乘行业东风 猪八戒递交港交所上市申请

近日，猪八戒股份有限公司（简称“猪八戒网”）向港交所递交上市申请。

据悉，猪八戒网是中国主要的定制化企业服务电商平台，其运用科技，通过平台智能匹配企业雇主的服务需求与服务商的技能，撮合企业雇主与服务商的交易。通过向企业雇主提供便捷、覆盖企业全生命周期的企业服务，并赋能服务商数字化业务运营提升运营效率，猪八戒网始终致力提升平台用户的价值主张。截止2023年6月30日，猪八戒网已为企业雇主提供逾810种企业服务采购选项，累计注册用户数量达34.6百万名。据招股书披露，2020年、2021年、2022年及截至2023年6月30日止六个月，猪八戒平台的GMV总量分别为54.82亿元、84.05亿元、113.89亿元及76.38亿元。根据艾瑞咨询报告，以2022年GMV计，猪八戒网在中国定制化企业服务电商市场排名第二。

受益于企业服务需求增长

企业电商服务行业发展势头强劲

根据艾瑞咨询报告，中国的市场主体数量已由2018年的110百万户快速增长至2022年的170百万户，复合年增长率为11.5%，并预计在2027年进一步增长至280百万户，自2022年起的复合年增长率为10.5%。在2022年，中小企业对GDP的贡献逾60%，中小企业及个体经营户数量在2022年占中国市场主体总数的96.8%。

然而，由于预算有限，且欠缺专业能力及技术诀窍，中小企业目前处于数字化的早期阶段，并面临业务管理及发展的重大挑战。与此同时，灵活用工的兴起为企业服务的供给带来新的活力。随着偏好灵活独立的工作安排的年轻专业人才兴起，中国寻求灵活工作安排的专业人才的数量近年快速提升。根据艾瑞咨询报告，2021年底中国灵活就业人员逾200百万人。上述广袤且稳健增长的企业数量，特别是中小企业，孕育了广阔的企业服务需求。

企业服务电商模式为解决传统企业服务模式渠道有限、难以接触潜在客户等痛点应运而生，凭借科技创新，企业服务电商模式可高效对接企业服务供需双方，提升了双边的服务交易体验。基于此，中国定制化企业服务电商市场近年快速发展。以GMV计，中国定制化企业服务电商市场规模从2018年的1,784亿元增长至2022年的4,845亿元，复合年增长率为28.4%，并预期进一步增长至2027年的14,626亿元，自2022年复合年增长率为24.7%，按GMV计，2022年定制化企业服务电商市场占中国企业服务市场的市场份额约4.5%。

受益于中国定制企业服务电子商务市场的增长机会，一站式、全生命周期的综合企业服务平台，运用成熟的数字化技术，突破时间与空间的限制来高效匹配、解决，需求一定会在疫情缓解后持续爆发。凭借品牌知名度、领先的市场份额以及平台上积累的海量用户数据，猪八戒网有望通过推出更有针对性的产品和服务来抓住行业增长机会，从而支持公司未来长期可持续经营。

商业模式逐步成熟

公司经营逐步改善

据招股书披露，猪八戒网2023年7月及8月的业务及经营业绩与2022年同期相比录得大幅增长。2023年7月及8月的收益总额远高2022年同期的收益总额。对于增长原因，猪八戒网在招股书中提及主要由于2023年7月及8月，企业服务平台业务及智慧企业服务业务的收益增加。

多年来，得益于猪八戒网构建的企业服务平台生态优先于平台商业化变现的战略，公司的商业模式从简单地满足企业雇主的需求到满足政府客户的需求，逐渐自然生长出了「企业服务平台业务+智能企业服务业务+产业服务业务+政府区域企业服务生态促进合作业务」四大收入来源，既扩大了客户群体，活跃了平台生态，也创造了新的收入增长点，更好的平衡了长、短期利益。2020年至2021年，猪八戒平台GMV总额从54.82亿元快速增长至84.05亿元，平均客单价从21,097元增长至25,416元，复购率从46.1%升至53.2%。 2022年，猪八戒平台GMV总额增长至113.89亿元，平均客单价增长至44,328元，复购率升至56.7%。

截止目前，猪八戒网已经完成了业务发展的第三阶段，建立了线下业务布局，在业务生态系统中聚集了更多的服务提供商，提高了为本地客户提供服务的能力。2023年6月30日，猪八戒网线下服务网络覆盖中国30个省市。在业务发展的第四阶段，猪八戒网将专注于精细化深耕客户的业务关系。从盈利模式的角度，猪八戒网将加快企业服务平台业务的商业化，预计收入增长将主要来自企业服务平台及智慧企业服务业务。凭借公司的品牌价值及为精准撮合及关联营销一贯的研发投入，预计营销和管理效率将继续提高。因此，预计未来猪八戒网经营开支（包括销售及营销开支、研发开支及行政开支）占收入的百分比将继续下降，盈利能力有望进一步提升。