云台山再冲A股IPO，能否成为河南旅游景区主板第一股？

大河报·豫视频记者 邓飞

时隔四年，焦作云台山旅游股份有限公司再次启动IPO，拟在A股市场首次公开发行股票并上市，中信证券担任辅导机构。正从门票经济向产业经济转型的云台山，能否在2023年代表河南15家5A级景区，正式登上A股市场？

云台山旅游再次启动IPO，新券商是中信证券

中国证监会官网披露的中信证券《关于云台山旅游股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》显示，9月1日，云台山旅游与中信证券签署辅导协议，计划在2023年一季度制定可行的募集资金投向及其他投资项目的规划，二季度做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。

云台山旅游已于2022年9月3日向河南证监局报送辅导备案申请材料，并于2022年9月8日获得受理。9月9日，大河报豫视频记者从河南证监局证实了这一消息。

云台山是集全球首批世界地质公园、国家级风景名胜区、首批国家5A级旅游景区、国家自然遗产、国家森林公园、国家水利风景区、国家级猕猴自然保护区、国家文化产业示范基地等一个世界级、十个国家级称号于一身的风景名胜区。

云台山景点之一红石峡

公开信息显示，云台山旅游股份有限公司注册地位于河南省焦作市，是一家以从事水上运输业为主的企业，焦作云台山旅游发展有限公司是云台山旅游公司的第一大股东，持股比例72%，焦作市投资集团、修武县青龙峡旅游服务有限责任公司分别持股20%、8%。

据悉，从2009年开始，云台山旅游便开始做准备，力争早日成为河南省首家整体上市的旅游企业。2018年，曾终止已合作三年的中原证券（原合作券商）辅导备案。

2023年能否实现“河南旅游景区主板第一股”

旅游企业跻身资本市场已成为旅游投资的风向标，但旅游行业的特殊性，如门票收入占比过高、客流承载力有限等，在一定程度上制约着部分景区类企业的上市。

截至2022年9月，河南共有5A级景区15家，但没有一家在A股上市。云台山的呼声一直很高，被寄予“河南旅游第一股”的厚望。但盈利模式过于单一或是云台山股份IPO冲刺过程中的“硬伤”。

云台山旅游在赴A股的上市之路上，首先面临的是门票收入占比问题，如何做到既实现景区整体盈利稳定增长，又能降低门票收入占比，是云台山在冲击IPO中最需要解决的问题。

根据《风景名胜区管理条例》规定，属于国务院认定的风景名胜区，门票收入不能作为上市公司的收入。目前景区类上市公司中，只有峨眉山A(000888)和黄山旅游(600054)是将景点门票纳入了上市公司营业收入，A股市场旅游类上市公司的主营业务收入都是门票以外的环保车票、索道票、酒店、餐饮。

据悉，云台山旅游曾经的核心业务是旅游客运，主要涉及云台山风景名胜区内游客运输、观光索道和游船等业务，还包括餐饮住宿、旅行接待及旅游产品开发等。云台山风景名胜管理局局长马春明曾在2018年河南省旅游工作会议中曾承诺，利用2-3年时间将云台山景区门票经济比重从目前的80%降至50%。

截至目前，云台山旅游的核心业务是否发生改变，门票收入比重是否发生较大变化？10日上午，大河报豫视频记者多次致电景区宣传部门，对方一直无人接听。记者随后将采访提纲发至对方邮箱。

从门票经济向产业经济转型

近年来，云台山一度出圈。作为文旅融合的探索，云台山冰雪狂欢节是云台山深挖冬季旅游资源的重要举措。除冰雪节之外，云台山还策划了汉服花朝节、云台山音乐、电音节、七贤游园演艺等大型特色活动。特色活动不仅成功引爆了市场，还成了云台山的新名片。

2020年云台山电音节

随着人们对于生活的高品质追求，中国旅游消费结构也在逐渐发生改变，城市休闲和乡村度假成为新赛道，景区赖以生存的门票收入占比，也在发生变化。

据业内人士介绍，云台山景区正通过项目建设从观光型景区转向休闲度假型景区转型发展。比如云台山谋划实施了涵盖休闲度假、互动体验、民宿文化和亲子研学等4大类16个总投资200亿元的“云系列”项目。2017年以来，云台山景区二次消费占比连续保持两位数以上增长。

作为云台山最大的旅游综合服务区， 云台山岸上小镇评选为第一批国家级夜间文化和旅游消费集聚区。

小镇邀请知名设计师入驻进行一对一设计，帮助并引导民宿经营者从经营普通酒店向经营优质民宿升级。

云台山特色民宿

据焦作市文广旅局数据，2021年，云台山接待游客600万人以上，旅游综合收入超7亿元。转型中的云台山能否在2023年实现上市目标？另外，曾在新三板上市目前处于辅导期的清明上河园能否在近两年成功冲刺A股？

回顾云台山上市之路

2009年12月，焦作云台山旅游（集团）有限公司变更为焦作云台山旅游（集团）股份有限公司，力争早日成为全省首家整体上市的旅游企业。

2012年，云台山景区管理层公开表示，2013年有望上市，“最迟2014年肯定会上市”。

2015年，河南证监局发布《焦作云台山旅游股份有限公司辅导备案受理公示》。云台山进入上市辅导程序，并传出“争取在2016年上半年在A股市场实现IPO”的消息。

2017年11月，焦作云台山旅游股份有限公司更名为云台山旅游股份有限公司。

2017年，焦作市旅游局发出消息，云台山旅游股份有限公司募投项目、国资确权、部分产权手续完善等工作正在推进中，预计将在2018年一季度完成IPO申报工作。

2018年6月5日，河南证监局发布河南云台山旅游股份有限公司终止辅导备案公示。中原证券对云台山股份的辅导已进行3年，共计17期辅导报告。

2022年，云台山旅游更换券商，重启IPO。

来源：大河报·豫视频 编辑：王惟一