【重磅】“拼多多”30日递交IPO申请 招股书发布（全文下载） 导 读 北京时间6月30日，拼多多在美提交IPO申请，拟筹资最多10亿美元，此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，尚未最... 

来源：雪球App，作者： 网经社，（https://xueqiu.com/4700839113/109748444）

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北京时间6月30日，拼多多在美提交IPO申请，拟筹资最多10亿美元，此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，尚未最终确定挂牌交易所。电子商务研究中心（微信ID：i100ec）了解到，解码后电商时代神奇崛起的“拼多多”，招股说明书披露了诸多看点。

营收高速增长 2018年第一季度成交金额662亿人民币

在成交金额和订单总数等维度，拼多多已成为中国领先的电商企业之一。2017年全年和2018年第一季度，拼多多成交金额分别为1412亿人民币和662亿人民币（106亿美元）。2017年全年和2018年第一季度，订单总数分别为43亿和17亿。

拼多多的营业收入，2016年为5.05亿，2017年达到17.4亿，同比增长245%；截至今年一季度，拼多多的营收为13.8亿元，是2017年同期营收3700万元的37倍。

从招股说明书看，2016年拼多多的主要收入来源是商品销售；自2017年开始，拼多多上线了新的广告系统，带来了营收模式的滚雪球效应，收入主要来源成了在线市场服务，占收入来源的99.8%，具体包括网络营销服务和佣金收入，这之中，佣金比率约1.2%。

营收高速增长，亏损也在不断扩大。数据显示，拼多多2016年亏损2.92亿元，2017年亏损5.25亿元；截至今年一季度，拼多多亏损2.01亿元。

除了支付给第三方在线支付平台、宽带服务器成本及折旧等费用之外，花大价钱打广告的拼多多营销和市场费用居高不下。2017年营销费用13.45亿元，是2016年同期1.69亿元的8倍。而今年一季度，拼多多3个月的营销费用已达到12.17亿元。

活跃用户数年增速 拼多多单季用户增长5000万

拼多多首创“拼单”模式。买家可直接访问拼多多移动平台，也可通过微信和QQ等社交网络进行“拼单”。买家通过在社交网络上分享商品信息，或邀请亲朋好友和其它社交网络好友“拼单”，来获取折扣。

招股书显示，拼多多的营收和用户数的扩张速度惊人。截至2018年3月31日，拼多多年活跃买家2.95亿。而截至2017年12月31日，年活跃买家为2.45亿，这意味着拼多多单季用户增长5000万。

由于买家基础大且用户活跃度高，拼多多移动平台也吸引到诸多商户。规模效应促使商户进一步降低价格，优化产品及服务，从而形成良性循环。截至2018年3月31日止的12个月内，平台活跃商户数量超过100万，平台为客户提供全面的商品类型。

此外，今年一季度，活跃买家平均消费额度已经达到673.9元，相比2017年一至四季度的308.7元、385元、449.2元、576.9元，呈现扩大趋势，说明拼多多培养起来的用户黏性在增强、消费支出额度和频次增加。

首创“社交+电商”业务模式

拼多多是一家高速增长的“新电商”平台，旨在为买家提供物美价廉的商品和充满乐趣的互动式购物体验。拼多多移动平台提供品类丰富、价格实惠的商品。通过社交网络高效获取用户，提高用户参与度，打造动态社交购物体验。凭借商业模式创新，买家数量迅速增长，品牌认知度大幅提高，市场地位显著提升。

拼多多首创“拼单”模式，“拼单”模式将线上购物转换成一种动态社交体验。我们有意识地将平台打造成“虚拟集市”。买家既能在平台上浏览各类商品，也能在平台上与社交好友互动。传统电子商务平台基于“库存索引”模型，但拼多多则旨在让更多的用户带着乐趣分享实惠，发现和购物的乐趣与兴奋感。“社交+电商”模式造就了较高的用户参与度。截至2017年12月31日和2018年3月31日止的12个月内，我们的移动应用月均活跃用户数量分别为6500万和1.03亿。

在招股说明书中，拼多多全面概括了当下发展的优势、战略以及未来所面临的挑战

拼多多的优势：

下列因素将有助于我们维持竞争优势、提供差异化服务：

•迅速发展的“新电商”平台；

•物美价廉的商品和严谨的的品控；

•充满乐趣和互动的购物体验，培养起高度活跃的用户基础；

•对技术的重视；以及

•拥有技术及运营背景的资深管理团队。

拼多多的战略：

我们计划实施下列增长战略：

•扩大买家数量，提升用户参与度；

•丰富商品品类和选择；

•提升品牌认知度，继续实施严格的品控；

•进一步增强技术能力；

•有选择性地把握战略投资和扩张机会；以及

•吸引及保留人才。

拼多多的挑战：

上述战略的实施受到各种风险和不确定因素的影响，包括拼多多能否：

•维持目前的发展速度；

•更好地理解买家需求，提供能吸引并留住买家的产品及服务；

•维持并提升品牌认知度和声誉；

•依赖商户和第三方物流服务提供商向买家提供快递服务；

•继续扩大买家数量；

•维持并进一步改进品控政策及措施；

•遵守持续演化的中华人民共和国法律法规；

•有效地开展竞争；以及与商户建立并维持良好关系；

拼多多的高速发展，也获称“后电商时代神奇崛起”，在2017年11月，拼多多日订单量一度超越京东、仅次于淘宝，也因此它经常被拿来当做阿里、京东的挑战者。

经过了前期的快速发展，面临巨头的夹击，拼多多能否持续盈利，提供相对低价的商品同时保证质量、避免被贴上“低廉质量差”的标签，是今后营业收入高增长的一大挑战。

以上为拼多多招股说明书部分内容，，关注电子商务研究中心官方微信ID：i100ec ，后台私信回复：“拼多多招股说明书全文”即可下载全文

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