洋河股份2018年度业绩网上说明会内容纪要 举办时间：2019

来源：雪球App，作者： 海贼投资，（https://xueqiu.com/4582586436/173726766）

举办时间：2019-05-10   14:00 ~ 16:00

Q：请问外延并购的贵酒、梨花村等，公司是否也在工艺上改良为绵柔口感的了？

A：尊敬的投资者：您好。对两企业工艺未进行改良，继续传承着两企业传统工艺特点，只是在工艺管控过程中强化了管理，实现了工艺参数更精准，工艺执行更到位。谢谢。（钟雨）

Q：王总，目前公司投入资源实现了梦之蓝品牌快速增长，但占比高的海之蓝、天之蓝增长较慢，影响总体业绩增速，想请您谈谈对海之蓝、天之蓝未来的发展规划和预期？

A：尊敬的投资者，您好！从未来几年看，海之蓝价位将是全国县区、乡镇市场的核心价位段；天之蓝价位是大众商务消费和宴会的核心价位段，是公司保持稳定增长和份额的重要部分。围绕海天产品，公司已经采取了全面改版升级工作，目前进展顺利，公司目前主要仍通过销量与价格的稳定平衡，保证渠道端活力；同时辅以消费者互动等消费者基础工作提升消费端活力。海之蓝、天之蓝未来仍有较大的成长空间。谢谢！（王耀）

Q：王总，请问目前海外市场开拓如何？

A：目前公司产品已经进入日本、韩国等26个国家、地区。（丛学年）

Q：请问王董，五粮液泸州老窖都在走品牌集中的路线，而洋河却在2019年发布了苏酒头排酒等新品牌。请问企业的战略规划方向与白酒行业其他巨头为何出现分化？

A：尊敬的投资者，您好！苏酒头排酒是双沟的高端主导产品，公司会作为双沟高端品牌的培育，与公司战略规划方向一致。谢谢！（王耀）

Q：天之蓝和梦之蓝M1价格带大致重合，是否会出现互相竞争，影响M1或者天之蓝的拓展，公司会考虑砍掉其中一个子品牌吗？

A：尊敬的投资者，您好！梦之蓝M1产品是公司电商渠道产品，不在线下销售，不会和天之蓝产生相互竞争。谢谢！（王耀）

Q：省内基数大加上竞争加剧，导致增速放缓，公司也采取措施应对，比如设立淮安大区，请问这些措施目前来看是否已经取得效果？公司对省内未来的发展怎么看？

A：尊敬的投资者，您好！2019年公司在省内市场设置了淮安大区，组织层面进一步细分，从目前进展来看，淮安大区保持了稳定增长，发展势头良好。省内市场整体未来会保持良性增长。谢谢！（王耀）

Q：梦之蓝中，梦六、梦九、手工班的占比大概是多少？

A：尊敬的投资者：您好，2018年度，梦六、梦九、手工班占梦之蓝系列50%左右。谢谢。（钟雨）

Q：请问王总，2019年、2020洋河的收入增速预期大概多少？

A：尊敬的投资者，你好！根据公司2018年度报告披露，2019年营业收入增长目标为12%以上。2020年仍然会保持稳健增长。谢谢！（王耀）

Q：钟总您好，请问您如何看待这两年洋河业绩表现低于茅台和五粮液，今年一季报甚至低于一些二线品牌？公司管理层有没有研究过这个问题？公司在未来有什么计划跟上或者超越茅五的业绩增长步伐？

A：茅台和五粮液是我们行业最优秀的企业代表，很多方面值得我们学习，谢谢您的关注和鼓励，我们会继续努力。（钟雨）

Q：你好，请问公司与帝亚吉欧合作中仕忌何时退出，市场前景如何，今年能否贡献业绩？请问洋河梦之蓝系列现在在外省市销量较好的地方有那些，绵柔型白酒是不是在打开云贵川等地区会有很大阻力，品牌认同感不强呢？

A：尊敬的投资者，您好!中仕忌产品将在5月份推出市场。市场前景值得期待。梦之蓝系列在华东、华中、华北等大部分市场均表现较好。云贵川市场正在拓展。谢谢！（王耀）

Q：请问：业内对高端白酒市场格局比较多的说法是，茅五泸占据主流，有不可动摇的地位。国内市场高端酒,这三家绝对优势格局是否已形成？按市场占有率计梦之蓝是否已占据第三？

