为什么很多基金都爱选沪深300指数做比较基准 与每科考试都有考试成绩和排名类似，基金也有业绩和排名，同样，每科考试都有及格线，每只基金也都有“及格线”

来源：雪球App，作者： ETF老司机，（https://xueqiu.com/1006959826/122788469）

与每科考试都有考试成绩和排名类似，基金也有业绩和排名，同样，每科考试都有及格线，每只基金也都有“及格线”——业绩比较基准。基金的业绩比较基准是给该基金定义一个适当的基准组合，通过比较基金收益率和业绩比较基准的收益率，就可判断基金的相对回报，以及判断基金管理人的管理能力。

业绩比较基准属于公募基金必须披露的信息，投资者在基金的招募说明书、基金合同等法律文件中都可以了解到该基金的业绩比较基准的具体内容。在基金季报、半年报、年报中，可以看到业绩比较基准与基金净值增长率的收益情况，且有直观的对比图，显示该基金同期是否跑赢业绩比较基准。业绩比较基准存在的意义在于：

1. 业绩比较基准是判断基金管理水平的重要指标

基金是追求相对收益的金融产品，所谓“相对”，指的就是将基金的业绩与其业绩比较基准相比较。在某个时期内，如果一只基金的收益好于其业绩比较基准的表现，那么无论它是否取得了绝对收益或是超越了它的同行，都可以说管理人对该基金的管理运作是合格的；反之则不合格。因此业绩比较基准可被视为基金的“及格线”，它能相对更准确的反应基金与相应系统风险的关系，客观评价基金管理团队能力的高低。但业绩比较基准只反映了基金在管理运作中所应追求的最低目标，更高的目标仍是追求越高越好的绝对收益，就像我们都希望考试分数越高越好一样。

2. 业绩比较基准设定了基金的“基础分数线”

不同类型的基金业绩比较基准差异也相对较大。债券基金和货币基金的业绩比较基准会与某些债券指数或活期存款利率挂钩，而股票基金与混合基金等权益类基金的业绩比较基准通常是由某个股票指数与债券指数复合而成。其中股票指数反映了权益类基金主要投资范围及投资风格。

细心的投资者可能会发现，大多数基金的业绩比较基准中的股票指数都是沪深300指数（000300.SH），比如经常看到某某股票型基金，其业绩比较基准为“80%*沪深300指数收益率+20%*中债综合指数收益率”。这是为什么呢？

首先，要从沪深300指数的诞生谈起。

早期沪深两个市场各自均有独立的综合指数（上证综指）和成份指数（深证成指），但它们都只是分别表征了两个市场各自的行情走势，都不具有反映沪深两个市场整体走势的能力，因此市场需要综合反映沪深市场整体走势的跨市场指数。因此中证指数有限公司于2005年切合市场需求，发布了反映A股市场整体走势的指数——沪深300指数，成为反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”，也是众多投资者判断市场的重要指标之一。

其次，再看沪深300指数的成分。

沪深300指数是选取沪深市场300只A股作为样本编制而成的成分股指数，样本来自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值。成份股为市场中市场代表性好，流动性高，交易活跃的主流投资股票，能够反映市场主流投资的收益情况。而且，指数行业分布状况基本与市场行业分布比例一致。指数的行业占比指标衡量了指数中的行业结构，市场的行业占比则衡量市场整体经济结构，二者偏差如果太大，则说明指数的行业结构失衡，通过统计发现，虽然沪深300指数没有明确的行业选择标准，不过样本股的行业分布状况基本与市场的行业分布状况接近，具有较好的代表性。因此可以简单的说，沪深300的走势基本就是市场的走势啦！

再次，看看沪深300指数的收益。

从上面的图表可以看出，沪深300指数近三年、近五年、近十年都是正收益，作为权益类基金的业绩比较基准，还是很能激励基金经理们努力做好业绩呢，如果有股票基金常年跑赢沪深300指数，那它真的是值得放心选择的好产品呢。如果有股票基金常年跑不赢沪深300指数，那也基本不用考虑了。

可惜的是，市场上有相当一部分基金经理是跑不赢沪深300指数的，据统计，近三年65%的股票型基金没有跑赢沪深300指数。乖乖，原来这三年，大多数基金经理白忙活了，投资者也白交了管理费。主动管理型基金，费率每年比被动管理的指数型基金要高0.5%-1%。如果跑不赢指数的话，那还不如去持有被动拟合指数的指数型基金呢。如果投资者想懒人投资又不输给市场，建议就是，选择跟踪沪深300指数的指数基金啦。比如，嘉实基金就有专门跟踪沪深300指数的两只产品，分别供场内和场外的客户选择。

综上，沪深300指数选取了沪深两个市场的主流投资股票，能够反映市场整体走势，近几年都是正收益，适合作为大多数基金的业绩比较基准。

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