数据回顾

报告导读

沪深300指数旨在综合反映沪深A股市场整体表现，其成分股从上市满一定时间（科创版和创业板股票上市满1年、其他股票上市满1季度）、经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵且非ST、*ST或暂停上市的公司中选取，在遵守缓冲区原则和10%调整比例限制的前提下，日均成交金额排名前50%的股票中日均总市值排名前300的股票即成为指数成份股。

本次成分股调整将于6月13日生效，经过本次调整，沪深300成分股中，工业板块成分增加7只，信息技术和原材料板块各增加5只，医药板块减少9只，金融板块减少5只，原沪深300中大量金融、医药股进入中证500，同时吸收了较多周期成长股，成长风格得到一定增强；从估值来看，沪深300市盈率从12.0上升至12.2；从上市板来看，沪深300调入的28只个股中，10只为创业板上市，2只为科创板上市，指数科创属性持续增强；从市值覆盖率来看，沪深300指数对沪深市场总市值占比为54.96%。

从指数集中度来看，前10大成分股占指数的权重近两年来明显下滑，由2019年的十年高位28.32%下降至最新的24.21%，位于2005年以来居中的水平，沪深300成分股的集中度明显下降。

沪深300前10大成分股中，金融板块的权重占比在2009年年中达到峰值23.35%，随后逐年下滑，至2022年6月降至6.82%，已落后于日常消费板块（7.9%），而2021年末进入前十大成分股的宁德时代一己之力将工业板块的前十大中的占比提升至3.23%，跃居第三。信息技术和工业板块自2021年现身前十大成分股，截至2022年6月这两个板块权重合计为5.08%（宁德时代、隆基绿能），沪深300的科创属性近一年来有明显增强，同时金融、地产、消费、医疗四板块权重明显下降，价值风格有所削弱，成长风格强化。

除宁德时代外，还有两次个股权重的爆发式增长值得注意，一是中国平安的权重从2017年开始增长，于2019年年中达到峰值7.745%，这也是沪深300自2005年以来最高的个股权重。二是贵州茅台从2015年以来稳定增长，截至2022年6月其个股权重上升至6.1%，稳居沪深300第一大成分股。

国泰君安期货 

金融工程首席研究员

虞堪

Z0002804