分散黑ECT 300%价格跌入低谷！市场价僵持运行为主

本周染料市场回顾

表1 华东染料市场价格，单位：元/公斤

图1 分散染料市场价格走势

1.本周华东地区分散染料价格重心僵持。

本周分散黑ECT 300%均价在24元/公斤，较上周持稳。本周原料中间体价格弱势调整，对染料市场支撑一般，下游印染厂需求多谨慎，后续订单欠佳，开工率继续下滑，染料工厂处于累库周期，产销数据表现较差，市场价僵持运行为主。

图2 活性染料市场价格走势

本周华东活性染料市场价格重心淡稳运行。本周活性黑WNN 200%均价在24元/公斤，近日下游印染厂需求虽有缓慢恢复但是预期偏空，长期订单难以下达，对染料需求偏弱，染料市场清淡运行，商谈价格多淡稳运行为主。

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后市预测分析

5月份第3周国内分散染料市场商谈重心较上周持稳。预计下周染料市场重心较本周淡稳为主，分散染料价格运行区间在23-25元/千克。

需求预期：印染行业开工较上周淡稳运行。截至5月20日，绍兴地区印染厂开工负荷在6成左右，开工环比下滑3个百分点，同比下滑7个百分点。目前物料费用上涨较之前有所提升，然而后续订单动力仍然不足。目前内贸市场询价略有提升，多为前期滞缓市场服装类小单为主，外销市场较之前也有所提升，多为秋冬季面料为主，询价打样频率有所增加，订单较往年相比数量仍然不足，但较上月相比略有起色。

成本预期：下周中间体价格有一定下滑预期，对染料价格有一定弱化。近期国内主要染料中间体成本支撑一般，市场需求清淡运行，由于下游染料工厂开工处于低位，交易清淡，知染集采预计成本端重心窄幅下调为主。

供应预期：目前染料工厂由于销售较差，处于累库周期，工厂多有减产预期，对染料价格有一定支撑。

染料预测：下周来看原料端支撑不足，下游印染厂订单虽有小幅起色，但是后劲不足，在此背景下预计染料价格或重心僵持为主。

纯碱市场周报

报告摘要

【价格回顾】本周国内纯碱市场高位盘整。本周国内轻碱新单主流出厂价格在 2750-2950 吨，重碱新单送到终端价格在 2950-3050 元/吨。

备注：单位：元/吨。轻碱为自提价格，重碱为送到价格。

【利润方面】本周纯碱厂家利润水平维持在高位。本周焦炭价格持续下滑，动力煤市场价格变化不大，原盐价格有所回调，纯碱厂家成本小幅下降。

【供应方面】本周纯碱行业负荷 84.9%，周环比提升 3.3个百分点，纯碱厂家产量在 57 万吨左右。

备注：单位万吨，周期为上周五至本周四。

【库存方面】本周国内纯碱企业库存总量在 71 万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比 5 月 12 日库存减少 12.4%，同比减少 17.2%。

下周预测：近期盘面价格震荡运行，贸易商观望情绪增加，重碱主要下游行业盈利情况欠佳，部分企业有所亏损，对纯碱高价存在抵触心态，按需拿货为主，轻碱部分下游盈利情况较前期有所好转。下周厂家整体开工负荷有望提升，市场货源供应或有所增加，目前厂家待发充足，部分厂家库存降至低位，惜售情绪仍存，短期国内纯碱市场或窄幅整理运行。

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本周市场综述

市场价格评估表

表 1 本周纯碱国内市场价格评估表

图 1国内纯碱价格走势图

图 2 纯碱市场期现货基差走势图

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本周供应分析

本周国内供应分析本周纯碱行业负荷 84.9%，周环比提升 3.3 个百分点。其中氨碱厂家平均开工 86.2%，联碱厂家平均开工 84.1%，天然碱厂平均开工 100%。本周检修、减量厂家涉及产能 492万吨左右，检修损失量 8.37 万吨左右，统计本周纯碱厂家产量在 57 万吨左右。金山孟州厂区、盐湖镁业短停检修，湖北新都、江苏井神仍减量检修，华北部分氨碱厂家开工不足，云南云维、大连大化、四川广宇开车时间未定，连云港德邦仍在搬迁中。

