国防军工股大涨！近4000股下跌，只是“情绪性”？

俄乌大战爆发，全球股市震荡，A股跟着大跌，股民“哀嚎一片”。俄罗斯RTS低开跌逾12%，随后跌幅扩至49%，截至记者发稿，跌幅缩至27%。

2月24日，俄乌局势突变，俄罗斯对乌克兰多个城市的军事设施和军用机场进行打击，乌克兰国民卫队司令部被摧毁。就在刚刚，乌克兰总统泽连斯基称，乌克兰与俄罗斯断交！

俄乌冲突、疫情、经济形势等不确定性因素交织下，原油、黄金、军工等板块大涨，消费、科技、医药大跌，投资者该如何配置投资？

数位金融分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日A股放量大跌主要是受俄乌冲突升级所致，市场避险情绪高涨，成交量放大说明有恐慌资金抛售。俄乌冲突下，能源供给端的矛盾将是未来较大的关注点。“短期来看，随着俄乌冲突事件的推进，市场可能会出现较大的震荡，建议少动多看。而随着冲突事件缓和，市场将消化事件利空。真正影响A股市场走向的因素是自身所处的经济周期”。

午后大跳水

今日，A股三大指数早盘低开震荡，午后大幅跳水，尾盘跌幅略有收窄。沪指盘中一度跌逾3%，最后收跌1.7%报3429.96点；创业板指盘中一度跌逾4%，最后收跌2.11%报2783.9点。

俄乌大战爆发，A股以大跌表现“悲伤”，两市成交量明显放大，连续第二天破万亿元，今日达1.36万亿元。今日两市共有652只个股上涨，46只个股涨停；3950只个股下跌，35只个股跌停。

31个申万一级行业中仅有国防军工和石油石化上涨，涨幅均超过1%。另外，大飞机、航母概念逆市上涨，中航沈飞、中航西飞等个股大涨；可燃冰、页岩气、油汽设服概念股涨幅靠前，中国石油、中海油服等个股大涨。

今日有色金属在涨跌分化下，整体微跌。避险情绪下，黄金等贵金属个股备受追捧。西部黄金、湖南黄金、金贵银业涨停。

传媒、计算机跌幅超过4%，分众传媒、芒果超媒、三七互娱等140只传媒个股下跌，海康威视、用友网络等231只计算机个股下跌。食品饮料板块跌逾3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等个股跌幅超过3%。

“沪市一哥”贵州茅台和“深市一哥”宁德时代今日也没扛住，白酒、家电下跌，医药、半导体也不佳，只是阳光电源、隆基股份等电源设备个股表现不错。今日，茅指数下跌2.32%，宁组合下跌1.26%。在A股持续回调下，这两大概念板块年内跌幅均超过12%。

在市场避险情绪高涨下，商品期货大涨，黄金、原油价格飙涨。

受俄乌冲突影响

随着俄乌局势不断升级，全球股市跟着“紧张”，A股也明显受此影响，近几日成交额明显放大。今日，受俄罗斯总统普京宣布在顿巴斯地区采取军事行动的影响，A股指数午后快速走低。

对于今日A股的表现，私募排排网基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日市场明显受到海外风险事件影响，整体情绪偏谨慎，A股出现较大幅度调整。

方信财富投资基金经理郝心明向《国际金融报》记者分析，主要受俄乌冲突事件影响，今天A股下跌，而成交量放大说明有恐慌资金抛售。不过，因为冲突导致股市下跌，意味着未来也会因为冲突结束而修复。

钜融资产投资总监王雷也告诉《国际金融报》记者，今日A股受俄乌危机升级影响而出现下跌，但整体指数并未出现恐慌性大跌。

具体到行业板块上，王雷指出，俄乌危机情绪上利好军工股；冲突将加剧能源短缺，因此新能源、煤炭、油气相对更抗跌；TMT、非银等板块对流动性更敏感，俄乌冲突导致的股市流动性挤兑对其冲击更大；食品饮料、建筑建材也出现了一定程度的流动性压力。

“预计俄乌冲突将导致欧美国家对俄罗斯更严厉的制裁。考虑到俄罗斯油气出口在全球的体量，制裁将导致全球能源价格高企。同时，欧美国家的新能源政策也将制约油企对传统能源的资本开支，能源价格长期处于高位正在成为现实。”王雷称。

三大高确定性机会

俄乌局势进展牵动人心，有投资者表示，普京“闪电战”袭击的是自己股市里面的钱。

俄乌局势后期发展仍存不确定性，预计对中国资本市场有何影响？

胡泊告诉记者，俄乌海外风险事件可能给未来经济带来了一些不确定性，大宗商品的供需很有可能会面临新的挑战。因此，大宗商品出现异动，与海外供需相关的上市公司可能会受到冲击。“从真正资金层面来看，目前更多是国内避险情绪，海外资金并没有明显流出，长期来看，A股受到的冲击相对还是有限的”。

“俄乌冲突进展的不确定性无法预知。短期来看，随着俄乌冲突事件的推进，市场可能会出现较大的震荡，建议少动多看。”郝心明表示，“俄乌冲突短期会对A股产生不利影响，更多体现在情绪方面，而随着冲突事件缓和，市场将消化事件利空。真正影响A股市场走向的因素是自身所处的经济周期，在经济周期转弱，全球货币政策收紧，加上疫情和地缘政治等不利因素的综合影响下，投资者在操作上应该以稳为主，控制仓位，等待底部形成后右侧进场。”

在俄乌冲突、疫情、经济形势等不确定性因素交织下，投资者如何配置资产？

王雷向《国际金融报》记者分析，历史上看，持续高通胀将导致货币政策的收紧与股市估值的收缩，对股市风险情绪有所压制。在地缘冲突升温、疫情持续不散、国内经济疲软的大环境下，应更重视确定性高的机会：

一是高盈利的能源股，买能源股对抗通胀是不错的选择，除了传统油气、煤炭外，还包括锂矿。

二是稳增长板块，在外部环境恶化后，国内经济政策将进一步向稳增长倾斜，稳增长板块预计会有超额收益。

三是疫情相关的机会，全球疫情结束为时尚早，高景气的医疗器械、CXO(医药外包)具备高投资性价比。

“能源供给端的矛盾将是未来较大的关注点。”格上旗下金樟投资研究员李楠向《国际金融报》记者表示，随着作为能源输出国的俄罗斯受到多国制裁，可能会使得当前较为紧张的能源供给端进一步恶化，使得通胀隐患更加显现。在通胀上升的环境下，A股的投资环境或许会更加偏好于上游资源品行业。