大商所发挥“保险+期货”功能　服务养殖业高质量发展

转自：农民日报

　　养殖业是农业产业的重要组成部分，关系着老百姓餐桌上“鸡鱼肉蛋”的供应。为了护航养殖业健康发展，大连商品交易所（下称“大商所”）自2000年以来先后上市了豆粕、玉米、鸡蛋、生猪等期货品种，为养殖业提供了覆盖收入和成本两端的风险管理“工具箱”。在此基础上，大商所深入贯彻落实中央一号文件精神，积极引导期货和保险经营机构探索利用“保险+期货”模式帮助养殖户应对价格波动风险、实现稳健经营，以实际行动助力乡村振兴和农业强国建设。

　　服务三农多年　“保险+期货”扩容增效

　　“保险+期货”由大商所于2015年首创，自2016年起连续8年写入中央一号文件。该模式以保险市场对中国农业农村的广泛覆盖为基础，以期货市场管理风险的功能为核心，主要面向各类涉农主体，由保险机构以农产品期货价格作为承保和理赔依据，向涉农主体提供价格或收入保险产品，并通过期货机构将保险产品中涉及的价格风险转移至期货市场进行分散，实现了涉农主体对接保险、保险对接期货，畅通了涉农主体通过期货及衍生品市场规避农产品价格风险的渠道。

　　由于是否触发理赔条件、计算具体理赔金额均参考期货价格确定，且期货市场价格信息公开透明，养殖户可以在理赔环节获得明确的依据，从而在前期安心投保。

　　2015年-2022年，大商所累计投入资金约11.66亿元，引导70家期货公司、12家保险公司、10家商业银行开展了962个“保险+期货”项目，实现赔付超过16亿元，惠及全国31个省（区市）超170万农户。其间，“保险+期货”由单一价格险向综合性收入险升级；由聚焦单一环节向整合全产业链升级；由交易所补贴支持向多方共担升级，项目保障程度和可持续性不断提高。

　　具体到养殖业，这8年间大商所共投入资金约4.3亿元，支持开展了708个饲料养殖类“保险+期货”项目，实现赔付超过6.8亿元，惠及全国31个省（区市）的24.6万养殖户。特别是生猪期货上市后，全国多地立即自发开展生猪“保险+期货”项目，帮助众多养殖户安稳穿越“猪周期”，项目效果得到了参保养殖户和地方政府的诸多好评。

　　控制养殖成本　筑牢产业发展基石

　　养殖户要算的第一本账就是成本账，其中饲料成本无疑是“大头”，饲料价格的涨跌将直接影响最终的养殖利润。而饲料的价格与其主要原料——豆粕、玉米的价格息息相关，两者均为大商所成熟的期货品种。多年来，大商所不仅编制了蛋鸡饲料成本指数、猪饲料成本指数供全市场参考使用，还支持期货公司基于豆粕、玉米期货编制符合各地实际的个性化饲料成本指数，并据此开发相应的“保险+期货”产品，帮助养殖户管控养殖成本。

　　疏附县地处我国西北边陲，是新疆喀什地区“一市两县”菜篮子工程基地县和全国520个菜篮子基地县市之一，农业生产收入是当地居民的主要收入来源。为了满足疏附县肉鸡养殖户对平稳经营的迫切诉求，在大商所的支持与地方政府的协助下，广金期货联合中国太平洋保险新疆分公司，开展了疏附县肉鸡饲料“保险+期货”项目，为当地肉鸡养殖户带来了风险管理服务。

　　该项目聚焦饲料成本，覆盖养殖户70余万羽肉鸡3个月总计约7000吨的饲料用量。根据当地肉鸡饲料的构成比例，保险所挂钩的玉米与豆粕配比被设为3∶1，价格则根据玉米期货C2301合约和豆粕期货M2301合约的价格确定。如此，保障期内的饲料价格变动情况即可通过豆粕、玉米期货价格来反映，相应的成本上涨风险也可最终通过期货市场对冲。

　　从实际情况来看，在保险期间内，C2301合约和M2301合约价格均呈现上涨态势，喀什地区的饲料价格也是如此，养殖户因此得到了约105万元的赔付，赔付率达125%。广金期货项目负责人算了一笔账：项目初期喀什地区饲料价格约3.89元/千克，项目结束时约4.24元/千克，养殖户一羽鸡一天消耗0.11千克，则3个月内一羽鸡消耗饲料的成本就增加3.465元。而养殖户因玉米、豆粕价格上涨获得的赔付款，折算下来为每羽鸡3.875元，不仅帮助农户避免鸡饲料上涨风险，还使其额外获利0.41元/羽，帮助疏附县养殖业持续健康发展打下了坚实基石。

