全球都在使用的行业分类标准GICS是什么？

从划分标准来看，管理型基本按照产出特征划分，主要考察的是主营收入；而投资型在考虑收入因素的同时也考虑其盈利来源特征，因为上市公司的投资价值归根到底还是取决于其为股东创造利润的能力。以GICS为例，标准普尔和MSCI共同将每家公司划分入单一的GICS子行业中，依据标准是该公司的主营业务，且所参考业务须获得两家公司共同认可。尽管利润是决定其主营业务的重要因素，盈利分析和市场认知也是重要的参考依据。对这些公司的分类，标准普尔和MSCI每年都会进行至少一次重新检验，每当有影响公司主要业务线的重大经营行为发生时，该公司的GICS分类都会随之调整。（参考来源：《管理型和投资型行业分类标准的比较研究》-发展研究，2003）

从刚才的介绍中不难看出，GICS这类投资型分类更注重投资行为本身，目的是为投资者提供更有力的判断标准和依据；而管理型分类其实更侧重反映国民经济的整体情况，为宏观经济以及货币政策提供支撑。

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MSCI中国A50互联互通指数是如何运用GICS分类的？

这也是为什么很多全球指数在编制时，往往会参考GICS这类投资型分类指数。比如最近在投资界很红的MSCI中国A50互联互通指数，其选股标准就参照了GICS全球行业分类系统。

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（来源：MSCI中国官网）

一方面，从成分股的构建方案来看，MSCI中国A50互联互通指数先从母指数MSCI中国A股指数的大盘股中，在11个GICS行业板块的每一个板块中选出指数权重最大的两只证券，也就是22只；接着按指数权重从母指数中选出其余证券，直至证券总数达到50只；最后，所选证券的权重根据母指数的自由流通市值权重确定，并且根据反映母指数的行业板块权重进行调整。这种成分股的构建方式并非“一刀切”地选取市场上规模最大的50只个股，而是强调各个行业板块头部企业的重要性，优先选出22只龙头股。

另一方面，从行业分布来看，MSCI中国A50互联互通指数限定了单一GICS一级行业权重不超过20%。正是因为这两个规定的存在，使得MSCI中国A50互联互通指数在行业分布上较富时A50、上证50、沪深300行业更均衡，避免了传统宽基指数金融占比过高的弊端。（全文资料参考：MSCI中国官网；东方财富网，2021.10.15）

作为跟踪MSCI中国A50互联互通指数的首批指数产品，华夏A50ETF（159601）已经在昨天（10月18日）正式获批啦，未来更多动向小夏将在节目中随时与大家同步，小伙伴们敬请期待吧～

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