量化实验室：胜率90%的“首板策略” 理论上来说，只要你能在交易中拥有某些微弱优势，就能在这个市场上生存。如果有胜率稳定大于50%的策略，就可以让你最终赢得整... 

来源：雪球App，作者： 难为一点，（https://xueqiu.com/4028369517/147231798）

理论上来说，只要你能在交易中拥有某些微弱优势，就能在这个市场上生存。如果有胜率稳定大于50%的策略，就可以让你最终赢得整场游戏，更何况如果胜率大于90%呢？

我曾经写过一篇文章专门介绍“首板策略”，本周又花了一些时间做了些细化研究，再次整理些结论发出来。本文可能是我至今为止“含金量”最高的一篇文章，希望能和更多有缘的朋友一起研究和讨论。

先把“首板策略”的核心论点再叙述一次：90个交易日内第一次价格达到涨停板的股票，在接下来的3个交易日内价格创新高的概率大于70%，平均涨幅3%；在接下来的30个交易日内价格创新高的概率大于 86%，平均涨幅 17%；在接下来的90个交易日内价格创新高的概率大于 90%，平均涨幅 25%；

其实道理比较简单，如果一只股票在“平稳运行”了一段时间之后突然产生异动，必然有它的原因，不管是个股利好、还是主力运作、还是其他，最终都会体现在资金变化上。而这种变化通常不会“一蹴而就”，它往往会是一段升浪的开端。

下面逐步解读这个策略中的一些关键点：

一、“首板”的概念，与“封板”是否重要

这里“首板”的概念是整个策略的核心，它被定义为“N个交易日内股票首次触及涨停价格”。这里有两个关键因素：

1、“N”个交易日内的“首次”（N通常在60~90），这一点保证了该股之前的走势没有被透支。这个很好理解，对一支不断上涨股票而言，随着它价格高度的增加，它不断创出新高的概率其实是逐渐降低的。

2、“触及涨停价格”，不意味着一定要当天“封板”。事实上，实盘中想买进全天“封板”的股票难度也是很大的。但如果“不封板”，能保证后面能走出新高吗？

为了验证这个问题，我特意在实验中把首板当天“封板”和“不封板”的股票分开统计，看两者在后市中创出新高的概率有多大不同，结果如下：

首板当天“封板”的股票，在后市创新高的概率是 97.61%，平均涨幅 26.55%；

首板当天“开板”的股票，在后市创新高的概率是 79.1%，平均涨幅 21.67%；

可以看到，即使当天没有封板（仅仅是“触达”了涨停价），胜率仍有接近80%。但是，当然，当天资金冲板越充分越好，这也是我之前实盘操作中没有注意的问题，实话说对 $展鹏科技(SH603488)$ 的操作有点着急，应该等冲板落实之后再操作。（当然，如果这样的话，买入的概率就降低了）

二、“新高点”与“最高点”的高度、及时间

对于当天“封板”的股票来说，通常第二天就可以兑现“新高”，这是有目共睹的事实。（根据我的统计，概率在 90%以上）

那“不封板”的股票呢？就要费一些周折了，统计结果来看，对这部分标的来说：有30%的概率仍然可以在第二天就兑现新高，3天内兑现新高的概率是50%，10天内对兑现新高的概率超过70%，30天内兑现新高的概率超过80%。

如果你的交易策略是只追求“胜率”，见利就走，积少成多，那么新高之后可以随时离场。但如果想“吃透”这一轮行情，那么关注本轮行情的“最高点”以及“最高点出现的时间”就变得非常重要了。

根据量化结论：

首板出现之后：90%的标的涨幅会超过 3%，70%的标的涨幅会接近 10%，50%的标的涨幅会超过 15%，20%的标的涨幅会超过 30%。

也就是说，如果求稳，新高在3个点以下走人胜率是很大的。如果想博取更高收益，持股等待10%~15% 的涨幅也是可以赌一下的。（风险永远与收益成正比！）

三、“低位”股是否风险更低？

这是个非常值得探讨的问题。在前面几天的实盘里面，我一共选择了三支标的（没有排到的不算），展鹏科技、$朗进科技(SZ300594)$ 、$科达股份(SH600986)$ ，无一不是低位股票。