A：尊敬的投资者，您好！您的判断是正确的。谢谢！（王耀）

Q：刚看到讲一季度毛利率下降原因之一是加大了经销商折扣比例，请问这个加大是较18年四季度而言还是一季度而言？为何现在行业高度景气，要加大折扣比例呢？

A：主要是一季度针对特定市场，采取的阶段性措施所致。谢谢关注。（钟雨）

Q：18年海天梦占蓝色经典的比例大约37:26:37,2017年比例为40:30:30，与18年梦之蓝增速50%以上，矛盾。为什么？

A：尊敬的投资者您好，比例是大致比例，没有矛盾。谢谢。（丛学年）

Q：王董事长您好！公司目前原酒储能100万吨，储量70万吨，仍有30万吨的富余的情况下，是基于什么考虑新建4万吨陶坛库？谢谢！

A：主要考虑高端酒长期储存的需要。谢谢！（王耀）

Q：请问贵酒、厚工坊的产量和销量？

A：规划产能5000吨，目前品牌正处在培育阶段，销量不大。谢谢关注。（钟雨）

Q：请问王总，梦系列省外占比大概多少？

A：尊敬的投资者，您好，梦系列省外占比30%以上。谢谢！（王耀）

Q：王总好，请问梦之蓝3、6在江苏市场及新江苏市场主要竞争产品有哪些？

A：尊敬的投资者，您好！高端竞品主要是茅台五粮液等，中高端价位主要是今世缘、剑南春等。新江苏市场已受到当地强势品牌的竞争。谢谢！（王耀）

Q：请问，公司的理财产品，有部分是投向房地产项目的，收益最高的有9%，请问公司在防控理财产品的风险方面，有些什么具体措施？谢谢。

A：尊敬的投资者，您好！ 在遵守国家法律、法规、规范性文件等相关规定前提下，严格按照董事会的授权及《苏酒集团江苏财富管理有限公司风险控制管理制度》进行筛选并购买低风险类理财产品： 1. 公司多角度优选标的资产，并和国内众多管理能力强、资质优的金融机构展开战略合作，以实现产品收益的提高；收益规模受委托理财规模及资金面等综合因素影响，将继续在董事会授权理财额度内且在确保安全性、流动性的基础上；在不影响正常经营及风险可控的前提下，以提高自有资金使用效率，增加公司财务收益，以实现资金的保值增值。目前具体措施有： 2、优先关注具有一级开发资质，行业排名靠前的大型房地产商在一、二线城市开发的住宅类项目为标的的理财产品； 3、重点审查融资方的总资产、负债率、盈利能力、偿债能力、独立第三方权威机构的资信评级等； 4、审查：除了正常尽职调查以外，还关注①抵押或质押物是否具有确定性，便于好计量。②抵押或质押物的流动性。③抵押或质押物公允价值对融资规模的覆盖率。 5、强化投后管理。指定专人密切与发行主体联系，跟踪过程管理。 谢谢！（丛学年）

Q：董事长您好，省外市场占比较大的产品是什么？梦系列省外增速如何？

A：省外最大的产品是海之蓝，梦系列省外增幅计划50%以上。谢谢。（丛学年）

Q：请问钟总怎么看待白酒行业的库存周期问题，未来一两年有可能出现类似2013-2014年行业整体下滑的情况吗？

A：尊敬的投资者：您好，从目前情况看，社会库存较为合理，消费需求稳定，品牌集中度越来越高，消费升级趋势也日趋明显，所以，不会出现类似2013-2014年行业整体下滑的情况 。谢谢。（钟雨）

Q：王董事长，感谢各位为洋河所做的贡献，请教一下目前海天产品相对成熟，虽然持续推高端是重点，但渠道利润空间很薄，推动力不足，这个有没有解决办法和思路？另外茅台、五粮液和老窖在中低端价格带也重视和加大投入，洋河怎么保持份额和渠道营销先进性？

