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用微信扫码二维码 分享至好友和朋友圈 这是柏年在圈子里写的一篇会员专属文章,限时免费分享给朋友们。如果对硬核投资干货感兴趣的话,欢迎加入我的圈子【柏年的财富圈】,加入方法在文末。 前两天,柏年给大家讲了黄金的基础分析框架。没看过的铁粉们可以先看上一篇,对黄金有一个基础的认识。 《黄金还会再涨吗?》 当时我的观点是,随着年末美联储开启降息周期,黄金大概率还有一波涨势。 同时拉长时间来看,全球 “去美元化” 浪潮正在兴起。 黄金作为各国央行“规避美元风险”的核心资产,未来数年都会是“最不坏”的资产。 紧接着问题来了: 如果我觉得金价要涨,应该以什么样的方式投资黄金呢? 今天柏年就给大家做一个 国内黄金投资渠道“大梳理” ,展示各个渠道的优缺点。 同时“黄金投资”是民间最容易产生 金融诈骗 的领域,投资的时候我们需要 躲避哪些陷阱? 今天一篇文章都讲清楚。 国内老百姓投资黄金,分为两个大方向—— 线上投资(虚拟投资、纸黄金) 线下投资(实物黄金) 先看线上投资渠道。 按照投资门槛由低到高,可以分为: 1、黄金ETF; 2、商业银行积存金; 3、黄金股票; 4、黄金期货。 一、黄金ETF 黄金ETF,指的是以“黄金现货合约等黄金品种”为投资标的的 “开放式公募基金” ,基金管理人通常为各大基金公司,目前主流黄金ETF有易方达黄金、博时黄金、华安黄金等。 国内黄金ETF,主要投资在上海黄金交易所上市交易的黄金现货、期货等,黄金持仓比例要求一般在90%以上。 基金的其余部分,会持有一些债券、银行存款,保持资金流动性,以应付基金申赎要求。 黄金ETF的优点主要有三个: ①申购渠道广,在支付宝上就能直接买; ②申购门槛低,1元起投; ③可以定投,适合打工人。 但是黄金ETF也有一个缺点,那就是 持有手续费,在线上渠道中偏高。 以现在支付宝主推的“易方达黄金”为例,虽然宣称“买入0费率”,但是实际上在持有期内,投资者每年还是要承担 0.95% 的手续费。 此外,黄金ETF基金也有 “A类” “C类” 之分。 C类适合短期持有, 按持有时长收取销售服务费(易方达黄金为0.35%)。 A类适合长期持有, 收取前端买入费用(易方达黄金为100万以下收取0.07%),后端卖出费用(持有天数大于7天、小于1年收取0.2%;持有天数大于1年,小于2年收取0.05%;持有天数大于2年不收费),但不收销售服务费。 我算了一下, 持有期在9个月以上,买A类更划算。持有期在9个月以下,买C类更划算。 易方达黄金C手续费 此外黄金ETF在宣传时,还有一个 “产品金价” 的概念,例如上图中“易方达金价”为516元/克,低于市场价550元/克。 这不是因为在易方达买黄金更便宜,而是因为黄金ETF还会投资一些黄金期货等带杠杆的品种,导致每一份基金对应的黄金权益更高——即 “产品金价”越低,每1元基金对应的黄金克数更多、导致其波动更大。 这个大家有个概念就可以,各家基金产品差别并不大。 那么, 哪家黄金ETF手续费最低呢? 我刷完了支付宝所有基金,发现“C类”份额手续费大家都一样,都是每年0.95%; “A类”份额略有差别,例如“工银瑞信黄金ETF A”买入费率0.06%,比易方达低0.01%;卖出费率“7-365天为0.1%,365天以上0”,也比易方达低0.1%. 只不过,通过黄金ETF长期投资,性价比不如下面这个渠道—— 商业银行积存金 二、商业银行积存金 2020年 “原油宝” 事件之前,普通人可以通过银行贵金属账户,参与黄金现货、黄金T+D等产品交易。 但是“原油宝”事件出了之后,监管部门为了防范风险,逐渐把这个渠道停了。取而代之的是 “积存金” 业务横空出世(各家银行名字不太一样,例如招行叫“黄金活期”)。 