尴尬！雨季都快过了 烦恼还没结束，橡胶价格无所适从

泰国的割胶工也曾经有过一段非常舒服的日子。

2010年的时候，割胶的收入最高曾经到过280泰铢一公斤，那时候大胶园主的生活跟中国的煤老板有得一比。后来一路掉到了120泰铢一公斤，胶农和割胶工不满收入大幅下降，纷纷上街抗议。

泰国政府迫于社会压力，在割胶收入100泰铢一公斤的时候进行国家收储，但是随着中国需求的减缓，高价的橡胶毕竟大势已去，泰国政府被套在了半山腰，橡胶价格至今仍没有回到收储成本以上，而橡胶加工企业也大多在成本线上下挣扎。

现在，割胶收入已经低于40泰铢一公斤了，为什么也没见工人上街抗议呢？

答案，就是工人的就业机会更多了，大部分年轻的工人都能够找到比目前割胶性价比更好的工作。这说明，中国近几年的产业大转移，已经在深刻改变东南亚的工业水平和就业市场，招工难的现象在泰国已经出现了。

考察过程中，我们在普吉、素叻和合艾，都能听到橡胶加工厂的老板说，工人很紧张，越南来的工人变少了，工人对收入的要求提高了。工厂的机器自动化，已成为这里的必然趋势。

中国100万吨库存还在消化中

尽管上游工人割胶不积极、原料难收、工人成本增加，泰国的橡胶加工企业也在主动压缩产量，对中国的出口有所减少，但是橡胶价格为什么在雨季停割期间仍然在低位徘徊呢？

原因就在于，中国还会有100多万吨的库存有待消化。

2016年，中国的橡胶需求回暖，至2017年2月，上海的期货橡胶一度运行至22000上方。连续两年的期货价格传导刺激，在产区，泰国、越南导致了橡胶加工企业扩产和新建产能；在销区，主要是中国，导致了贸易商库存的重新累积和通过期货远期合约锁定利润的需求；在金融投机圈，私募基金借着供给侧改革的大主题进行炒作。

在投机狂热过度的时候，理性的产业资本选择了套保。

而上海期货交易所橡胶期货新合约奇葩的大幅升水结构，给出了远期丰厚的套保利润，更加刺激了橡胶加工长单向远期合约卖出套保的动力。

库存重新高企，2017年2月以来，橡胶价格短暂的癫狂后又进入熊途，一年半时间过去了，离22000的高点已近腰斩。

目前，普吉、素叻、合艾地区的橡胶加工厂的加工利润，已经到了亏损边缘（比如联润工厂，吨加工成本1500元，还亏50元）。

很快，雨季就要过去了，10月以后，整个泰国就要进入割胶的旺季，橡胶加工的产量将会进入到一年最大的时期。

雨季的时候，橡胶价格没有上来；旺季的时候，橡胶价格还是个烦恼。

（注：在此，感谢海通香港有限公司CEO江林强、日本岡地株式会社阿邦、泰国宏曼历有限公司、泰国联润橡胶有限公司为此次考察提供便利，感谢泰国华人华侨朋友勇生、老欧、Daniel黄的热情招待！）

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