A：尊敬的投资者，您好！渠道建设是每个酒企势必做好的重要工作之一，关于渠道的竞争从未停止过。而近几年为进一步强化终端基础工作，实现厂方主导，直控直供终端，公司着力推进深度分销模式，打造渠道极致化。目前，公司深度分销体系较成熟、完善，一直备受行业内各企业的青睐与效仿。公司在筑牢了渠道网点基础后，又推出了针对渠道核心终端的明星工程和针对核心消费者的梦之蓝梦想汇，目前已经取得了一定成效，助力了梦系列的高速增长。谢谢！（王耀）

Q：王总好，由于蓝色经典系列在江苏销售多年，价格透明，经销商利润太薄，导致经销商不愿意卖的情况。请问我们面对这种情况有什么方式激发经销商的动力？是提高返给经销商的费用，还是推出新产品？

A：我们一方面会不断提高产品品质，加大终端氛围营造，推动终端动销；另一方面会加大对市场的直接投入，提高经销商的盈利空间。（丛学年）

Q：能不能介绍一下红酒业务，市场几乎看不到公司红酒销售，现在每年的销售主要是靠买白酒送红酒完成吗？以后对红酒有什么规划呢？

A：尊敬的投资者，您好！公司葡萄酒经过几年时间的摸索和沉淀，不断总结方法和经验，设立试点市场，采取营销分离模式，大力规范市场操作，夯实基础工作，努力塑造可持续发展的市场氛围。目前葡萄酒正处于“调结构、促转型”阶段，不能单从销售数据反应公司葡萄酒现状，具体有以下几点：（1）“调结构、促转型”，需要较长的时间周期，要有一定的定力和耐力：调结构指调整葡萄酒的产品结构，聚焦资源、集中精力培育新产品，通过大量的基础工作促进葡萄酒新产品良性发展。促转型指葡萄酒由单纯的渠道运作向品牌运作转型，通过多种方式方法持续做好消费者培育，不断提升星得斯品牌形象。（2）新产品自17年上市以来保持高速增长，产品结构不断优化：18年新产品实现翻番，较17年增长121.56%，新品销售占比27%。19年新品销售符合预期，持续高速增长，1-4月累计销售较18年同期增长103.61%，新品销售占比高达43%。 总体而言，葡萄酒目前处于稳步发展期，需要认准方向不动摇，脚踏实地做好消费者培育工作，逐步提升并树立品牌形象。谢谢！（王耀）

Q：请问王总，目前公司共存放有几十万吨原酒？原酒存放能力有多少？

A：目前原酒储存已经达到70万吨。储存能力是100万吨。谢谢。（丛学年）

Q：请问公司到目前为止国内市场还有那些省没有正式进入，国外市场目前打开了那些国家市场？

A：国内省份市场已经全覆盖，国际市场已经进入日本、韩国等26个国家。谢谢！（丛学年）

Q：请问公司2019年度的省外市场的营收增速目标是多少？梦系列酒在省外市场的增速目标是多少？

A：尊敬的投资者，您好！公司2019年营收增长12%以上，省外市场增速会高于面上平均增速。梦系列在省外市场增速50%以上。谢谢！（王耀）

Q：请问钟总怎么看梦之蓝在次高端市场与剑南春、郎酒的竞争？我们的优势和劣势在哪儿？

A：尊敬的投资者：您好。我们有四大优势：一是产品品质优势：开创了绵柔型白酒，2008年将“绵柔型”写进了国家标准；二是人才优势：拥有31名国酒大师，1861名技术类人员，2017至2019年连续三年获得全国品酒师大赛第一名；三是品牌优势：公司拥有洋河、双沟两个中国名酒。2019年入选BrandZ™最具价值中国品牌100强，位列第48位，名列白酒行业前三；四是营销网络优势。谢谢。（钟雨）

Q：关于19年一季度的毛利率：感谢公司刚才回复“一季度毛利率微降的主要原因是：销售折扣增加和毛利率较低的其他业务收入增加，叠加致使毛利率略有下降。" 想追问一下“销售折扣增加”的背景是什么？是省内还是省外，针对什么产品或价格带？4月以后是不是持续有（和去年比）销售折扣增加的现象？ 另外，如果把“其他业务”的收入和毛利额排除了的话，主营业务的一季度毛利率同比具体大概下降了几个点？谢谢！