　　稳定养殖收入　助力产业做大做强

　　收入账是养殖户要算的第二本账，这本账原先也让养殖户头疼不已。特别是在蛋价、猪价持续下行阶段，养殖户往往只能默默承受损失，并没有更多办法，因此破产、背上债务的也不在少数。但随着鸡蛋、生猪期货的上市以及对应“保险+期货”项目的推出推广，养殖户终于可以不再为养殖收入而担忧。

　　业内人士介绍，养殖户投保鸡蛋或者生猪“保险+期货”后，即获得了产品端的价格保障。在保障期间内，如果鸡蛋或生猪价格下跌触发理赔条件，养殖户即可根据投保数量和期货价格跌幅获得相应的赔付。

　　“我们养殖户不懂金融，也不知道怎么扛住猪价波动，但参与这个试点项目，可帮了我们大忙，以后猪价下跌我们也不怕了！”这是浙江省衢州市生猪养殖户黄云龙去年参与“保险+期货”项目后的真切感受。

　　衢州市是浙江四大生猪养殖区域之一，2021年生猪出栏量120.45万头，居全省第二。为了应对周期加长、波动加大的“猪周期”，助力解决困扰养殖户的“钱袋子”难题，2022年3月，在大商所和衢州市政府的大力支持下，永安期货联合浙商银行在衢州市开展了浙江省规模最大的生猪“保险+期货+订单收购+银行融资”项目，为当地养殖户提供价格保险。

　　保险承保后，永安资本还与养殖户签订了生猪远期收购合同，提前解决了生猪的销路问题。此外，基于“保险+期货”保单的增信功能，浙商银行为部分有贷款需求的养殖户提供了600万元贷款授信额度，贷款利率低于同类客户约20个基点，帮助养殖户解决了融资成本高、金额低的难题，为养殖户扩产增效、绿色转型提供了强有力的支持。

　　据统计，自去年3月启动至11月结束，共有123家养殖户参与项目，为20多万头生猪上了高达5亿元保障水平的保险。最终项目到期时，参保养殖户自缴保费赔付率超过415%。

　　“让我感触最深的是，大商所支持的一期项目结束后，生猪‘保险+期货’良好的保障效果让养殖户尝到了甜头，对投保的态度也由最早的抵触、担忧转变为主动表达参与意愿。考虑到当时猪价仍在下行通道，之后我们又在一期项目基础上自主开展了二期项目，最终帮助养殖户获得理赔1178.47万元，极大降低了生猪价格下跌对养殖户的影响。”永安期货项目负责人罗卫东说。

　　当地政府部门也对生猪“保险+期货”项目给予了高度评价。衢州市衢江区农业农村局党委书记、局长杜莹莹表示：“我们这里的养殖户养了这么多年猪，猪价起起落落也看得多了，每次都只能被动接受，亏钱也要养、也要卖。如果能锁定养殖利润、解决销售渠道，还能提供融资这些专业服务，对广大养殖户来说是个大好事。”

　　在“保险+期货”的加持下，去年衢州市的123家养殖户养殖规模扩大33%，现货增收超过3.5亿元，实现了保障风险与增厚收入并行。

　　创新保障模式　养殖无惧风险挑战

　　而如果将两部账本合并计算，还可以得到覆盖成本收入两端的养殖利润类“保险+期货”产品。多地开展的蛋鸡养殖利润指数“保险+期货”项目、生猪收益指数“保险+期货”项目，就是将鸡蛋/生猪、豆粕、玉米期货价格按一定比例编制成养殖利润指数，作为衡量养殖利润、确定理赔金额的依据。

　　据大地期货衍生品部总经理林唯玮介绍，养殖利润指数可以直观理解为养一只鸡或者一头猪的“赚钱能力”，如果“赚钱能力”低于保障目标，参保的养殖户就能获得差额部分的赔付。这样，即使在饲料价格大幅上涨、鸡蛋/生猪价格大幅下跌这种最不利的情形下，参与该类项目的养殖户也可得到有效的保护。

　　2021年，大地期货依托大商所的支持，在河南省漯河市郾城区开展了全国首个生猪收益指数“保险+期货”试点项目，吸引了当地38户养殖户参加，共承保育肥猪2.52万头，总保费165万余元。在大商所、地方政府等多方支持下，养殖户只需自缴保费总额的约30%。最终产生赔付481万元，赔付率高达291%，帮助参保养殖户安稳度过了“猪周期”下的“寒冬时段”。