其实当时我并没有做具体的量化验证，而是凭感觉认为低位的股票会“更安全”。那么事实是否如此呢？这几天我把“价位”因素纳入系统，重新做了实验，结论如下：

在所有的6062个“胜利”样本中，在首板启动之前，位置系数（0~1，0表示最低，意思是启动之前股价处于90个交易日内最低点，1表示最高，意思是启动之前股价处于90个交易日内最高点）：小于 0.2的超过50%，小于 0.5的超过80%。

我本来基于此认为“位置系数 < 0.2”就更安全，但另一个意思的数据是，在“失败组”样本中，位置系数的分布和“胜利组”是基本一致的。

这就是说：胜率和“位置系数”的关系并不显著！“位置越低，胜率越高”的说法并不靠谱！

四、始终绕不开的“回撤”

就算胜率再大，一旦买入了首板的标的，在价格没有创出新高之前，内心仍然是忐忑不安的，更何况在那之前，还要承担净值回撤的压力。好在，根据实验结论，这个压力通常来说不会太大。

在6062个“胜利”样本中（暂且不管那660个“失败”样本），有超过20%的样本回撤是0%（即首板之后直接拉升），50%的样本回撤小于 3%，70%的样本回撤小于 5%，90%的样本回撤小于11%。

也就是说，大多数的操作回撤会控制在5个点以内，比较极端的情况可能会出现10个点左右的回撤。

五、哪里都有“黑天鹅”

世上没有百分之百成功的策略，即使胜率高达90%，也仍有10%的概率会遭遇黑天鹅。

在实验中，最失败的一个样本是 SZ002761 多喜爱，2018年12月13日触及涨停价之后再未创出新高，最大回撤接近 60%。（其实这个case当时的位置参数比较高0.49，实盘中人工操作的可能性不大，但因为满足量化条件，因此也被纳入样本）。

实盘中一旦遭遇了这样的黑天鹅怎么办呢？这里提供两个思路：

1、尽可能借助“回撤”降低成本。前面所述的“新高”是指针对首板涨停价来说的，在实盘操作中，如果可以借助回撤加仓降低成本，就可以更大的提升胜率。（这就是为什么，后面如果 展鹏科技 大幅回落，我会勇敢加仓的）。

2、延长持仓时间，慢慢熬。其实实验中有个非常重要的结论：“持仓时间的重要性大于首板的质量”，什么意思呢？

我曾尝试吧“首板”定义里的N从90个交易日调整到60个交易日，实验结果其实相差无几。这就是说，所谓“首板”到底是5个月内的第一次涨停，还是3个月内的第一次涨停并不重要。

但如果把买入之后，“90个交易日内创新高”的条件改成“30个交易日内创新高”，胜率就会降低非常明显（整体胜率下降3个点）。

这个很好理解：等的时间越久，胜率就越高，只要耐得住寂寞，总能熬出新高。

当然，这里很多朋友可能会质疑这个结论，也许会反问，那为什么不“割肉”呢？

只能说这个是个人操作的风险偏好不同吧，反正在我的交易策略里，是很少存在“割肉”这种操作的。但如果你根据前面实验的结论，找到更合理的“割肉”点，也没问题。反正客观实验结论摆在这里，根据结论选择不同的交易逻辑是个人选择，这个没什么优劣之分，也就不讨论了。

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以上就是本周的研究成果，整理出来分享给大家。仁者见仁，智者见智。

目前我拿出2成仓位，来对这个策略进行实盘验证，每天的验证结论都会发出来。如果实验结论是可靠的，那么我长期操作下来的胜率应该在 80% 以上。

需要说明的是，无论本文还是我后续的操作日记，都不作为实际的“买卖意见”。股市有风险，操作需谨慎，每个人都需要对自己的交易结果负责。

但如果你对本文的思路和方法感兴趣，欢迎一起讨论。我也在不断思考后续应该如何完善这个策略，希望可以进一步提升胜率，或者再进一步完善整个交易体系（比如更合理的止盈、止损策略）。