我国互联网企业并购的现状与风险防控研究

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我国互联网企业并购的现状与风险防控研究

作者：曾章备

来源：《中国市场》

2015

年第

29

期

        [

摘要

]

我国互联网企业发展迅速，手机互联网市场增长迅猛的背景下，为了更快的抢占市

场，争取更大的用户群，国内互联网行业正酝酿着新一轮的并购整合。各大互联网细分行业的

巨头分别凭借其在搜索、电商、社交上的垄断地位，不断加快自身并购扩张的步伐。对我国互

联网企业的并购现状进行分析，在此基础上，总结出我国互联网企业在并购过程中可能面临的

四种风险，并提出了相应的风险防控措施。

        [

关键词

]

互联网企业；并购；整合；风险；防控措施

        [DOI]1013939/jcnkizgsc201529156 

        1

引言

从

19

世纪末开始，并购在世界范围内不断地掀起新的浪潮，在百余年的时间里，世界先

后经历了六次并购浪潮。

1998

年

12

月

1

日，四通利方公司并购海外最大的华人互联网站企业

华渊资讯公司，在互联网上建立了全球最大的华人网站

—

新浪网，可算是我国互联网行业并购

的开端。

21

世纪以来，互联网企业并购的案例持续不断，并购逐渐成为互联网企业快速扩大

资本、抢占市场、控制资源、跨越行业壁垒，实现企业自我发展的重要手段。数据显示，

2014

年中国并购市场共完成交易

1929

起，较

2013

年的

1232

起增长

566%

。其中，国内并购案例

1737

起，涉及交易金额

813.21

亿美元；海外并购发生

152

起，涉及金额

324.19

亿美元。从行

业领域来看，

2014

年我国互联网行业共完成并购案例

125

起，同比上升

184.1%

，占全年度并

购案例总数的

79%

；涉及并购金额

8648

亿美元，比

2013

年的

2751

亿美元激增

214.4%

。在近

几年众多的互联网并购案例中，百度对

91

无线的单笔收购金额为

185

亿美元，创下国内互联

网企业并购单笔最高金额。阿里巴巴在赴美

IPO

之际投资优酷、高德地图、银泰等，为成就史

上最大

IPO

打下坚实基础。腾讯则入股京东商城、大众点评、

58

同城等，业务版图进一步扩

大。中国互联网行业在经过了十几年的积累之后，巨头已经形成，重量级并购投资已进入密集

爆发期。然而，我国互联网企业并购活动中存在着盲目并购，估值不准确，并购战略混乱以及

客户数据整合不力等风险。控制和防范这些风险是我国互联网企业在并购活动中亟待解决的问

题。

目前国内外学者对企业的并购动因、阶段和绩效方面的研究已经很成熟，他们采取了多样

化的研究方法，取得了丰硕的研究成果。普里切特和鲁宾逊（

1997

）将并购过程分为设计、评

估、展开、管理和收尾五个阶段。崔冰（

2005

）做了包括并购动机在内的一些影响因素与并购

绩效关系的实证研究。余燕妮（

2012

）用数量经济学方法对企业并购绩效进行测度，认为企业

的成长性对企业并购绩效并不存在显著的影响。在互联网并购方面，韩世坤（

2001

）提出了互