A：尊敬的投资者，您好！销售折扣增加主要是春节旺季促销因素影响；今年一季度扣除其他业务收入后毛利率与上年同期基本持平。谢谢！（徐志坚）

Q：请问公司账上有大量现金，公司也没有大笔的资本投入计划，公司有没有考虑增加分红比例呢？或者有没有分红方面的规划,谢谢！

A：尊敬的投资者，您好！2018年公司分红政策为每十股派现32元（含税），分红总额占净利润的59.42%。公司的利润分配政策，是本着既兼顾公司长远发展需要，又兼顾给予股东适当回报的原则制定的。近几年来，公司的现金分红比例呈逐年上升趋势。如果公司现金流充裕，且没有重大的资本性支出安排，未来有保持并提升分红率的能力。谢谢！（王耀）

Q：丛总，听说目前我司目前在招标建设4万吨陶坛库，用来贮存基酒，请问目前进度如何？

A：尊敬的投资者，目前已经开工建设，预计年底主体工程完成。谢谢。（丛学年）

Q：请问王总，2019年新江苏市场数量会继续增加吗？增加多少？谢谢

A：尊敬的投资者，您好！2019年公司新江苏市场有570个，比去年增加了70多个。谢谢！（王耀）

Q：请问钟总，2018年报中，第一次出现了“原酒品质全面超历史”的表述，能不能详细介绍一下，从哪些指标可以看出原酒品质的提高？

A：尊敬的投资者：您好。2018年，原酒品质全面超历史具体表现在两个方面，一是优级酒占比大幅提升；二是酒体的绵厚度显著提高。谢谢。（钟雨）

Q：公司年报披露的双沟股份公司收入13.27亿，净利润8.6亿，双沟运营公司收入29.89亿，净利润9.38亿，我想请教下双沟整体的收入及净利润是否是这两公司相加？如果不是，双沟部分的总收入及净利润分别是多少？谢谢！

A：尊敬的投资者，您好！不是简单的相加，年报显示的双沟股份和双沟运营是单体报表数据。谢谢！（丛学年）

Q：建议公司把今世缘合并了，这样对双方都有利。

A：谢谢您的建议！（王耀）

Q：公司2018年的其他业务较上年增加了一倍有余，请问主要的原因有哪些？谢谢！

A：尊敬的投资者，您好！其他业务收入增长的原因主要系运输收入和促销品销售收入增加。谢谢！（徐志坚）

Q：看到刚才的回复，2018年梦产品占营收的比重大致为27%，计算了下约为65亿。之前王耀董事长说梦之蓝已迈进百亿单品俱乐部，即使考虑增值税，也还有点差距。请问百亿是指什么？

A：主要指销售含税考核口径。谢谢！（王耀）

Q：同样的粮食酿造出来的基酒中，有普通基酒与优质基酒的区别，那么，普通基酒和优质基酒的成本在成本科目中能体现出来吗？还是说不区分？

A：尊敬的投资者，您好！在公司年报营业成本构成中，只按成本项目分类，不区分普通基酒还是优质基酒。谢谢！（徐志坚）

Q：请问今年的中士忌计划生产多少吨?

A：尊敬的投资者：您好。中仕忌产品是今年4月份才上市的新产品，前期主要以消费者培育为主，具体生产量要根据市场需求进行滚动调整。谢谢。（钟雨）

Q：请问公司2019年度的省外市场的增速目标是多少？

A：尊敬的投资者，您好！公司2018年度年报披露，2019年营业收入增长12%以上，省外市场销售增速会高于面上的平均增速。谢谢！（王耀）

Q：王董事长您好！请问头排酒在公司的产品系列中处于什么样的定位，会不会成为今后高端酒的主力推广产品，在高端产能仍然不能满足梦九、手工班需求的情况下，为什么会大力推出头排酒产品？

A：尊敬的投资者，您好！苏酒头排酒作为双沟品牌高端产品代表，在公司成立双沟品牌事业部后推出的核心战略产品，包括52度和40.8度两款产品，高度产品500ml，低度产品采用差异化、个性化260ml包装。苏酒头排酒采取配额制销售策略，前期仅在江苏市场运作，首年投放不超过4万箱。谢谢！（王耀）

