多因子策略中的IC、IR是什么，以及如何计算

IC是Information Coefficient的缩写，称为信息系数。

IC代表的是预测值和实现值之间的相关性，通常用于评价预测能力（即选股能力）。 I C ∈ [ − 1 ,    1 ] 绝 对 值 越 大 ， 表 示 预 测 能 力 越 好 IC \in [-1,\; 1] \\ 绝对值越大，表示预测能力越好 IC∈[−1,1]绝对值越大，表示预测能力越好 IC的计算方式有两种：normal IC、rank IC

因为normal IC有一个前提条件，就是数据要服从正态分布，现实往往不理想，所以实际中更多人采用rank IC（秩相关系数）来判断因子的有效性。两者分别对应Pearson 或者 Spearman 相关系数

IC（Information coefficient 信息系数）的定义：t期（这里的期一般指的是调仓周期）的因子载荷（因子值）对t+1期的收益预测值和实际收益之间的相关系数。 I C A = c o r r e l a t i o n ( f A , r ) IC_A=correlation(f_A,r) ICA​=correlation(fA​,r)

I C A : 因 子 A 在 改 期 的 I C 值 f A ： t 期 因 子 A 对 T + 1 期 收 益 率 的 预 测 值 （ 或 向 量 ） r ： t + 1 期 股 票 实 际 收 益 率 （ 或 向 量 ）              IC_A:因子A在改期的IC值\\ f_A：t期因子A对T+1期收益率的预测值（或向量）\\ r：t+1期股票实际收益率（或向量）\;\;\;\;\;\; ICA​:因子A在改期的IC值fA​：t期因子A对T+1期收益率的预测值（或向量）r：t+1期股票实际收益率（或向量）

要计算IC就需要知道因子对下期收益率的计算。很多文献中是直接用 t t t期的因子值来当作这个对 t + 1 t+1 t+1期的收益预测值，也就是说，直接计算 t t t期因子值与 t + 1 t+1 t+1期的收益率之间的相关系数，作为IC值。

求IC需要有足够的数据才有意义

因子：20日收益方差

股票池：000001.SZ 平安银行；000002.SZ 万科A； 000006.SZ 深振业A； 000008.SZ 神州高铁

日期：2018.1.2

Rank IC和Normal IC的唯一不同点在于，求相关系数时，采用秩相关系数。

Rank IC：t期的因子载荷（因子值）的排序值和t+1期的因子收益的排序值之间的相关系数。

IR的是Information Ratio的缩写，即信息比率。

IR指的是超额收益的均值与标准差之比。需要多个调仓期，每一个调仓期计算出一个IC值。

IR代表因子获得稳定Alpha的能力。 I R = I C 的 多 周 期 均 值 I C 的 标 准 方 差 IR=\frac{IC的多周期均值}{IC的标准方差} IR=IC的标准方差IC的多周期均值​

IR有时指因子IR，有时是策略IR，对于策略IR： 策 略 I R = 超 出 指 数 收 益 超 出 指 数 收 益 的 波 动 率 策略IR=\frac{超出指数收益}{超出指数收益的波动率} 策略IR=超出指数收益的波动率超出指数收益​ 策略IR表示策略稳定战胜基准指数的能力。

IR等于多个调仓周期的IC均值除以这些IC的标准差，所以IR兼顾了因子的选股能力（由IC表征）和选股能力的稳定性（由IC的标准方差的倒数代表）

IC最大值为1，表示该因子选股100%准确，对应的排名分最高的股票，选出来的股票在下格调仓周期中涨幅最大；反之-1，则是反向指标。实际中对于多年的IC均值，当 I C > 0.05 IC>0.05 IC>0.05时，就可以视为有效因子，当 I C > 0.1 IC>0.1 IC>0.1，就可以认为是很好的阿尔法因子了。当IC均值接近0，可视为无效因子。

IR大于0.5时，因子稳定获取超额收益的能力较强。