中国建设银行

一、基本定义

利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，到期时以现金或者与利率相关的合约（如利率期货、利率远期或者政府债券）进行结算。买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利：当市场利率向不利方向变化时，买方可固定其利率水平；当市场利率向有利方向变化时，买方可获得利率变化的好处。卖方获得期权费，同时承担相应义务。

利率期权是规避短期利率风险的有效工具之一。市场参与者通过买入一项利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时得到保护，而在利率水平向有利方向变化时得益。利率期权包括利率顶（上限）、利率底（下限）两种。

利率顶(Interest Rate Cap) 是标的于利率的看涨期权。如果利率超过了规定的上限(Cap Rate)，利率顶合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额，从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的上限。利率底(Interest Rate Floor) 是标的于利率的看跌期权，如果利率下降至下限(Floor Rate)，利率下限合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率下限的差。

二、产品功能

利率顶通过设置利率上限，可以保证期权持有人实际承担的利率成本不超过利率上限，因此通常被用来规避浮动利率债务的利率风险。利率底通过设置利率下限，可以保证期权持有人实际收到的利率收益不低于利率下限，因此通常被用来规避浮动收益资产的利率风险。

三、办理流程

1.签署总协议。客户办理利率期权业务，需先与我行签署有关协议，明确双方的基本权利和义务。

2.提交交易委托。客户需向我行提交办理利率期权业务的交易委托。如有必要，还需提供其他办理业务所需材料，如授权委托书等。

3.交易办理。交易成功后，我行将向客户发送交易确认书。

4.交割。客户按交易书中各项要素与我行办理资金交割。