跨国并购的理论与方法研究

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作者：

叶建木

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摘要：

跨国并购在当前经济全球化和竞争日益激烈的环境下,已经成为世界各国必须认真面对和深入研究的重要课题.我国经济结构正处于战略性调整阶段,中国加入WTO,更使我国企业直面国际竞争,外资并购和海外并购势头十分强劲. 本文沿着跨国并购概念—理论—决策—运行—风险—实证这一逻辑主线,综合运用经济学,管理学,金融工程,期权理论,博弈论等理论与方法,从跨国并购的基本内涵,现实意义和相关理论出发,构建了跨国并购驱动轮模型,并分别对跨国并购的主要管理活动即决策,运行和风险控制进行了研究和探讨,最后从母国和东道国两个角度对跨国并购进行了实证分析,提出了一些新的理论模型和方法. 第1章和第2章研究了跨国并购的基本问题,研究了跨国并购的目的和意义,评析了国内外相关研究现状,界定了跨国并购的内涵,简述了跨国并购的历史与发展及其影响因素. 第3章在总结集成前人研究的关于跨国并购的基本理论基础上,探索性地提出了跨国并购的驱动轮模型,揭示了跨国并购是FDI轮和MA轮两轮共同驱动集成的结果:FDI轮主要回答企业为什么要跨越国界进行直接投资问题,即企业FDI的驱动力问题;MA轮主要回答投资方式的选择问题,即MA的驱动力问题. 第4章研究了跨国并购的决策问题:运用核心能力理论研究了跨国并购的战略问题;运用AHP方法对跨国并购的投资区位进行决策分析;应用实物期权方法对跨国并购的对象选择及时机决策问题进行了探索研究. 第5章主要研究了跨国并购的运行与管理:总结并建立了跨国并购前后目标企业价值评估的方法体系,研究了跨国并购融资及支付方式选择问题,揭示了跨国并购整合的本质及层次管理原理. 第6章研究了跨国并购风险及其防范:分析了跨国并购风险概念及分类;提出并分析了跨国并购"风险链"概念及相关特性,运用实物期权方法研究了跨国并购决策风险的控制与预防. 第7章从实证角度对跨国并购分别从外资并购和海外并购两个方面进行了分析.

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关键词：

并购；跨国并购；驱动轮；不确定性；实物期权

学位级别：

博士

DOI：

10.7666/d.y520787

被引量：

52