快手

类型: 港股公司研究

机构: 华安证券

发表时间: 2022-11-29 00:00:00

更新时间: 2022-11-29 21:13:36

公司发布22Q3财报，22Q3快手实现营收231亿元，同比上升 12.9%，环比上升6.6%，好于彭博预期的225.6亿；公司经调整归 母亏损净额为-6.72亿元，同比收窄86%，大幅好于彭博预期的亏损 17.4亿。其中，22Q3国内收入为229.4亿元（YoY+12.0%），国外 17.4亿。其中，22Q3国内收入为229.4亿元（YoY+12.0%），国外 收入为1.89亿（YoY+858.6%）；22Q2国内经营利润首次转正后， 22Q3国内经营利润环比提升300.6%至3.75亿，国内经营利润率环 比提升1.2pct至1.6%，国外经营亏损环比扩大5.0%至16.9亿，但 国外经营亏损率环比同比均大幅下降，公司ROI驱动的全球增长战 略逐步彰显成效。 ⚫流量方面：月活人数持续增长，用户留存效率稳健提升 22Q3公司持续挖掘快手短剧的潜力，并积极拓宽垂类短视频内 容的供应，并持续优化内容算法，对用户长期兴趣建模，推荐更加个 性化和多元化的内容，提升用户体验和用户满意度。在内容拓展和算 法优化的助力下，22Q3公司MAU达6.26亿，同比增加9.3%，好 于彭博预期6.18亿，DAU达3.63亿人，同比增加13.4%，均再创 新高；DAU/MAU维持在58.1%的相对高位，较21Q3的55.9%增加 2.2pct；单DAU日均使用时长为129.3分钟，同比提升8.6%，保持 高用户粘性和用户活跃度；其中，海外市场单DAU日均使用时长也 保持在超过60分钟的高位。 ⚫广告：宏观逆风导致外循环短期承压，直播电商促进内循环稳步增长 22Q3公司线上营销服务收入达116亿元，同比上升6.2%，好 于彭博预期的114.5亿。在宏观经济环境疲软、广告主预算保守的大 环境下，公司广告业务依旧实现同比正增长，充分体现业务韧性。其 中，Q3内循环广告贡献的收入比例持续走高；外循环广告有待进一 步释放压力。 一方面，Q3公司通过持续提升商业化产品经验能力，运用平台 内容和用户标签挖掘用户的商业兴趣，同时也将用户的商业兴趣反向 应用到内容推荐，建立用户内容生态和商业生态的正循环，由此使得 三季度月活跃广告主数量同比增长超65%；另一方面，公司通过流 量策略迭代、转化链路和模型优化，提升广告投放效果，使广告主 留存率持续提升。由于Q4是电商旺季，内循环广告增速有望进一步 提高，预计全年广告收入有望达481.65亿元，同比增长12.9%。 ⚫直播打赏：持续拓宽服务场景，受直播新政影响较小 得益于供给侧合作深化、产运侧内容优化和流量侧的交互增强， 22Q3直播收入达89亿，同比上升15.8%，好于彭博预期85.7亿。 在供给侧，快手与公会合作策略持续发展，22Q3三季度快手直 播月活跃公会主播同比增长超200%；在产运侧，公司进一步拓宽垂 类短视频内容供应，满足用户多元化的视频内容需求；在流量侧，公 快手（1024.HK） 公司研究/公司深度