经济部门的利益进行占压，也导致了实体经济活力较差，宁愿买房炒房不愿投资开厂的逆向选择问题。

因此，2017年召开中央金融工作会议，组建国务院金融稳定发展委员会，正式确立央行在执行金融稳定，统一监管方面的主导地位，一场金融强监管的大幕徐徐展开，彻底改变了中国的金融生态。

至此以后，各种名为“金融创新”，实为钻监管漏洞，违规套利的业务遭到了监管的重拳打击，再也没有生存的空间。金融业务逐步回归到了本源。

银行和金融业务回归本源，就是要做银行应该做的事，让更多资金直达实体经济。长期以来，银行同业业务、投行、资管业务都是“绕监管”、“钻空子”的代名词，现在已经彻底不同——各种赚大钱的方式已经被写进了监管罚单里，每年数百万、上千万的罚单让银行噤若寒蝉。

以同业业务为代表的金融市场业务，彻底回归到同业间调剂资金冗缺，促进金融市场价格发现，促进市场健康发展的“本源”，彻底与资金空转、规避监管、资金资产表外运转的过去告别。

一、什么是“金融市场业务”？

商业银行的金融市场部，其实是相对于中国人民银行的金融市场司出现和设立的。可以说先有原始的金融市场，再有人民银行金融市场司管理金融市场，商业银行设立金融市场部参与金融市场交易。

以下是人民银行金融市场司的职责：

人行金融市场司管理我国的五大金融市场：

银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场。

商业银行的金融市场部相应的，从事上述五大金融市场的交易业务。

可以对比的是，证监会管理我国交易所债券市场、股票市场、期货市场，相应的证券公司、期货公司、基金公司参与上述市场。

二、银行金融市场部的主要业务简介

下面按照五大金融市场的分类，来说一下商业银行金融市场部的主要业务：

1、银行间债券业务

2、货币市场业务

3、外汇业务

4、票据业务

5、黄金业务

在我的公众号：投行魔方，里还有更加详细的金融市场、各类金融机构的分析和介绍。欢迎关注。

1、银行间债券业务

银行间市场是人民银行金融市场司主管和设立，主要由商业银行参与的场外市场。

2020 年，债券市场共发行各类债券 57.3 万亿元，较上年增长 26.5%。其中银行间债券市场发行债券 48.5 万亿元，同比增长27.5%。截至 2020 年 12 月末，债券市场托管余额为 117 万亿元，其中银行间债券市场托管余额为 100.7 万亿元。

银行间债券市场在我国债券市场占据绝对的优势和权重，是最重要的债券市场。从债券市场的交易品种来说，可大致分为三大类：

（1）利率债，包括国债、地方政府债、政策性金融债。大部分国有和股份制银行都是利率债的一级承销团成员和二级做市商。一级发行指新债券从发行到上市的过程，基本上每个银行都有一定金额的承销任务。二级做市和交易指商业银行运用交易账户，将利率债销售给其他投资者。

除了国有、股份制银行和大型券商等承销团成员之外，中小型银行和其他非银金融机构若要投资国债和其他利率债，都需要向商业银行和券商进行购买。

（2）信用债，主要指非金融企业发行的各类企业债、公司债和债务融资工具，资产支持证券等。由于我国的金融监管条块分隔，商业银行只拥有银行间市场债券的业务资质，如果需要参与交易所市场债券业务则需要借助证券公司的渠道。

信用债业务分为承销和投资，前者是“卖方业务”需要包装资产并对投资者进行销售。后者是“买方业务”，指作为投资者对合意资产进行投资。

非金融企业债务公司工具的注册、备案和发行属于人民银行下属的银行间市场交易商协会管辖。

部分商业银行将非金融企业债务公司工具的承销职能单独成立了“投资银行部”，而对信用债债券进行投资的职能基本全部保留在金融市场部。

与利率债类似，商业银行金融市场部会在一级市场或二级市场参与信用债券的投资，包括企业债、公司债和债务融资工具，资产支持证券等。根据监管规定，金融市场部运用的是银行表内资金，因此投资前需要经过行内授信审批部门批准，严格执行行内授信和产业政策。