Q：董秘您好，公司2016-2018年研发人员数量和研发投入金额呈现相反的变动方向，这是什么原因？

A：尊敬的投资者，您好！研发投入包括研发设备、研发材料、人员工资等，研发投入金额和研发人员数量没有直接关系。谢谢！（徐志坚）

Q：钟总，我们2018年白酒销量21万吨左右，请问梦之蓝够5000吨吗？海天梦加起来够5万吨吗？谢谢

A：尊敬的投资者，您好！2018年蓝色经典系列销量占总销售量的三分之一左右。谢谢。（钟雨）

Q：请问王总今年我们产品价格策略上有什么设想吗？还会延续过往小步快跑模式吗，谢谢

A：尊敬的投资者，您好！我们今年的价格政策在总体稳定的基础上，根据市场变化和自身销售节奏，会适时适度提升主导产品价格水平。谢谢！（王耀）

Q：CEO您好，洋河基酒储量70万吨，那么这些基酒的总价值大概多少呢？

A：亲，这是商业秘密哦，你懂得。（钟雨）

Q：公司业绩不错现金充沛但目前市盈率处在较低位置，请问公司会考虑像欧美成熟市场的优秀公司那样定期回购公司股票吗？

A：尊敬的投资者您好，股票回购是一个复杂事项，我们会慎重对待，谢谢您好的建议！（丛学年）

Q：梦九和手工班上半年停止开票是产能不足还是为了控货控量有意为之？

A：尊敬的投资者：您好，梦九和手工班上半年停止开票并不是产能不足，是按照年初既定的销售计划，上半年销售配额任务已完成。谢谢。（钟雨）

Q：2018年备货保证金大幅增加近10亿元，请问公司的销售策略发生了哪些重大变化导致？谢谢！

A：尊敬的投资者，您好！经销商春节阶段性的备货保证金增加属于正常现象，公司销售政策没有发生重大变化。谢谢！（王耀）

Q：今年一季度在营收增长14%，营业成本增长了25%，请问是什么原因造成的？

A：尊敬的投资者您好，营业成本增加的主要原因：一方面是营业收入增长带来的营业成本相应增加，另一方面是毛利率较低的其他业务收入增长，其他业务成本相应增加所致。谢谢！（丛学年）

Q：王董，您好！茅台、五粮液、泸州老窖都在“瘦身”，采取聚焦主打产品的策略，洋河在这方面有什么策略呢？

A：尊敬的投资者，您好！我们公司历来聚焦主导产品，海天梦等主导产品占比80%以上。目前我们围绕高端产品，推出梦之蓝手工班和苏酒头排酒，进一步精铸至臻至强的产品力，不断提升高端产品的占比。谢谢！（王耀）

Q：请问公司2018年酱香类型的白酒销售了多少？谢谢！

A：酱酒只有公司贵州贵酒公司在生产、销售，目前销售量不大。谢谢。（钟雨）

Q：钟雨总裁您好，请问公司目前基酒储量大概多少，平均储存周期大概多少天？

A：公司目前基酒储量为70万吨左右，储存周期最短也是3年。谢谢。（钟雨）

Q：请问: 梦之蓝等高端品牌的毛利率是不是比公司综合毛利率（2018年：73.7%）要高？（如果可能的话，想请教大概高几个点）。 如果是的话，另外请教为什么在梦之蓝等高端品牌销售增速超过50%的情况下，公司综合毛利率在2019年一季度（与2018年一季度比较，无论排除不排除税金及附加的影响）有所下滑？ 具体下滑原因是什么（是一次性的，还是有可能持续性的）？谢谢！

A：尊敬的投资者您好，梦之蓝等高端品牌的毛利率高于公司综合毛利率。一季度毛利率微降的主要原因是：销售折扣增加和毛利率较低的其他业务收入增加，叠加致使毛利率略有下降。谢谢！（丛学年）

