白酒行业宏观分析

白酒行业宏观分析

摘要：

白酒行业增长依托宏观经济发展

,

我国的经济保持强劲的增长趋势

,

主要是依靠投资和出

口的拉动。从目前经济结构看

,

我国内需主要靠投资拉动

,

而消费所占比重远小於发达国家

,

而欧债危机爆发以及我国收紧政策的实施

,

出口和投资的增速受到影响

,

因此未来拉动内需促

进消费将是国家经济政策的重点

,

长远看白酒行业将受益於此。

2012

年白酒产量增速将会略有放缓

,

为

18.5%

。白酒行业

2011

年

1-11

月累计产量为

911.29

万千升

,

同比增长

30.3%,

增速较去年同期上涨

3.4

个百分点

;

其中

11

月单月产量为

10.5.6

万千

升

,

同比增长

23.47%,

较去年同期下降

11.2

个百分点

,

但由於

2012

年整个宏观经济有放缓的趋

势

,

我们认为白酒产量在

2012

年增速也将放缓

,

预估全年累计产量增速为

18.5%

。

2012

年

1-8

月累计增速

29.8%,

行业依然景气

:8

月单月产量

71.4

万千升

,

同比增长

28.4%,

增速比

7

月下降

5.4

个百分点

,

比去年同期快

0.9

个百分点

;1-8

月份累计产量

617.6

万千升

,

同比增长

29.8%,

增

速比

1-7

月上升

1

个百分点

,

比去年同期上升

2.6

个百分点。行业维持较高景气度。

（一）政治环境

（

1

）三公经费控制，高档酒价格下跌

3

月国务院召开的第五次廉政工作会议上，明确指出要严格控制

“

三公

”

经费，禁止用公

款购买香烟、高档酒和礼品。短短两个月，市场上多年来

“

只涨不跌

”

的高端白酒应声跌价。

禁令将直接冲击这些高档白酒销量

;

二是近年来高端白酒疯狂涨价，吸引了大量社会资本进

入这个市场炒作，

进一步制造了市场的泡沫，

公款禁止消费高档白酒，

导致这些投机资本外

逃，这让

“

虚高

”

的酒价回落。

（

2

）发改委座谈会，看似发力，却是乏力

9

月

16

日，国家发改委价格司、经贸司、价监局共同召开白酒价格座谈会，参加会议的

有中国酿酒工业协会、中国酒类流通协会、茅台、五粮液、苏酒集团、泸州老窖、古井贡酒

等酒企。

要从根本上解决物价问题，避免通货膨胀的发生，必须转变观念、理清思路，跳出“约

谈”套路，从体制、机制和监管体系上找出路，确保价格的持续稳定。

（二）市场

国内首家白酒现货交易所在川挂牌

日前，四川联合酒类交易所在宜宾市挂牌成立，这是国内首家白酒现货交易所。

（

2

）山西汾酒炮轰茅台虚假宣传