（3）金融债及其他债券

金融债指金融机构（银行、证券公司、租赁公司等）发行的信用类债券，目前大部分金融机构发行的债券均在银行间债券市场发行，与前面两类债券相似，商业银行也通过一级承销、投资和二级交易参与金融债券业务。

中国的债券市场交易品种丰富，参与主体众多，感兴趣的可以关注我，参考下面的文章。

2、货币市场业务

根据定义，货币市场交易的品种主要为期限一年及以内的金融工具，具体来说业务可以包括

同业拆借：指参与银行间拆借市场的金融机构之间进行短期的资金融通，一般为隔日或7天等短期品种，主要是大型银行将资金借出给中小银行和非银机构。

国债回购：指资金需求方以自己持有的国债做质押，向资金供给方借入资金的业务。回购业务期限略长，可以为1个月、3个月或更长。主要也是大型银行将资金借出给中小银行和非银机构。

同业存单：指商业银行面向其他金融机构发行的融资工具，同业存单（CD）是一种完全电子化、线上化的交易凭证，可以在二级市场进行转让，实质上是商业银行发行的一种短期债券。

利率互换、远期利率协议等衍生品，衍生品的交易包括套期保值和投机两类。篇幅限制不做过多赘述，也请各位关注我，后面有机会详细说说。

在我另外一篇回答里，将商业银行如何将货币政策进行传导进行了详细介绍，感兴趣的可以看看。

中国的货币政策传导机制：从央行到实体经济、从银行间到交易所市场

3、外汇业务

商业银行主要参与银行间外汇市场，包括即期、远期、掉期、货币互换等交易。银行的外汇业务主要依托国际业务产生的结汇、换汇需求产生。境内企业出口结汇，银行产生外汇头寸；企业进口换汇，银行需要准备外汇头寸。日常可以对外汇进行投资、交易，锁定汇率风险，提高外汇资产收益。商业银行的外汇业务与国际政治经济，跨境市场的结合更加紧密，与本币市场相比是更加独立的市场。

4、票据业务

票据业务主要指商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票两类。商业银行的票据业务在2017-2018年从“纸票”阶段全面过渡到了“电票”阶段，主要交易市场是“上海票据交易所”，票据资产也是人民银行认可的标准化资产之一。票据业务全面电子化、线上化之后，交易效率几何级别提高。特别是“标准化票据”、“票付通”、“贴现通”等创新产品，极大地丰富了企业运用票据业务融资的手段。《票据法》是规范票据业务的现行法律，也是票据业务在《民法典》约束和规范的民事债权债务权利之外，独立创设“票据权利”的法律基础。

商业银行参与票据业务的环节包括：承兑、流转、贴现，金融市场部参与的票据业务包括：再贴现（商业银行与人民银行交易）、转贴现（商业银行与其他金融机构的交易）、票据资产的买入返售等（类似转贴现）。

5、黄金业务

商业银行黄金业务主要是依托并参与“上海黄金交易所”相关交易，包括黄金现货、期货，上海黄金基准价格的定价，黄金租借（有点类似买入返售、回购）和黄金ETF等等。

因为黄金具有一定的收藏价值，也是一种避险资产，在实物黄金基础之上发展了“纸黄金”业务，脱离了黄金的实物交割，从而实现了一定的投资、保值乃至投机功能。

三、银行金融市场部的主要岗位

金融市场的本质是各种金融产品和资金的交易场所。因此，商业银行金融市场部最常见的岗位是两类：

一是投资经理；二是交易员。如果还有第三类就是研究员以及其他辅助岗位，例如合规、反洗钱，信息技术等。

与券商自营和资管，公募基金等机构类似。银行金融市场部的投资经理主要是依据本行的资金负债策略，对符合本行投资和信贷政策的资产进行筛选。根据新会计准则，银行投资账户可分为持有至到期资产、可出售资产和交易类资产。

交易员则根据投资经理确定的投资指令，在规定的市场交易时间内完成资产和资金的交割。如果是负责资金的交易员，还需要完成每日本行资金头寸的平账。

很多时候，商业银行金融市场部的交易员需要和本行司库进行配合，根据司库对全行整体资金头寸的安排，对资金进行调剂，实现闲置资金的增值或短期拆入资金应对支付需要。

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