美联储加息与铜价的关系 美联储加息操作的历史回顾数据来源：wind加息周期与铜价的关系从历史的情况分析一下加息对 大宗商品 的影响。以铜为例，其... 

来源：雪球App，作者： 电动钢铁侠，（https://xueqiu.com/7047445361/209885284）

数据来源：wind

从历史的情况分析一下加息对大宗商品的影响。以铜为例，其它工业金属、贵金属情况类似。最近3次加息的情况，加息前经过了调整，加息开始后都开始上涨。特别是2004年6月到2006年6月，前一年已经大幅上涨，加息前短暂调整，开始加息后继续大幅上涨。从这个角度看加息跟铜等大宗商品价格没有必然联系。加息更多的是影响预期，加息前下跌或震荡调整，真正开始加息后反而开启上行走势。

铜等大宗商品的走势更多的还是本源，供需驱动。我国是最大的需求方，2004.6和2015.12都是我国放松房地产，基建等行业拉动经济，增加了对铜的需求推动了价格的上涨。

对应铜相关上市公司的股价我也做了个复盘，国外的公司如 $Freeport McMoRan(FCX)$  基本与期货走势是一致的，国内的如 $江西铜业(SH600362)$  云南铜业等与期货并不是完全一致

从下图可以看出，美联储从次贷危机后一直在放水，中间有过小幅的回收，但新冠疫情发生后继续高歌猛进，从2万多亿膨胀到8万多亿，10年多的时间涨了4倍多。有句话说的好“覆水难收”，泼出去的水收回去太难了，美国让全球承接他泼的水，国内通胀不太明显，去年CPI暴涨，说明水量实在太大了，贬值变为常态。

各种物价都在大幅上涨，铜等资源品价格上涨更是理所当然了，很难再回到过去了。

从美联储最新的动态来看，3月份就会开始加息。这是一个大致的时间节点。最近铜等大宗商品的价格有震荡向上、提前启动的趋势，但由于美国股市高处不胜寒，开年开始下跌，我倾向于可能会带动金融市场有一波恐慌下跌。等正式开始加息后可以开始介入。

供给方面的影响。南美成为最大的变数，智利左派总统将会在3月初就任，加税、国有化等因素的影响可能会抑制未来几年南美铜矿产能的增长，而智利和秘鲁提供了全球40%的铜供给。

需求方面非常积极，未来几年新能源的投资对铜的需求巨大，我只计算了电动车和风光储对铜的增量需求，其它电网改造、充电桩之类并没有计算在内。

未来几年新增需求将大大超过新增产能，这也可能是铜库存持续走低的原因。

国内铜上市公司去年初上涨后就一直震荡回调，近期也有走稳的态势。选择矿产资源丰富的公司，如 $紫金矿业(SH601899)$  ，这2年新增的矿比较多，产能逐渐释放，未来空间广阔。有很多铜的公司其实资源不多，更多是加工，不能受益于铜价上涨，要注意甄别。

很多人对今年国内的市场不看好，我坚信能源革命带来的机会不逊于20年前房地产行业的机会，这是新的支柱产业，去年只是元年，新能源金属作为支柱的基石必然不断给大家带来惊喜，锂、钴、镍、稀土已经成长了一段时间，铜、磷等才刚刚起步，一旦市场开始认可，也将爆发出惊人的力量。

最近看了一些非洲飞哥的视频，看着吃顿饭都要花几百万，买件衣服要花几十万。这就是通胀的力量，覆水难收，印的太多了，美元也一样。而大通胀时代只有资源才能抵抗通胀，而与新能源相关联的资源将会起到增值的作用。