股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000

2024-06-16 10:13| 来源: 网络整理| 查看: 265

股价崩盘风险

• 更新至最新2022年 • 代码注释增加 • 优化代码 1、计算说明

首先，每年对股票i的周收益率数据进行如下回归：

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其中，Ri,t指的是股票i在第t周考虑现金红利再投资的收益率，Rm,t指的是A股所有股票在第t周经流通市值加权的平均收益率。定义周特质收益率为

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其次，在公司周特质收益率的基础上构建两个度量股价崩盘风险的指标。一是使用负收益偏态系数(NCSKEW)来度量股价崩盘风险。具体公式为：

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其中，n为股票i在某年的交易周数。NCSKEW的值越大，意味着负收益偏态系数越大，股价崩盘风险越高。

二是采用收益率上下波动比率(DUVOL)度量股价崩盘风险。对于每个公司、年度，首先定义特质收益率小于均值的周为下跌周，特质收益率高于均值的周为上涨周。然后分别计算出下跌周和上涨周特质收益率的标准差，得出下跌波动率和上涨波动率。最后，以下跌波动率除以上涨波动率并取自然对数，即得到每一个公司、年度样本的 DUVOL 指标。计算公式如下：

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其中nu和 nd分别代表公司t的股价周特有收益率Wi,t大于和小于其年平均收益率的周数。 DUVOL的值越大，代表收益率的分布越左偏，股价崩盘风险越大。用于做稳健性检验的股票崩盘风险指标 1[・]为指示函数，当股票j 在一年中存在一周满足不等式时，变量取值为1，表示该股票发生了崩盘事件，否则为0。σj，t 该股票第t 年周持有收益的标准差，3.09 个标准差对应于正态分布概率小于1%的区域。

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SIGMA 股票i在第t年的收益波动，为公司i在第t年周收益率的标准差 RET 股票i在第t年的平均周收益率 2、数据说明原始数据包含：周个股收益率、综合周市场收益率以及行业代码和交易状态（1991-2022年的完整数据）数据格式为：dta格式（Stata14/Stata15/Stata16/Stata17）最后计算结果格式有Excel格式选取2000―2022年A股上市公司为研究对象剔除了每年交易周数小于30（具体可以根据需要调整）的样本，以便有效估计字段包含以2012年证监会行业标准，代码中剔除金融保险业，如不需剔除可以将里面注释的代码修改即可结果提供交易状态可用筛选：正常交易、ST、*ST、PT、退市整理期 3、附件内容 QQ截图20230212001806.jpg

2023-2-12 00:18:12 上传下载附件 (202.75 KB) 各年数据量 QQ截图20230212001528.jpg

2023-2-12 00:18:11 上传下载附件 (30 KB) 缩尾后描述性统计 QQ截图20230212001517.jpg

2023-2-12 00:18:11 上传下载附件 (14.45 KB) 相关性分析 QQ截图20230212001511.jpg

2023-2-12 00:18:10 上传下载附件 (14.25 KB) 附件内容（请下载百度网盘地址） QQ截图20230212001616.jpg

2023-2-12 00:18:11 上传下载附件 (32.86 KB) 数据里面包含两份结果：一份是剔除金融行业剔除ST、*ST和PT的结果，一份是未剔除版本

股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000-2022）.zip (94.25 MB, 需要: RMB 45 元) 本附件包括：代码[经管之家momingqimiao7].do公司基础信息.dta参考文献1：机构投资者羊群行为与股价崩盘风险_许年行.pdf参考文献2：机构投资者抱团与股价崩盘风险.pdf周个股回报率.dta崩盘风险.dta崩盘风险.xlsx崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.dta崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.xlsx综合周市场回报率.dta 2023-2-12 00:19:41 上传需要: RMB 45 元 [购买] 延伸使用分市场（上证A、深证A、创业板、科创板各个市场经流通市值加权的平均收益率）注：原始数据还包含等权平均法和总市值加权平均，如有需要可以更换，常用的就是流通市值加权 QQ截图20230212002432.jpg

2023-2-12 00:24:59 上传下载附件 (12.81 KB) QQ截图20230212002438.jpg

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【分市场】股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000-2022年）.zip (94.05 MB, 需要: RMB 45 元) 本附件包括：代码[经管之家momingqimiao7].do公司基础信息.dta参考文献1：机构投资者羊群行为与股价崩盘风险_许年行.pdf参考文献2：机构投资者抱团与股价崩盘风险.pdf周个股回报率.dta周市场回报率.dta崩盘风险.dta崩盘风险.xlsx崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.dta崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.xlsx 2023-2-12 00:26:41 上传需要: RMB 45 元 [购买] 两个版本合集版【百度网盘地址】

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补充内容 (2024-3-9 17:32): 股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000-2023）NCSKEW DUVOL https://bbs.pinggu.org/thread-11746880-1-1.html

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