7试用IS

7

．试用

IS

-

LM

模型分析货币政策效果。

答：

(1)

货币政策指一国政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给的管理来调节信

贷供给和利率，

以影响宏观经济活动水平的经济政策。

在政策的理论分析当中，

考察宏观经

济活动水平最重要的一个指标是一国的国民收入。

货币政策的效果指变动货币供给量的政策

对总需求的影响。

假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，

则货币政策效果就大；

反之

则小。货币政策效果同样取决于

IS

和

LM

曲线的斜率。

(2) 

在

LM

曲线形状基本不变时，

IS

曲线越平坦，

LM

曲线移动

(

由于实行变动货币供给

量的货币政策

)

对国民收入变动的影响就越大；反之，

IS

曲线越陡峭，

LM

曲线移动对国民

收入变动的影响就越小。当

IS

曲线斜率不变时，

LM

曲线越平坦，货币政策效果就越小；反

之，则货币政策效果就越大。

下面用

IS

-

LM

模型来分析政府实行扩张性货币政策的效果。

①

LM

曲线不变，

IS

曲线变动。

图

4

—

9

中，

假定初始的均衡收入

0

y

和利率

0

r

都相同。

政府货币当局实行增加同样一笔

货币供给量

Δ

M

的扩张性货币政策时，

LM

都右移相同距离

EE





，

EE





=

0

3

y

y

=Δ

M

／

k

，这

里

k

是货币需求函数

L

=

ky

—

hr

中的

k

，

即货币交易需求量与收入之比率，

0

3

y

y

等于利率

0

r

不

变时因货币供给增加而能够增加的国民收入，

但实际上收入并不会增加那么多，

因为利率会

因货币供给增加而下降，

因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求，

只

有剩余部分才用来满足增加的交易需求。

究竟要有多少货币量用来满足增加的交易需求，

这

决定于货币供给增加时国民收入能增加多少。

从图

4

—

9(a)

和

(b)

的图形看，

IS

曲线较陡峭时，

收入增加较少，

IS

曲线较平坦时，收入增加较多。这是因为

IS

曲线较陡，表示投资的利率

系数较小

(

当然，

支出乘数较小时也会使

IS

较陡，

但

IS

曲线斜率主要决定于投资的利率系数

)

。

因此，

当

LM

曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资不会增加很多，从而国

民收入水平也不会有较大增加；反之，

IS

曲线较平坦，则表示投资利率系数较大。因此，

货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，从而使国民收入水平有较大增加。

②

IS

曲线不变，

LM

曲线变动。从图

4

—

10

看，由于货币供给增加量相等，因此

LM

曲

线右移距离相等

(

两个图形中的

EE





亦即

0

3

y

y

的长度相等

)

。但图

4

—

10(a)

中

0

1

y

y

小于图

4

—

10(b)

中

0

2

y

y

，

其原因是同样的货币供给量增加时，

若货币需求关于利率的系数较大，

则

图

4

—

9  

货币政策效果因

IS

曲线的斜率而异