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3科 学习时长日均>3h ![]() 如果你想要好的成绩,就必须为此付出努力,没有不劳而获的果实。东奥小编整理了注册会计师财管第二章重要考点详解,感兴趣的小伙伴一起来看。 【重要考点详解】财务比率分析 一、短期偿债能力比率 (一)指标计算需注意的问题 1.速动与非速动资产的划分 2.一般情况下:流动比率>速动比率>现金比率 3.现金流量比率计算需注意的问题 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额。 【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额。 (二)指标的分析 1.营运资本 2.流动比率 (3)与营运资本配置比率的关系 营运资本配置比率与流动比率是同方向变化的。 3.速动比率 (1)分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。 例如,采用大量现金销售的商店,几乎没有应收款项,速动比率大大低于1很正常。相反,一些应收款项较多的企业,速动比率可能要大于1。 (2)影响可信性因素:应收账款的变现能力。 4.现金比率 现金比率=货币资金/流动负债 5.现金流量比率 分析更具说服力。 一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题,另一方面实际用以支付负债的通常是现金,而不是其他可偿债资产。 二、长期偿债能力比率 1.资本结构衡量指标 ①广义资本结构:资产负债率 ②狭义资本结构:长期资本负债率 2.需单独记忆的指标——产权比率与权益乘数 (1)与资产负债率的关系 它们是资产负债率的另外两种表现形式,和资产负债率的性质一样。比率高,说明企业财务杠杆高。
(2)两种常用的财务杠杆比率 ①财务杠杆既表明债务多少,与偿债能力有关; ②财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系,还表明权益净利率的风险高低,与盈利能力有关。 3.现金流量负债比 经营活动现金流量净额与负债总额的比率。 【提示】该比率中的负债总额采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额。 4.付息能力指标 5.其他影响长期偿债能力的因素(表外因素) 三、营运能力比率 (一)计算特点 (二)指标计算与分析时应注意的问题 1.应收账款周转率 【提示】此处应收账款实为“应收票据及应收账款”,此处将其简称为“应收账款”,相关比率亦按此称谓。 (1)营业收入的赊销比率问题 计算时应使用赊销额而非营业收入。但是,外部分析人员无法取得赊销的数据,只好直接使用营业收入计算。 (2)应收账款年末余额的可靠性问题; 在应用应收账款周转率进行业绩评价时,可以使用年初年末的平均数、或者使用多个时点的平均数,以减少季节性、偶然性或人为因素的影响。 (3)应收账款的减值准备问题; 如果坏账准备的金额较大,就应进行调整,使用未计提坏账准备的应收账款计算周转天数、周转次数。 (4)应收账款周转天数就不是越短越好。 (5)应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。 2.存货周转率 (1) (2)存货周转天数不是越短越好。 (3)应注意应付款项、存货和应收账款(或营业收入)之间的关系。 (4)应关注构成存货的产成品、半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 3.资产周转率的驱动因素 总资产周转率的驱动因素分析,通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标,不使用“资产周转次数”。 关系公式总资产周转天数=∑各项资产周转天数总资产与营业收入比=∑各项资产与营业收入比四、盈利能力比率 指标及计算驱动因素分析营业净利率=净利润÷营业收入×100%营业净利率的变动,是由利润表的各个项目金额变动引起的。金额变动分析、结构变动分析资产净利率=净利润÷总资产×100%杜邦分析体系权益净利率=净利润÷股东权益×100%杜邦分析体系根据ABC公司的财务报表数据: 本年营业净利率=(136÷3000)×100%=4.53% 上年营业净利率=(160÷2850)×100%=5.61% 本年总资产净利率=(136÷2000)×100%=6.8% 上年总资产净利率=(160÷1680)×100%=9.52% 本年权益净利率=(136÷960)×100%=14.17% 上年权益净利率=(160÷880)×100%=18.18%。 五、市价比率 (一)指标计算 股数市价净收益每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数市盈率=每股市价/每股收益净资产每股净资产(每股账面价值)=普通股股东权益÷流通在外普通股数市净率(市账率)=每股市价/每股净资产营业收入每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股加权平均股数市销率=每股市价÷每股营业收入【提示1】在计算市净率和每股净资产时,应注意所使用的流通在外普通股股数是资产负债表日流通在外普通股股数,而不是当期流通在外普通股加权平均股数。 【提示2】存在优先股时 每股收益仅适用于普通股,即普通股的每股收益。计算每股收益的分子应该是可分配给普通股股东的净利润,即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股息。 通常只为普通股计算每股净资产,计算每股净资产的分子应从股东权益总额中减去优先股权益,包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息,得出普通股权益。 (二)指标分析应注意的问题 1.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期。 2.市价比率指标将在第8章评估确定企业价值的相对价值法中进一步应用。 3.补充比率:股利支付率、利润留存率。 六、杜邦分析体系 (一)杜邦体系的分解 杜邦体系的核心公式 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=营业净利率×资产周转率 权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数 (二)杜邦分析体系的基本框架 (三)权益净利率的驱动因素分解 分析方法:因素分析法。 (四)传统杜邦分析体系的局限性 局限性理解计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配总资产为全部资产提供者享有,而净利润是专门属于股东的,两者不匹配。没有区分经营活动损益和金融活动损益对于大多数公司来说,金融活动是净筹资,它们在金融市场上主要是筹资,而不是投资。筹资活动不产生净利润,而是支出净费用。没有区分金融资产与经营资产从财务管理角度看,公司的金融资产是尚未投入实际经营活动的资产,应将其与经营资产相区别。没有区分金融负债与经营负债负债的成本(利息支出)仅仅是金融负债的成本,经营负债是无息负债。经营负债没有固定成本,没有杠杆作用,金融负债与股东权益相除,可以得到更符合实际的财务杠杆。注:以上注会考试内容是由东奥名师讲义以及东奥教研专家团队提供 (本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载) 赞+1 打印上一篇: 经营租赁和融资租赁_2020年注会《财管》预习知识点 下一篇: 注会《财管》第二章-财务报表分析的目的与方法 相关文章 ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() 考试资讯 考试报名 | 准考证 | 成绩查询 | 证书领取 | 政策解读 考试资料 考试资料 | 会计 | 审计 | 税法 | 经济法 | 财管 | 战略 | 考试经验 | 考试大纲 辅导课程 专业阶段招生方案 | 综合阶段招生方案 | 免费试听 | 注会名师 | 直播课 | 产品常见问题 考试题库 每日一练 | 历年真题 互动交流
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