积存金有如下几个优点: ①申购渠道广,在银行APP上就能直接买。 ②申购门槛较低,一般是1克黄金(或六百元)起投。 ③可以定投,适合打工人。 积存金和黄金ETF的主要区别,在于 收费方式不同。 黄金ETF主要靠“持有期收费”,持有期限越长、收费越贵。 而积存金主要靠“买卖手续费”,交易越频繁、收费越多。 所以结论很明显: 如果短期频繁交易,选择基金公司黄金ETF(C类); 如果长期持有,选择商业银行积存金。 与此同时,各家银行积存金交易手续费是不同的。 工商银行手续费是买卖各收0.5%,合计收1%,算是比较贵的。 银行里手续费最低的应该是浙商、广发,买卖1次仅售手续费0.3%。 各大商业银行积存金手续费,我统计下来并放到下面表格里了。 银行 产品名称 收费方式 费率(假设买卖一次) 中国银行 积利金 买卖价差 0.8% 农业银行 存金通 买卖价差 工商银行 积存金 交易手续费 1.0% 建设银行 黄金积存 买卖价差 0.4% 交通银行 贵金属积存 交易手续费 招商银行 黄金活期 买卖价差 0.4% 平安银行 平安金活期 交易手续费 0.6% 浦发银行 攒金宝 买卖价差 0.4% 民生银行 积存金 买卖价差 0.4% 中信银行 积存金 交易手续费 0.6% 广发银行 积存金 买卖价差 浙商银行 积存金 交易手续费 宁波银行 积存金 交易手续费 0.8% 商业银行积存金手续费 柏年以建行、招行、浦发、民生,积存金买卖手续费0.4%计算: 只要持有5个月以上,商业银行积存金手续费就会比黄金ETF“C类”低,长期持有更是全面优于黄金ETF“A类”。 三、黄金股票 中国是世界上最大的黄金生产国、消费国之一,A股里有数只黄金生产商(如紫金矿业、山东黄金)与黄金消费品牌(周大福、豫园股份等)股票。 这些股票,大多能从金价上涨中收益。 因此如果看好金价上涨,也可以买入上述黄金类股票。 这一方面,我自己通常会用“中证沪深港黄金产业股票指数”(SSH黄金股票,931238)做交易。支付宝上,也有该指数挂钩的ETF基金。 SSH黄金股票 指数成分 不过需要注意的是,黄金类股票与金价并不完全相同, 存在两个差异: ①黄金类股票的波动通常比黄金更大 因为股票存在“估值”的概念,金价上涨时,黄金类股票估值拔高,上涨容易被放大,下跌也是同理。 ②黄金类股票会受到A股大盘形势的影响 例如2023年下半年,虽然金价总体上涨,但是黄金类股票却受大盘影响,总体下跌。 因此黄金类股票,适合对A股有充分了解,并且能承受较大波动的投资者。 四、黄金期货 国内黄金期货有两个交易平台,“上海黄金交易所”和“上海期货交易所”。 原油宝事件之后,个人投资者通过商业银行等中介,参与“上海黄金交易所”期货交易的渠道多数被封堵,个人投资者现在主要参与“上海期货交易所”的黄金交易。 黄金期货交易,有如下几个特点: ①双向交易,可做多也可做空; ②保证金交易、有杠杆,一般是8-10倍杠杆,导致盈亏波动非常大; ③资金门槛高(黄金期货1手就是1000克黄金,价值50多万元,即使是缴纳保证金,最低一手保证金也有5万元); ④需要去期货公司专门开期货账户,审核资质; ⑤交易成本较低(上期所征收的交易手续费,日内每手仅为20-30元,即使加上期货公司加收的一部分,黄金期货单次交易成本也仅在万分之一左右)。 所以黄金期货,适合非常专业、并且高频交易的投资者。 讲完了线上渠道,我们再来看线下渠道。 对于一些朋友来说,在线上投资黄金,不如实物黄金拿在手里有“稳稳的幸福”。 那么线下投资实体黄金,怎么买最划算? 按品种分类,线下购买黄金也分两个方向: 1、以投资为目的的金条、金砖; 2、以消费为目的的金首饰。 五、投资金条 中国黄金、大型商业银行、周大福等知名金店,都有投资金条出售。 