瑞幸咖啡的股权融资历程

瑞幸咖啡的股权融资历程

瑞幸咖啡这家公司，注定会载入中国商业史册。

从开出第一家门店到上市仅用了17个月，上市后融资近16亿美元，最高市值120亿美元，创造了速度与市值的双重神话。

但很快，虚假交易堆砌的“神话”破碎。瑞幸咖啡从上市到退市只用了13个月，退市时市值仅为3.5亿美元，仅为市值高点的2.9%。

瑞幸咖啡于2020年7月退市后进入粉单市场交易，初始价格约0.95美元。创业邦旗下睿兽分析的数据显示，瑞幸咖啡目前在粉单市场的股价为14.45美元，市值为41.76亿美元，是退市时市值的近12倍。

瑞幸咖啡从成立伊始便绑在了资本助推的火箭上，造假丑闻的爆发，也将背后助力的资本拉入了深渊。经过近两年的重组，瑞幸咖啡已将过往的包袱全部清空。如今轻装上阵的瑞幸咖啡，背后的实控人和股权结构相较往日，也已截然不同。

上市前疯狂融资，但创始团队牢牢把握实控权。

创业邦旗下睿兽分析的数据显示，瑞幸咖啡共完成4轮融资（含IPO），募资总额超过10亿美元。

如此巨额的融资，却并不影响创始团队对公司的把控。瑞幸咖啡上市前的招股书显示，董事长陆正耀持股30.53%，其姐姐持股12.4%，CEO钱治亚持股19.68%，大钲资本持股11.9%，愉悦资本持股6.75%。

造假丑闻后，资本迅速成为实控人。

2020年

2020年4月，瑞幸造假丑闻爆发。

2020年7月，陆正耀家族通过Haode等实体控制的瑞幸咖啡股权由于股价暴跌、质押贷款违约，被英属维京群岛法院判决由KPMG托管清算。

2020年9月，在大钲资本等股东推动下，瑞幸咖啡董事会完成改组，与陆正耀时代彻底告别。此前曾在神州短暂担任陆正耀助理的郭谨一加入董事会并担任CEO。

2020年底，瑞幸咖啡与SEC达成了1.8亿美元罚款的和解协议，消除了来自美国的监管风险。

2021年

2021年2月，作为债务重组程序的一部分，瑞幸咖啡在纽约宣布破产。

2021年3月，瑞幸咖啡表示已和主要债券持有人达成了重组协议（RSA），其中包括融资2.5亿美元。

2021年4月15日，瑞幸宣布已和公司现有大股东大钲资本旗下的一家实体及愉悦资本达成新的融资协议，由大钲资本领投该轮融资。此次融资的2.5亿美元，2.4亿美元来自大钲资本，1000万美元来自愉悦资本。

2022年

2022年1月底，大钲资本联合IDG资本、Ares SSG Capital Management（一家阿联酋大型PE）完成对原造假管理层债权托管人毕马威（KPMG）所托管的瑞幸咖啡股权的收购行动，原造假管理层的股权完成清算，与瑞幸咖啡再无关联。

据瑞幸咖啡今年4月发布的年报显示，截至2022年4月10日，大钲资本共持有瑞幸咖啡约33.9%的股权和57%的投票权。大钲资本已成为瑞幸咖啡的实控人和控股股东。

生存，声誉，对公司和咖啡市场的看好，让资本亲自下场！

瑞幸咖啡自爆出造假丑闻后，面临股价暴跌，官司缠身，随时可能破产的窘境，但背后的资本为何愿意用真金白银救场？

有媒体计算，在瑞幸咖啡的历次融资中，大钲资本的总投入约5亿美元，愉悦资本的总投入近1亿美元。

愉悦资本曾公开表示从未卖出过瑞幸咖啡的股票。如果不想之前的投资付之东流，就不得不救瑞幸，只要瑞幸起死回生，愉悦资本还有可能拿到回报。

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