光大期货4月通胀数据点评：国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格下行

　　4月通胀数据点评：

　　中国4月CPI同比上涨0.1%，预期0.3%，前值0.7%，去年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点，新涨价影响约为-0.2，上月为0。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅与上月相同，环比由上月持平转为上涨0.1%。CPI环比下降0.1%，稍好于近十年平均值-0.13%。从季节性来看，3-6月是传统消费淡季，CPI环比季节性通常为负。

　　CPI从同比来看，食品价格和非食品价格涨幅均有所回落。食品价格上涨0.4%，同比涨幅比上月回落2.0个百分点，影响CPI上涨约0.07个百分点。食品中，禽肉类、鲜果、食用油和猪肉价格同比涨幅均有所回落，鲜菜价格同比降幅扩大。生猪短期供给相对充裕，加之下游整体消费水平偏弱，猪价偏弱运行。非食品价格同比上涨0.1%，涨幅回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0.07个百分点。其中出行类服务恢复较好，飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格同比涨幅偏强；工业消费品价格同比下降1.5%，降幅扩大0.7个百分点，主要是能源价格回落较多。

　　中国4月PPI同比下降3.6%，预期降3.2%，前值降2.5%，PPI环比下降0.5%。上年价格变动的翘尾影响约为-2.6个百分点，上月为-2.0个百分点；新涨价影响约为-1.0个百分点，上月为-0.5个百分点。PPI由上月持平转为下降0.5%。国内经济渐进修复，但近期外需的走弱和内需恢复不及预期，黑色、水泥行业价格环比下降；国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格下行。（光期宏观团队 叶燕武 于洁）

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责任编辑：李铁民