花旗投资广发银行 十年获益超110亿

中金所研究院首席经济学家赵庆明分析，近年来国际金融巨头频频出清在华银行股份的主要原因，在于新巴塞尔协议对银行的资本充足率要求非常高。巴塞尔协议Ⅲ规定，如果银行持有其他银行的股权，该行必须有更高的资本为其持股风险提供一定的拨备。欧洲某著名银行在华高管透露，根据国内现行政策规定，单一外资股东在中资银行的持股比例不得超过20%，在外资行在对其投资对象无绝对控股权的情况下，出售股权、获取收益并补充自身资本，以满足监管要求，可能是最佳选择。

相对欧洲银行而言，美资银行出售部分非核心业务和资产的需求更为迫切，这是由于其自身在美国国内需要保持更高的资本流动性，同时也由于部分银行遭遇美国政府“巨额罚单”的惩罚性举措。而欧洲银行业统一监管体系的建立，则对那些具有系统重要性的欧资大行的资本金要求更加严格。

根据美联储2014年公布的银行业压力测试结果，包括花旗集团以及苏格兰皇家银行、汇丰控股、桑坦德银行的美国子公司均未能通过压力测试。同年，花旗集团继2009年出售日本证券业务后，更将在日本已有百年历史、领先市场的花旗零售业务出售给日本本土的三井住友银行。

亚投行首任行长金立群此前在接受经济观察报采访时表示，外资行撤出中国市场有多方面原因，并非不看好中国经济前景和中国金融机构的发展。其缩减在华投资主要源于欧美银行为满足新的资本监管要求，不得不卖出非核心业务。

险企踊跃接盘：看好银行发展前景

在外资银行股权大举撤出的同时，国内保险企业资金大量涌入，成为中资银行股权的新买家。2015年12月8日，浦发银行发布公告：富德生命人寿入股并持有浦发银行股份达20%。公开资料显示，生命人寿在仅仅3个多月内就持续增持了浦发近15%的股份。同日，中国人寿发布公告认购邮储银行股权，将持有邮储银行不超过5%的经扩大后已发行股本。

钟爱银行的最典型买家还属安邦保险。2014年12月，安邦保险宣布举牌招商银行，截至目前已持有招行10.72%股权，位居第二大股东。此外，2014年12月3日、18日、25日安邦三度举牌民生银行，成为民生的大股东。

险企入股银行，缘于看好国内银行业的发展前景。中国人寿在入股邮储时就表示，邮储银行是中国领先的大型零售商业银行，拥有庞大的渠道网络以及零售客户基础，其存款业务实力雄厚、贷款业务高速增长且资产结构均衡，预期股权认购可为中国人寿带来较为稳健的财务回报和可期的升值空间，而且可以此为契机与银行开展进一步合作，支持保险主业的发展。

本次受让广发银行股权时中国人寿表示，广发银行在零售、小微等领域具有较强的差异化竞争力，基础设施建设较为完善，具备未来加快发展的基础。双方在规模、客户、业务等方面契合度较高，将有机会从渠道共享、交叉销售、中后台运行整合等多个方面综合协同发展，优化经营效率，加强客户粘性和综合金融服务能力，提高综合竞争实力和风险抵御能力。

三年前，中国平安入主深圳发展银行，整合而成新的平安银行。作为国内首家由保险企业控股的股份制银行，平安银行迅猛发展，成为众多险企争相入主银行的信心案例。经过3年的磨合发展，如今的平安银行在互联网金融、社区金融等业务方面已具备相当可观的市场份额。

该行2015年前三季度实现营业收入711.52亿元，同比增长30.19%;净利润177.40亿元，同比增长13.04%；总资产达到了25，990.60亿元，较年初增长18.87%。平安银行今年1月发布的业绩预告显示，预计2015年全年归属上市公司股东的净利润在207.92亿元至227.72亿元之间，同比增长5%～15%，每股盈利将达到1.48元至1.62元。

安邦人寿董事长吴小晖也曾在公开场合表示，“保险的钱是老百姓的养老寿险钱，是长期资金，必须投入到最好的企业中，长期地持有，享受稳定的红利分红，也同时为其他中小投资者带来保障，参与他们的战略决策，能够帮助他们做强做大。”他指出，中国保险业有12万亿资金，保险作为中国金融业的三大支柱之一，保险资金的长期性、稳定性决定了保险资金长期投资的独特优势，适合为实体经济的稳定发展提供长期稳定的资金支持。

银行业仍有巨大投资价值

虽然国内经济步入增速放缓的“新常态”，商业银行难以重现往年的高速发展，但仍是最赚钱的行业之一。

据银监会近日发布的2015年第四季度主要监管指标数据，截至去年四季度末，商业银行当年累计实现净利润15926亿元，同比增长2.43%。此外，2015年1-3季度A股上市公司数据显示，银行业利润占全部上市公司利润的近50%，其中仅四大国有银行利润就超过7000亿元，占全部A股上市公司的三分之一。

实际上，上市银行已持续多年占据A股上市公司利润的半壁江山，这也正是中外方买家十年来陆续投资银行业的重要原因：回报丰厚。近日，穆迪下调了33家中国金融机构评级展望，市场并未理会外资空头的自说自话，中国银行业承担着稳定宏观经济中流砥柱的正向作用。

“虽然中国银行业净利润增速下滑，但是总体还是上升。尤其现在上市银行，除了四大或者五大，增长是在10%左右。还有就是ROE很高，国际上只有10%左右，我们有20%左右。还有强制分红，不分红也增厚所有者权益。”赵庆明向经济观察报称，就目前全球范围内，中国的银行业仍是盈利能力最强的银行机构，虽然外资金融机构逐渐退出其持有的国内银行股权，只要接盘的金融机构不溢价1.5倍以上，都是合算的。

而目前接盘者大都为保险公司，二者在网点布局上各有所长，未来可以交叉销售，这种协同效应可能是立竿见影的效果。在联合拓展投资银行、资管方面也会因各自优势而更具市场竞争力。

以中国人寿最近控股的广发银行为例，公开信息表明，该行近年发展十分稳健。2015年在英国《银行家》杂志公布的“全球银行1000强”榜单，广发银行按一级资本排名列第92位，排名创历史新高。该行还拥有强大的分支机构网络，2015年先后在西安、石家庄、合肥和重庆新设分行，一级分行数量达到40家，营业网点超过700家，分支机构遍布珠三角、长三角、环渤海、成渝等全国经济活跃地区。近年来，该行建成国际领先的金融科技后台服务中心，并上线了新核心银行系统，在软硬件的科技驱动实力方面不容小觑。

据该行内部人士透露，广发银行2015年营业收入达到547亿元，近五年年均复合增长率超过20%，显著高于行业平均水平；五年间，广发银行零售业务在营业收入中的占比从27.6%提升到50.8%，信用卡发卡量突破4000万张，其在零售业务方面的亮眼表现正是保险集团所需。除此之外，广发银行在小微金融、金融市场、网络金融等领域具有一定的比较优势，对于金融蓝海早已提前布局。

尽管广发银行是目前全国性股份制银行中未上市银行，但成为中国最大未上市银行的绝对最大股东，为中国人寿的未来带来更大想象空间。在中国人寿强势控股后，业界普遍认为本次股权受让将给双方在业务创新、渠道开拓、客户共享、交叉销售等方面带来新动力，看好广发银行的投资价值和发展后劲。返回搜狐，查看更多