请教大神一个伊利的债务问题 昨天突然看上 伊利 了，分析财报发现有个问题，想不明白， 伊利股份 从18年到21年借钱为 50亿 110亿 700亿 ... 

来源：雪球App，作者： 八个圈圈，（https://xueqiu.com/6124399377/242660527）

 昨天突然看上伊利了，分析财报发现有个问题，想不明白，伊利股份从18年到21年借钱为  50亿  110亿  700亿   1400亿 。这个借钱的数量一下就上来了，这里想不通它一下借这么多钱做啥，财报说是还债，但是到了21年算上无偿占用上游资金的100多亿总的债务才500亿 ，需要着急还的短期和有息负债更是少才100来亿。从21年财报看财务费用是负数，说明这个钱没产生多少利息，说明这个钱就是在公司账上没有停留多久。这几年下来为啥，会一下出现需要这么多钱呢。

    1。还债根本用不着这么多钱，之前也没欠啥钱。着急还的钱就短期有息负债，到21年才100来亿。

   2。从投资扩建厂房和分红的需要钱的角度也不多，两样加起来每年也就是100来亿左右（而且每年还有自己的利润）

    3。从生产周转需要钱的角度，首先它对上游话语权比较强，一直都是先拿货在给钱，无偿占用上游货币资金100来亿，这个钱首先不多，也不会那么着急。然后对于库存积压钱回不来周转不过来，也说不通，它存货很少，说明东西都卖出去了。销售回款不利导致资金周转不过来，也说不通，卖出去的钱都收回来了（应收少），你说中途钱没收回来也不合理，因为它前5客户占比销售才4% 不可能所有客户中途都统一欠着货款。

      总的来说它总资产周转率差不多在1，非常高了，回款也很好，生产到销售不会存在资金周转不过来。

    实在想不到哪里问题，一下需要这么多钱，请指点？

@伊利股份 @伊利股份 @伊利股份