　　不仅在陆地，水产养殖同样对风险管理有着迫切需求，而且与陆地养殖不同，除了价格外，温度这一气象条件对水产养殖的收成有着直接且较大的影响。历史上，广东省水产养殖业曾多次因高温天气而受损，如2015年夏季，广东省遭受长时间高温干旱天气，许多对虾养殖场因高温和缺水导致虾苗大量死亡，据不完全统计，损失产值超过6亿元。面对高温，水产养殖户亟需有效的气象风险管理工具。

　　在这方面，大商所依然先行一步，早在2002年便开始研究农业天气风险管理。2022年，大商所与中央气象台在服贸会上正式对外发布完善后的“中央气象台-大商所温度指数”。该温度指数基于中央气象台权威气象数据，目前涵盖北京、上海、广州、哈尔滨等15个基准城市，包括日平均温度指数（DAT）、月累积平均温度指数（CAT）、制热指数（HDD）和制冷指数（CDD）等。此后，大商所积极支持金融机构利用“保险+期货”模式开发基于该指数的保险产品。

　　今年7月31日，中国人寿财产保险股份有限公司广东省分公司（下称广东国寿财险）与中泰期货、天韧科技（上海）有限公司基于“中央气象台-大商所温度指数”合作研发的水产养殖温度指数保险产品在广州正式发布。该保险产品与“中央气象台-大商所温度指数”中的广州站日平均温度指数挂钩，一旦该指数超过赔款触发值，参加保险的南美白对虾和四大家鱼养殖户即可获得赔款，且温度越高、赔款越多，预计项目第一期将为养殖户提供300多万元的风险保障。

　　与“见尸定赔”的传统水产养殖保险相比，水产养殖温度指数保险标的为权威机构发布的、公开透明的天气指数，养殖户可以在官方渠道查询到每天的指数信息，同时，触发条件更客观、定损效率更高、理赔更简单方便，传统保险的道德风险问题也会减弱。

　　充分参考“保险+期货”风险分散模式，是该保险产品相较以往天气指数保险的另一大特色。广东国寿财险将面临的因温度上升造成渔业损失的赔付风险通过场外衍生品转移给中泰期货的风险管理子公司，而中泰期货又将承接的风险通过场外衍生品分散给因温度上升而获利的空调经销企业，从而有效解决了保险公司面临的再保支持有限、风险分散困难和空调经销企业面临的温度下降利润受损的问题。

　　借助大商所日益丰富的期货、指数产品体系，“保险+期货”在更大范围、更细领域内，为服务养殖业绽放光芒。

　　今年，大商所在“农民收入保障计划”中推出了饲料养殖专项，上半年已有37个项目完成立项，保费合计3720万元，覆盖玉米、豆粕、生猪、鸡蛋现货22万吨。在江苏徐州，南华期货为养殖户投保的6776头生猪提供了1.61万元/吨的目标价格保障，在生猪现货价格下跌的行情下，实现了每吨904.78元的保险赔付，扣除保费成本后，帮助农户每吨增收442.75元。在河南漯河，大地期货在连续第三年为当地生猪养殖户保驾护航的基础上，创新推出“以销定赔”模式，进一步提升项目规范性，使生猪价格保险充分贴合养殖和出栏实际、更契合保险的风险管理本质。在贵州贞丰，浙商期货走进贞丰富之源农业发展有限公司，助力原国家级贫困县提升标准化、集约化养殖水平。在辽宁大连，长江期货为蛋鸡养殖户50余万存栏对应的超1500吨产蛋提供了价格风险保障，保障货值超1300万元。此外，今年以来，江苏、安徽、陕西、广西等地也出台省级文件，支持通过“保险+期货”帮助养殖户应对农产品价格波动风险。

　　下一步，大商所将继续牢记“国之大者”，立足国情农情，以更加开阔的眼界找准服务三农和乡村振兴战略的结合点和切入点，在维护市场平稳运行的基础上，打造丰富且高质量的涉农产品体系，推进市场服务提质增效。通过丰富优化项目模式、增强与地方政府联动、引导各界加大投入力度，进一步提升“保险+期货”的可持续性与可复制性，在促进中小农户有效衔接大市场、践行中国特色期货“支农支小”的道路上坚定前行。

　　欢迎扫码关注大连商品交易所官方网站、官方微信公众号，获取更多资讯：