金刚线 一、金刚线的作用金刚线是将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在 母线（一般为高碳钢丝）上制成的，通过金刚线与被切割... 

来源：雪球App，作者： 养家的星星，（https://xueqiu.com/2262268997/224902910）

一、金刚线的作用

金刚线是将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在 母线（一般为高碳钢丝）上制成的，通过金刚线与被切割物体间 进行高速磨削运动，从而实现切割目的。

二、金刚线主要用于光伏行业

金刚石切割线简称金刚线，目前国内主要用于光伏行业的硅片切割，目前，硅片切割金刚线需求量占总需求的比例超过90%，其下游主要是光伏行业

    “双碳”目标下，光伏行业前景广阔，华西证券研报显示，“全球碳中和持续推进，光伏有望显著受益。根据ECIU的统计，已有超60个国家和地区公布了碳中和相关目标，我们认为，光伏作为能源转型的重要组成部分，未来将显著受益。据CPIA预测，2022年全球光伏新增装机规模在195GW-240GW之间；到2030年，全球光伏新增装机规模有望提升至315GW-366GW。”

三、金刚线的年需求：到2025年，年复合增长近40%：

需求大幅增长：

细线化、薄片化与大尺寸有望带动切片环节线耗提升。下游需求方面，平价上网与碳中和时代背景下，光伏需求高增，叠加硅片扩产加速，使得金刚线需求有望超越行业增长。

价格：随着行业格局趋于稳定，金刚线价格逐渐企稳，细线化或带来一定提价可能。

空间：据测算，2021年每GW的金刚线消耗34万公里，而2022年每GW消耗的金刚线达到50万公里。

预计到2025年，光伏领域金刚线市场空间可达150亿以上，2021-2025年复合增速40%以上。

四、壁垒：技术与生产壁垒全面提升

从历史发展来看，金刚线门槛相对较低，也造成了一段时间内金刚线竞争较为激烈。当下时点，我们认为金刚线的技术与生产正在全面提升。细线化加速发展，同时在传统高碳钢丝细线化出现瓶颈下，母线材料面临替换的可能。加上硅片持续的大尺寸与薄片化趋势，金刚线技术壁垒有望加强。生产制造上，头部企业加大一机多线改造力度，大幅提升生产效率。

五、建议关注二个方向：

1、金刚线生产商：建议关注头部企业

美畅股份：

金刚线的龙一。2021 年，公司金刚线年产能 7,000 万公里，预计 2022 年底公司年产 能将达到 1.25 亿公里。公司在金刚线领域的市场占有率超过50%。

高测股份：

该公司从2021年迅速占领市场，2021 年公司金刚线产量 950.30 万公里，同比增加 超过100%。预计全年金刚线产能可达到 2,500 万千米以上。预计未来将继续扩大市场份额，目前是市场的龙二。

恒星科技

恒星科技是也是后来居上，2021 年金刚线发展速度很快，销量 超过800 万公里，同比增长超过 200%。公司规划金刚线总产能 4,600 万公里，预计 2022 年年内完成。

岱勒新材

公司最大的特点是已成功开发钨基金钢线产品并批量供应客户。公司2021年金刚线产能 1200 万公里，预计2022年将形成 3600 万公里总产能

2、钨丝生产商：钨丝是细线化背景下，较为合适的金刚线母线材料。一旦全面应用，市场将实现0到1的跨越。

建议关注厦门钨业、中钨高新、福立旺

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