Q：请问公司的高端酒（梦6、梦9、手工班）产能预计什么时候能实现大幅度增长，满足市场对这些高端酒的需求？

A：公司是中国白酒行业酿酒生产规模第一的企业，目前的产能完全可以满足现在乃至于将来相当长时间的市场需求。谢谢。（钟雨）

Q：王总好，我身边的投资者最担心的问题就是海天产品在省内价格透明，渠道利润空间很薄，推动力不足，这个有没有解决办法和思路？

A：尊敬的投资者，您好！近几年，我们高度重视海天等主导产品价格管理，提升渠道价格空间。在配额管理方面保持从紧原则，控制好供需关系；通过扫码抢红包等活动回馈消费者；规范市场投入，强化市场秩序管理。我们相信渠道利润水平会逐渐提高。谢谢！（王耀）

Q：请问钟总，微分子酒等健康酒2018年贡献了多少营收？

A：微分子酒等健康酒仍然在市场培育与品牌塑造中，销售占比不大。谢谢。（钟雨）

Q：公司目前原酒产能16万吨，是否有继续扩产的规划，以满足未来增长需要，尤其高端产能公司还有规划吗？

A：公司是中国白酒行业酿酒生产规模第一的企业，目前的产能完全可以满足现在乃至于将来相当长时间的市场需求，暂无扩产方面的考虑。谢谢。（钟雨）

Q：请问目前洋河的基酒优级品率在多少？

A：尊敬的投资人：您好，基酒优级品率标准的确定，各企业内控要求各不相同。按照我们企业分等分级的标准，公司的基酒优级品率占总产量50%以上。谢谢。（钟雨）

Q：关于"梦之蓝进入了100亿俱乐部，公司实现了向高端的华丽转身"，这里的梦之蓝100亿是哪个口径？还有刚才您回答其他投资者问题时提及的梦之蓝占2018营收的27%，这与王总刚才提到的梦之蓝2018销售占比超过30%之间的差额是该怎么理解？

A：尊敬的投资者您好，梦之蓝进入100亿俱乐部是指销售含税考核口径。刚才董事长的回复的30%，是以梦之蓝为主的高端品牌占营收的比重。感谢您的关注。（丛学年）

Q：请问：过去3年的省外营业收入（2016年77亿，2017年93亿，2018年118亿）里，梦，天，海系列 个别每年占比是多少？ 另外，过去3年的省内营业收入（2016年95亿，2017年106亿，2018年123亿）里，梦，天，海系列个别每年占比是多少？谢谢！

A：尊敬的投资者您好，过去3年梦、天、海，每个产品的省内外占比呈省外逐步上升趋势。2018年梦之蓝省内外占比大致为65:35；天之蓝省内外占比大致为55:45；海之蓝省内外占比大致为35:65。感谢您的关注。（丛学年）

Q：您好。梦之蓝的产能有多少？梦九、手工班占梦之蓝营收的比例是多少？

A：尊敬的投资人：您好，我们梦之蓝的基酒经过长期、多年的战略性储备，有足够的市场保障能力。梦九、手工班占梦之蓝营收的比例是10%以上。谢谢。（钟雨）

Q：请问新江苏市场开拓情况如何，谢谢

A：尊敬的投资者，您好！2018年新江苏市场增速高于省外平均增速，占省外整体销售比超过了70%。2019年，我们将继续深度推进新江苏市场战略，增加新江苏市场的数量，提高新江苏市场的销售增速，建成更多以省为单位的新江苏板块市场，推动省外市场实现持续快速增长。谢谢！（王耀）

Q：董秘您好，请问公司投资丹青、磐茂等这些与主营业务不是很相关的项目，是怎么考虑的？

A：尊敬的投资者您好，公司在做强做大主业同时，开展适度的股权投资，主要基于两个目的，1、带有一定战略目的。依托投资关系，建立与专业投资机构的长期联系，保持对新模式、新品类等的长期关注度，把握相关战略机会。2、货币资金收益管理目的。出于对货币资金收益率提高的考虑，公司与其他上市公司一样，在做好风险控制基础上，开展了适当股权投资。感谢您的关注。（丛学年）

