2021光伏电池片行业研究报告

1. 光伏电池片：未来 5 年迎重大技术变革!设备受益迭代需求

光伏行业：由政策+技术驱动，行业发展犹如“长江后浪推前浪”，伴随每一代技术进步，中国出现了尚德、英利、协鑫、隆基、通威等一批又一批的光伏行业龙头。

未来 5 年：电池片是光伏产业链重大技术变革环节，设备受益迭代需求。

技术发展史：铝背场 BSF 电池(1 代， 2017 年以前)→PERC 电池(2 代，2017 年 至今)→PERC+/TOPCon(2.5 代)→HJT 电池(3 代)→HBC 电池(4 代，可能潜 在方向)→钙钛矿叠层电池(5 代，可能潜在方向)。

光伏行业的核心是“降本+升效”、降低度电成本。单晶电池技术的不断迭代，带来 转换效率从 2014 年的 19%上升至 2020 年的 23%-24%，预计未来有望迈向 30%。

2. PERC：效率已近天花板;HJT、TOPCon 将迎爆发

2.1. PERC 电池：效率瓶颈将至，HJT、TOPCon 迎市场升级迭代需求

PERC 为目前市场主流技术路径，仍具备几年生命期，但产线扩张即将进入尾声。

1) 据不完全估计，2021 年主流 PERC 电池片厂商规划的新增产能达 143GW、为历史最高 值，主要因大尺寸技术迭代小尺寸所致。

2) 但 PERC 转换效率已接近 24%的理论极限，未来提高空间有限。此外，PERC 电池存在 PID、LID、LeTID 等衰减，后期发电能力弱。

3) 预计 2021 年 PERC 扩产潮将达到顶峰、此后各大厂商再扩 PERC 产能意愿有限，