我们选择投资金条时, 首先图案越简单的越好,这样加工成本越低。 以工行的“如意金条”为例,每克价格比该行线上积存金价格,要高出10元——这10元就是实物黄金的加工费和物流费。 而工行同时出品的“生肖金条”,价格则比积存金高出20元左右,就不太划算了。 此外,有些商家面向年轻人,推出了总价较低的“金豆豆”产品,一个豆子1克。 这种产品不建议购买,因为附加成本非常高,大多都在50元/克以上。 最划算的投资金条长这样,只印一个logo并标注克数 目前,在主流渠道的所能买到的投资金条,价格比每日市场价(上海金交所价格)多出5元/克-20元/克是正常的。 如果超出20元/克,这个投资金条的附加成本太高,不划算(周大福等金店这种产品较多)。 如果低于5元/克、甚至低于“上海金”市场价,则需要怀疑金条的成色,是否保真。特别是在非正规渠道购买的黄金,更需要查验黄金证书。 此外,购买黄金时除了需要注意附加的加工费之外,还要关注各渠道黄金回收的价格。 一个行业的惯例是, 在哪里买黄金、在哪里卖,价差通常最小。 这是因为回购本品牌商品,不需要重新查验成色,就能再加工卖出去,因此节省一笔检验费用。 例如工行官网显示,本行品牌黄金(需要包装完好、证书齐全)回购价较“上海金”低4元/克,其他品牌则较“上海金”低10元/克。 中国黄金,则是本品牌回收服务费3元/克、其他品牌10元/克。 黄金回收有行业价,不要轻信“高价回收”广告 所以 不要轻信外面“黄金高价回购”的广告, 哪里买的哪里卖,基本上是最划算的选择。 最后综合下来看, 投资金条“一买一卖”,基本上多出15元/克左右的交易成本(金条加工费、回收服务费),约等于黄金价值的3%。 即使投资金条已经是线下成本最低的渠道,其交易成本依然超过商业银行积存金(手续费0.3%-1%)。 因此单论交易成本,线上渠道全面优于线下渠道。 此外,柏年在这里重点提示, 不要相信除商业银行外的“黄金托管”业务!!! 有些金店会说,我这里金条代托管,有利息和分红。 100%不靠谱。 因为黄金不是生息资产,保存一年,“大金条”不会生出“小金条”来。 所谓的金条托管有利息,本质上是这些金店拿客户储存的金条,去向银行抵押贷款。再买高息理财、或放高利贷套利,涉嫌非法集资。 高息理财有暴雷的风险,一旦暴雷,抵押给银行的黄金就拿不回来,最后只有金店跑路,消费者血本无归的结局。 六、黄金首饰 黄金首饰含有较多的加工费,投资价值远低于投资金条。 以下图为例,我写这篇文章时,上海金市场价为553元/克。但是周大福等珠宝商出品的黄金首饰,价格却普遍高出市场价约 160元/克 其中的价差,主要是打造金首饰所需要的人工费用。 此外回收时,因为金首饰要全部融掉、回炉重造,所以一般珠宝商也只会按照市场价、再扣除20元/克服务费的价格回收,回收成本也比投资金条要高。 珠宝商黄金首饰售出价格、回收价格 但是,黄金首饰依然还是有意义的,毕竟金首饰可以戴在身上,而金条不能。 同时相比于钻石、翡翠等其他玉石品种,黄金也有成熟回收体系,应急时可以按照行价卖出。 不像钻石、翡翠,价格不透明,回收时容易被坑、二手容易被打到地板价。 七、总结 主要分析框架我已经讲完,结论部分我放在了圈子内。 如果感兴趣的话,欢迎加入我的圈子 【柏年的财富圈】 查看完整内容, 扫描下方二维码,加入圈子即可查看全文。 欢迎加入【柏年的财富圈】,聚焦经济研判、政策分析、投资理财,详见我主页里的个人简介和置顶文章。另外,我还专门为粉丝准备了粉丝福利,欢迎私信领取。 特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services. /阅读下一篇/ 返回网易首页 下载网易新闻客户端 |
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