Q：王总好，目前洋河的管理层持股主要集中在上一届管理层杨总、张总等人，请问有没有计划对现在管理层进行股权激励？

A：尊敬的投资者，您好！公司一直在积极探索更有效的员工激励方式，如有股权激励等方面的相关计划，我们会严格履行决策和信息披露程序。谢谢！（王耀）

Q：董事长王总你好！公司年报拖到最后一天才发布，给人的感觉洋河的业绩很差，不敢提前发布，拖拉效率低。即使有很多事情要做，千头万绪，一定要提高效率，明年能否在4月20日封藏大典前发布年报？奋发图强，改变一下形象？

A：感谢您的建议。公司年报披露时间符合深交所的规定要求，明年我们争取早一点。（王耀）

Q：董秘您好，请问目前公司白酒的渠道库存是多少个月？谢谢！

A：尊敬的投资者您好，目前公司渠道库存大部分在1到2个月左右。感谢您的关注。（丛学年）

Q：请问会公司在2018年基酒品质得到怎样的提升

A：尊敬的投资者：您好，2018年，酿酒生产紧紧围绕绵柔机理的全面深度应用，以“绵厚度提升”为重点，对关键工艺参数进行优化调整，实现了高起点开局，高标准推进，高质量落地，原酒质量实现跨越式升级。谢谢。（钟雨）

Q：你好，请问洋河股份2018年蓝色经典营收占比是多少？海天梦在蓝色经典中的营收占比是多少？另外，可以公布一下，海天梦的销量吗？

A：尊敬的投资者，2018年蓝色经典占营收的比例大约75%，海天梦占蓝色经典的比例大约37:26:37。感谢您的关注。（丛学年）

Q：董事长您好，公司在健康白酒、年轻化酒种等方面加大了研发和市场开拓的力度。但目前在京东官方旗舰店却买不到洋河无忌，这是什么原因？

A：尊敬的投资者，您好！洋河无忌属于买断专营产品，不在公司电商旗舰店销售。谢谢！（王耀）

Q：请问：王总多次在公开场合说：梦之蓝进入了100亿俱乐部，公司实现了向高端的华丽转身。这个100亿是指年度财报中的营业收入梦之蓝占100亿，还是别的口径统计数据？

A：尊敬的投资者，您好！我们正常说的销售数字是指含税考核口径。谢谢！（王耀）

Q：王董事长您好!有报道梦之蓝手工班、梦之蓝M9两款产品上半年配额已经全部用完，在中秋节前，洋河对两款产品将不再增加任何的市场配额供给，全面停止开票。上半年的业绩还会保证15%的增长吗？

A：尊敬的投资者，您好！公司2018年年报显示，2019年营业收入同比增长12%以上，目前看完成这样的增长目标我们还是比较有信心的。谢谢！（王耀）

Q：公司有个提法千万亿，是不是指销售规模千亿、市值万亿？未来5-10年实现阶梯式增长，公司计划依靠哪些品牌，是否主要依靠高端梦之蓝、中端天之蓝、海之蓝？

A：尊敬的投资者，您好！公司实现持续稳健增长，一方面积极推动白酒主营业务发展，目前公司实行洋河、双沟双品牌战略，洋河品牌影响力强、全国化程度高，尤其是蓝色经典产品在全国范围内有广泛的消费者基础，梦之蓝是高端品牌的形象产品，海天也是同价位段销售量最大的产品。2018年底我们成立了双沟品牌事业部，重点通过夯实现有重点市场基础，导入新的战略新品进一步积聚品牌势能，提升双沟品牌市场份额。同时，在健康白酒、年轻化酒种等方面加大研发和市场开拓的力度。另一方面，我们积极推进新品类的研究和布局，积极与国际酒类巨头企业进行合作，战略布局葡萄酒、外来酒种市场，把合作项目打造成中外企业合作的典范，实现对白酒主业的补充和支持。谢谢！（王耀）

Q：请问2018年海，天，梦占总营收的比例如何

A：尊敬的投资者您好，2018年海天梦产品占营收的比重大致为27%，20%，27%。感谢您的关注！（丛学年）

Q：公司16万吨基酒产能里，能用于勾兑梦九和手工班的比例大约是多少？

A：尊敬的投资人，您好！公司16万吨原酒中，能用于梦九的约5%左右，用于梦之蓝手工班的为2%左右。谢谢。（钟雨）

Q：另外，我注意到公司每年的第四季度，营收增速都较慢，而一季度则是全年营收最好的一个季度，但是四季度是白酒的旺季，请问公司为何把预收款的确认放在一季度上？

A：尊敬的投资者您好，主要是每年春节都在1月份或2月份，公司发货是按照订单的先后顺序，每年四季度经销商为了春节备货，提前打款，年末未发货，在一季度实际发货，符合收入确认条件，在一季度确认收入。感谢您的关注！（丛学年）

