【原创】劳动力成本上升对中国通货膨胀的影响

笔者通过对Batinia等（2005）的模型进行拓展，综合考虑多种因素，运用GMM方法对开放条件下中国通货膨胀的影响因素进行系统的实证分析，重点研究劳动力成本的变动对物价上涨的具体影响。

二、拓展的开放NKPC模型

以Rotemberg（1982）的最优定价模型为基础，Batinia等（2005）进一步考虑了雇佣调整成本对通胀动态的影响，建立了包含就业变化及其预期在内的新凯恩斯菲利普斯曲线。但他只是从厂商供给的角度来分析市场竞争程度对均衡加成的影响，而没有考虑人们的需求对企业加成能力及其最优定价的作用，考虑到企业最优定价应该是供给和需求的均衡共同决定的，因此本文对Batinia模型进行拓展，进一步从需求角度分析均衡加成的影响因素，进而将实际货币余额等影响需求的因素纳入到通货膨胀动态模型之中。

Rotemberg（1982）认为企业定价的变化会带来固定成本（菜单成本等）并影响企业的声誉，因而价格的改变是有成本的。Batinia等对此进行了拓展，他认为企业雇佣量的变化也会带来成本，即存在雇佣调整成本，所以企业最优定价的目标函数为：

用对象及其流向。

另外，可以看到原油价格变化和国际平均物价的系数都显著为正，表明伴随着对外依存度的不断提升，外部冲击对我国物价的影响越来越明显，尤其是原油价格变化对我国的通货膨胀有显著影响。

最为重要的是，劳动力成本对通货膨胀的影响相当显著，系数达到0.3-0.47之间，在其他条件不变的情况下，劳动力成本每提高1％，通货膨胀率就会上升0.3个百分点。长期以来，中国依靠廉价的劳动力优势，形成“世界工厂”地位，中低端劳动力的工资长期停滞不前。在可以预期的一段时间，劳动力成本逐步上升将成为常态，这一趋势必然给我国的物价带来中长期上涨压力。

五、结论及政策建议

经过对中国数据的实证检验，发现劳动力成本已经成为我国物价上升的重要推动因素，与上个世纪90年代初的通货膨胀不同，中国的通胀越来越多的显示出成本推动型特征，工资-成本螺旋上升有可能成为下一个阶段中国通胀形成的重要机制之一。伴随着出生率的持续下降，人口结构逐步趋于老龄化，中国的人口红利正在逐步消失，而刘易斯拐点正在到来。在今后相当长的一段时期，劳动力的实际工资以及收入工资比都将不断上升，这些都对中国的物价上涨存在持续压力。在相应的政策调控中，应该充分认识到这一问题的重要性，仅仅依靠货币政策解决中国的通货膨胀可能是不够的，一方面应尽快加强农业剩余劳动力的产业转移，通过对户籍制度的逐步放松，让农民永久性的在城市定居，进一步挖掘第一代人口红利的潜力；另一方面要提高能源使用效率，将增长更多依赖到创新和技术进步。

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