纯碱厂家库存统计本周国内纯碱企业库存总量在 71 万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比 5 月 12日库存减少 12.4%，同比减少 17.2%。其中重碱库存 35 万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。纯碱厂家开工负荷不高，厂家订单充足，库存延续下降态势。5 月 19 日，纯碱期货仓单数量 2023 张，当日无变化，有效预报 793 张，折合 5.632 万吨（每张仓单=1 手合约*20 吨/手=20 吨）（数据来源：郑州商品交易所）

图3 本周国内纯碱厂家库存统计

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纯碱下周市场展望

本周焦炭现货市场延续跌势，交投平平；山东地区准一级冶金焦周均价 3340 元/吨，较上周收盘下调 200 元/吨。

本周焦炭市场继续下调，累计跌幅达 600 元/吨，钢厂整体库存维持高位，但由于终端需求不佳，成材出货受限，需求预期平平，多数维持按需采购主。而焦企目前多数维持高位开工，积极出货，焦炭供应充足，市场呈现供略过过于求的状态，钢厂掌握市场话语权。港口继续去库存中，贸易商多数观望，成交不多，准一级焦报价降至 3380 元/吨左右。

本周国内动力煤市场整体交投良好。产地方面，目前晋陕蒙地区主流国有大矿以供应长协资源为主，电厂兑现积极性较高。

就市场煤资源来看，主流大矿保长协后可供地销资源有限，市场可售资源整体偏紧，化工等非电力终端用户采购积极性较好，同时中间贸易商也有适量备货需求释放，煤矿多可保持即产即销，未有库存压力，价格支撑较强。至本周后半段多数煤矿价格趋稳，局部地区个别煤矿因前期涨速过快，到矿车辆减少而出现下调。港口方面，本周北方港口现货实际成交以下游非电用户刚需为主。截至 5 月 19 日秦皇岛港整体煤炭库存 455 万吨，较上周同期减少 15 万吨，降幅在 3.19%。近期坑口价格高位运行，港口下水煤成本支撑较强，同时市场煤资源请车难度较大，火运集港不畅，港口可售资源仍偏紧，贸易商报价多较坚挺；需求端，电力用户长协保障下采购市场煤积极性不高，建材等非电力用户刚需继续释放，采购积极性尚可。

氯化铵市场现货供应持续紧张，行情延续高位运行，部分新价再次上涨 50 元/吨，不断突破历史新高位。主要利好在于夏秋季肥原料采购稳步跟进以及市场库存低位。另外，尿素价格高位运行，侧面利好氯化铵成交心态，下游接货意向较浓。氯化铵企业待发订单充足，多控制接单，目前低价货源难寻。因市场现货供应紧张，终端到站价格较高，华北地区部分复合肥企业表示干铵到厂价格参考 1900 元/吨以上，氯化铵挤压颗粒市场参考价格在 2000-2100元/吨。数据监测显示，本周中国氯化铵湿铵出厂均价 1409 元/吨，环比上周涨2.18%，同比涨 126.53%；干铵出厂均价为 1543 元/吨，环比上周涨 1.92%，同比涨 115.50%。

本周纯碱厂家利润水平维持在高位。本周焦炭价格持续下滑，动力煤市场价格变化不大，原盐价格有所回调，纯碱厂家成本小幅下降。氯化铵市场高位运行，轻碱价格稳中有涨，华东地区联碱厂家轻碱主流出厂在 2800-3100 元/吨，目前多执行前期订单为主，氯化铵市场货紧价扬，华东地区湿铵价格在 1380-1450 元/吨，华东联碱厂家盈利情况较为可观。

5 月份第三周国内纯碱市场平稳向好，厂家待发订单充足，库存仍存一定下降预期，部分厂家存惜售情绪，预计下周重碱价格运行区间在 2950-3100 元/吨。

供应方面：下周计划检修厂家不多，预计下周纯碱行业开工负荷在 86%左右。纯碱厂家待发充足，个别接单至 6 月中旬，下周国内纯碱厂家库存仍一定下降可能。

需求方面：近期盘面价格震荡运行，贸易商观望情绪增加，部分企业有所亏损，对纯碱高价存在抵触心态，按需拿货为主，轻碱部分下游盈利情况较前期有所好转。下周厂家整体开工负荷有望提升，市场货源供应或有所增加，目前厂家待发充足，部分厂家库存降至低位，惜售情绪仍存，短期国内纯碱市场或窄幅整理运行。