Q：请问会公司在2018年梦之蓝的具体销售额是多少？2019年梦之蓝的销售目标是多少？

A：尊敬的投资者，您好！2018年度梦之蓝等高端品牌实现销售占比超过了30%，销售增速超过50%。2019年，对于梦之蓝等高端品牌我们制定了一个积极的销售增长目标。谢谢！（王耀）

Q：请问公司年报提到梦之蓝系列增长超过50%，为什么公司综合毛利率还是同比微降的呢？

A：尊敬的投资者您好，公司2018年度综合毛利率是73.7%比2017年度增长7.25%。感谢您的关注！

（丛学年）

Q：丛总好！往年一季度回款占营业收入一般在90%年份，好几年在100%以上，但2019年1季度，回款现金流占营业总收入比例为75%，交往年下降10个百分点以上，想了解下是什么原因？谢谢您！

A：尊敬的投资者您好，主要是上年末预收经销商货款和备货保证金较多，在2019年一季度符合收入确认条件结转收入，以及2019年一季度基于市场拓展的需要，在特定市场的特定时间收取经销商银行承兑汇票增加所致。感谢您的关注！（丛学年）

Q：CEO您好，请问公司2019年一季度梦之蓝的销售增速如何？

A：投资者你好！2018年梦之蓝增幅达到50%，2019年第一季度仍然保持着稳健的增长。（钟雨）

Q：董事长您好，请问公司2019年在省内市场如何应对今世缘的竞争？

A：尊敬的投资者，您好！2019年公司会继续按照年度会议总体部署，落实开展1246工程，稳抓稳打，系统开展市场工作。针对竞品我们会持续关注，但不会因个别竞品市场动作，调整或改变公司大的战略部署和方针。从战略方向来说，我们还是会坚持公司的深度分销模式。具体到战术层面，今年我们在省内市场也进行了一些调整，主要包括四个方面：第一是组织细化，比如成立苏通大区、淮安大区等，进一步聚焦重点市场。 第二是人事调整，一方面，公司针对战略性市场，从面上选拔抽调精兵强将，另外重点市场，比如南京市场等，由销售总经理直接挂片。第三是资源聚焦，比如团购、家宴、明星终端等，都进一步加大投入，这个投入包括人员、也包括其他资源倾斜等。 第四是考核配套，特殊的市场考核方案也做了一定的调整。 谢谢！（王耀）

Q：洋河股份在全国哪些城市有酒厂？

A：尊敬的投资者你好！洋河股份在本地-宿迁市有三大酿酒生产基地，分别是洋河生产基地，位于泗阳县的泗阳基地，位于泗洪县的双沟基地，另外还有贵州贵酒有限责任公司及其贵州贵酒的茅台生产基地、湖北郧县梨花村酒业有限公司等，谢谢（钟雨）

Q：洋河第一季度营收增速只有14.18% ，全年预期是否也是15%左右。

A：尊敬的投资者您好，公司在2018年度报告中对全年的营收增速预计为12%以上。感谢您对关注。（丛学年）

Q：为什么公司年报总要拖到最后几天才发布？

A：尊敬的投资者您好，每年公司在4月20日左右举办封藏大典，领导重要事务多，且公司下属子公司较多，审计工作所需时间较长，为了保证年报质量，所以都在4月下旬披露。感谢您的关注！（丛学年）

Q：请问王总，18年梦系列占营收多少比重？19,20,21年梦之蓝产能分别能达到多少？谢谢！

A：尊敬的投资者，你好！2018年，公司的产品结构继续优化，梦之蓝等为主的高端品牌销售占比突破30%。公司高端梦之蓝产能已经达到了公司计划规模，完全可以满足未来一段时间的市场销售需求。谢谢！（王耀）

 $洋河股份(SZ002304)$