解读比亚迪2022财报

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尽管出行财经在去年就喊出了比亚迪已进入历史发展最好时间，但一直到今年，这种表现才变得尤为明显。

3月28日晚，比亚迪（0002594）发布《2022年年度报告》。数据显示，2022年比亚迪实现总营收4240.61亿元，同比增长96.20%；归属上市公司股东的净利润为166.22亿元，同比增长445%；其中扣除非经常性损益后的净利润为156.37亿元，同比增长1146.42%。

通过上述数据显示出，比亚迪经营质量的明显好转，主要体现在两个方面：第一，非经常性损益在归属上市公司股东利润的比重大幅降低，主营业务造血能力持续提升；第二，规模化效益日益显著。

扣非净利润大幅增长

数据显示，2022年比亚迪扣非（扣除非经常性损益）后净利润大幅增长，这也证明公司净利润的增长主要来自公司的正常运营能力获得大规模增长。

在过去很长一段时间内，非经常性损益在比亚迪的净利润占比一直很高，尤其是政府补贴部分。2022年计入比亚迪上市公司的、归属上市公司股东的非经常损益共计9.85亿元，占归属上市公司股东净利润的5.92%。这一数字在2021年为58.80%，2020年为30.24%。

非经常性损益是指公司发生的与经营业务没有直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

2022年比亚迪的非经常损益主要包括：政府补贴、非流动资产处置、委托他人进行投资及资产管理获益等。扣除非经常性损益后的净利润大幅增长，显示了公司主营业务经营质量与市场发展的确定性持续向好。

规模化效益日益凸现

出行财经从2021年就开始多次提醒市场“关注比亚迪的规模效益”。这个规模效益在2022财报中得到了最完美的呈现。

数据显示，在过去一年多时间内，比亚迪的销量发展快速，2022年比亚迪新能源汽车销量达186.85万辆，同比增长152.46%。销量快速增长的原因之一，是比亚迪多年的新能源技术积累。

与销量的1.5倍增长相比，规模增长所带来的利润快速增长则更为亮眼。数据显示，2022年比亚迪归属于上市公司股东的扣费后净利润为156.37亿元，同比增长1146.42%，实现了近11.5倍的增长。

而且，从季度表现来看，比亚迪的规模效益也在逐级提升。

综上：

公司运营获得利润占比超过9成，意味着比亚迪的自我造血能力明显增强。尽管财报强调，最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，但比亚迪汽车销量的持续上涨，又为这份不确定打上了确定的标签。

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