浪潮信息前三季业绩双降股价跌52% 应收账款149亿占营收28%存货增四成

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　　来源：长江商报

　　算力概念龙头企业浪潮信息（000977.SZ）业绩持续承压。

　　日前，浪潮信息披露三季报，2023年前三季度公司实现营业收入480.96亿元，同比下滑8.85%；归母净利润7.87亿元，同比下滑49.12%，盈利能力接近腰斩。

　　长江商报记者注意到，浪潮信息业绩双降的同时应收账款增幅明显。截至9月末，公司应收账款金额为148.97亿元，较2023年初的110.41亿元增加了34.92%，占营业收入的比重为28.23%。

　　另一方面，由于外围环境影响，供应链结构性紧张，浪潮信息加大了经营性备货，导致存货大幅增加，9个月时间增加了40.44%。

　　截至11月7日收盘，浪潮信息收报31.56元/股，当日上涨2.17%，较年内66.07元/股高点跌52.23%。

　　前三季净利下滑49.12%

　　资料显示，浪潮信息是全球领先的IT基础架构产品、方案及服务提供商，业务覆盖计算、存储、网络三大关键领域。

　　根据国际权威机构Gartner、IDC发布的最新数据显示，2022年，公司人工智能服务器连续三年位居全球第一。同年，浪潮信息边缘服务器市占率达54.7%。

　　2017年至2022年，浪潮信息的营业收入从254.88亿元增长至695.25亿元，归母净利润从4.28亿元增长至20.8亿元，业绩表现靓丽。

　　进入2023年以来，公司的业绩开始出现下滑。日前，浪潮信息披露三季报，2023年前三季度公司实现营业收入480.96亿元，同比下滑8.85%；归母净利润7.87亿元，同比下滑49.12%。

　　从单季度的角度来看，自2022年四季度开始，浪潮信息显现业绩下滑趋势。

　　东方财富数据显示，2022年三季度，浪潮信息的营收微增1.27%，归母净利润增长8.1%，增速在逐渐下滑。当年四季度，浪潮信息实现营收和归母净利润分别167.6亿元、5.34亿元，同比变动为-19.43%、-18.07%，季度业绩出现双降。

　　2023年一、二季度，公司业绩持续下滑，实现营收94亿元、154亿元，同比变动为-45.59%、-12.38%，归母净利润分别为2.1亿元、1.15亿元，同比变动为-37.04%、-81.46%。

　　实际上，对于业绩下滑，浪潮信息早有预警，早在一季报和中报中，浪潮信息就表示，受通用服务器客户需求节奏变化、全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，业绩存在下滑风险。

　　进入2023年三季度，浪潮信息的营收止跌回升，但净利润未止住跌势。数据显示，2023年7—9月实现营业收入232.99亿元，同比上涨30.04%，归母净利润4.61亿元，同比下滑22.06%。

　　山海申银万国证券研报表示，收入拐点确认，主要系三季度的AI芯片供应紧张边际缓解，导致公司AI服务器出货量明显提升，预计随着通用服务器市场需求回暖，公司收入将实现稳增。

　　9个月存货增40.44%

　　据了解，3月2日，美国商务部发布公告，以涉及国家安全等无理理由，包括浪潮信息母公司浪潮集团在内的28个中国实体列入实体清单。

　　值得一提的是，浪潮信息目前是国内最大的英伟达分销商之一，所生产的AI服务器几乎均使用了英伟达的产品。由于其AI服务器产品对英伟达GPU高度依赖，若未来出现断供等不确定因素，将会带来较大影响。

　　在这种担忧下，浪潮信息加大了备货力度。根据最新的三季报数据，截至2023年三季度末，公司的存货为211 亿元，较年初的150.24亿元增加40.44%。浪潮信息也表示，这主要系公司应对供应链变化及基于长期需求，进行经营备货增加所致，将短期缓解供应链问题，保障订单顺利交付。

　　需要注意到的是，在公司客户向互联网客户切换的过程中，由于互联网客户规模较大，导致公司的应收账款也增幅明显。截至9月末，浪潮信息的应收账款金额为148.97亿元，较期初的110.41亿元增加34.92%，应收账款占营业收入的比重为28.23%。

　　二级市场上，作为集ChatGPT、算力龙头概念于一身的牛股，浪潮信息上半年走势令人瞩目。K线图显示，公司股价在2023年1月3日收盘价为22.49元/股，在2023年6月20日触及年内高点，为66.07元/股，期间涨幅达193.78%，接近两倍。随后，股价开始下跌，截至11月7日收盘，浪潮信息股价收报31.56元/股，当日上涨2.17%，期间跌幅高达52.23%。

责任编辑：杨红艳