揭秘创新药的细分领域龙头 创新药就是中国医药的未来,未来投资机会将层出不穷。但是创新药的上市公司太多了,投资逻辑、商业模式也不同,如果没有一个整体... | 您所在的位置:网站首页 › 深圳创投概念股龙头 › 揭秘创新药的细分领域龙头 创新药就是中国医药的未来,未来投资机会将层出不穷。但是创新药的上市公司太多了,投资逻辑、商业模式也不同,如果没有一个整体... |
来源:雪球App,作者: 小陈一路北上,(https://xueqiu.com/2764317998/237585945) 创新药就是中国医药的未来,未来投资机会将层出不穷。 但是创新药的上市公司太多了,投资逻辑、商业模式也不同,如果没有一个整体框架,较难把握细分领域的投资机遇。下面小陈将按照不同投资逻辑/领域进行细分,供大家参考,以便快速找到创新药的强势龙头: (一)、国际化的医药龙头 百济神州和恒瑞医药。尤其是百济神州,2019年11月泽布替尼获FDA批准在美国 上市,成为中国第一个获FDA批准上市本土原研创新药。 从收入结构看,2022年中报百济神州海外占比38%,国内占62%,也侧面证明公司国际化取得不错进展。 (二)、传统药企向创新药转型 这一块上市公司最多,典型如恒瑞医药、翰森制药 、石药集团、复星医药、中国生物制药等。 一方面,他们的仿制药业务,可以持续提供现金奶牛;另一方面,他们不断加快向创新药转型,提高创新药整体收入占比。 拿翰森制药来说,2022年中报创新药收入创23.21亿元新高,占比由2021年中报的28.5%、2021年全年的42.3%提高到2022年中报的52.3%,可以说是成功转型为一家以创新驱动业绩增长的创新药企。 (三)、BD为主的药企 制药行业BD,官方话是制药企业商务拓展,说人话就是,借助资本力量,通过医药产品、技术及相关权益的引进、外放等合作,快速搭建研发管线,弯道超车。原因的话,大家应该也或多或少听说过,新药研发周期长(不少10年以上)、不确定性因素较多,药企靠自身投资布局创新药领域,往往存在很大的风险,且速度慢,因此以下传统药企会通过BD布局创新药领域或扩充产品线。 上市公司,如华东医药、再鼎医药 、云顶新耀、北海康成等。 (四)、自主研发的药企 微芯生物、信达生物、贝达药业、复宏汉霖、泽璟制药、基石药业、诺诚健华等。 (五)、创新化的药物 就是押注新技术的药企,如CAR-T、ADC(抗体偶联药物)、双抗、RNA、PROTAC(蛋白水解靶向嵌合体)等新技术,技术众多,所以不同领域又有不同子公司。 ①CAR-T领域: 传奇生物、科济药业、复星医药、亘喜生物。 传奇生物(第一个本土CAR-T获FDA批准上市,金斯瑞子公司,高瓴资本在金斯瑞身上砸了超80亿港元,不仅直接持有母公司金斯瑞7.85%的股权,还参股了传奇生物,可见有多看好。) 科济药业(实体瘤CAR-T,CT041是全球首个进入II期临床实体瘤CAR-T) 复星医药(复星凯特,国内第一个上市CAR-T) 亘喜生物(大幅缩短CAR-T制备周期,通用型CAR-T平台) ②ADC领域: 荣昌生物、科伦药业、恒瑞医药 荣昌生物(获批上市第一个国产ADC,授权给Seagen) 科伦药业(TROP-2和HER2均处于II期,某产品授权给默沙东) 恒瑞医药(HER2-ADC,II期) ③双抗: 康方生物、 康宁杰瑞制药、恒瑞医药 康方生物(PD-1/CTLA-4已经NDA,PD-1/VEGF处于III期) 康宁杰瑞制药(PD-L1/CTLA-4处于III期) 恒瑞医药(PD-L1/TGF-β,多项临床II/III期) 信达生物(PD-L1/CD47,PD-1/TIGIT,PD-1/4-1BB等) ④PROTAC: 海创药业、开拓药业、海思科。 海创药业(AR-PROTAC,澳大利亚I期) 开拓药业(AR-PROTAC,中美I期) 海思科(BTK-PROTAC) ⑤核酸药物:圣诺医药和瑞博生物等。 有朋友会发现,创新药公司太多了,各种技术路线太复杂了,普通人想弄懂很难,想赚点钱太不容易了。有什么办法可以简化筛选呢? 有2点思路可供大家参考: 一是优选研发投入高和管线规模大的公司,具体哪些企业投入高且管线规模高的企业,具体可参考这篇文章《8家研发实力极强的A股创新药》。 二是筛选投资创新药的主题基金。具体有哪些基金,小陈会在后续文章中详细告诉大家,敬请期待。 往期医药医疗文章: 《8家研发实力极强的A股创新药》 《医疗设备7大细分领域的投资机遇》 《强风口中药板块细分领域龙头》 《医疗器械行业细分龙头》 参考研报: 1.西南证券-医药行业创新药专题:双抗潮头,倍道而进 2.医药行业创新药系列深度报告(一):创新引领,乘风破浪 3.浙商证券-创新药行业研究框架:中日路径不同,看好国际化&创新化 4.华安证券-CAR~T行业深度报告(技术篇):市场潜力巨大,CAR~T领域百家争鸣 $恒瑞医药(SH600276)$ $复星医药(SH600196)$ $华东医药(SZ000963)$ |
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