中州期货：焦炭库存低位仍有支撑，震荡运行

①因蒙古国在全国范围内广泛开展国庆那达慕活动，本周从7月10日开始至下周7月15日，蒙古国线上竞拍暂停，7月11日至7月15日三大口岸放假闭关，7月16日开始均恢复正常。焦炭首轮提涨后焦化利润小幅修复，供应方面，由于焦化利润低位，焦企生产积极性有限。从库存来看，焦炭总库存本周再次去库，钢厂库存可用天数极低。需求方面，铁水继续回落，但仍处中性偏高水平，钢厂补库需求较强，给予焦炭支撑。焦煤复产持续进行，且蒙煤Q3长协价格的下调也对价格上涨形成较大压力，此外焦煤总库存继续累积，价格承压。总的来说，从自身供需来看，焦企产量维持较低水平，铁水虽有回落，但处于中性偏高水平，钢厂焦炭库存可用天数极低，仍有一定的需求支撑，建议观望为主。

②据海关总署最新数据显示，2024年5月份，中国进口炼焦煤总量达967.89万吨，环比下跌11.6%，同比上涨44.13%。2024年1-5月中国进口量炼焦煤总计3784.07万吨，同比上涨23.13%。焦炭出口方面，1-5月中国焦炭出口总量为399.91万吨，较去年同比增加17.76%，5月中国焦炭出口总量为66.45万吨，环比减少28.47%，较去年同比减少6.63%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望为主

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