对贸易融资风险成因的分析（一） 银行对企业简单再生产提供的融资，主要有流动资金贷款和贸易融资。两类贷款各有其风险特征和运行规律，因而从准入条件、审批环节... 

来源：雪球App，作者： 货币商人，（https://xueqiu.com/3244566251/174773924）

银行对企业简单再生产提供的融资，主要有流动资金贷款和贸易融资。两类贷款各有其风险特征和运行规律，因而从准入条件、审批环节到贷后管理都有不同的要求，探讨两类贷款的运行规律，澄清一些似是而非的认识，开展有针对性的信贷管理，是防范信贷风险的重要命题。

一、流动资金和贸易融资的异同点

1.流动资金贷款和贸易融资都是企业的短期融资。

流动资金贷款和贸易融资均属于生产经营中派生的临时性或周转性的资金需求，都是银行基于企业生产发放的贷款。本质上，贸易融资也归属于流动资金贷款的范畴，但贸易融资是严格依附于贸易环节、嵌入交易链条的融资，更强调贷款必须具有对应的、真实的贸易背景，贷款用途、融资期限与还款来源都要与交易背景一一对应，十分强调自偿性，更需要精细化的管理。

2.在贷款风险控制方面，两者主要区别是：

（1）流动资金贷款强调客户信用，重点关注总量风险；贸易融资强调债项信用，重点关注结构性风险。

（2）流动资金贷款强调借款人的综合还款能力，要求客户有较高的信用等级；贸易融资强调物权或债权自身的还款能力，不太关注客户的信用状况，但要求物权或债权特定化、能控制和锁定还款来源。

（3）流动资金贷款与客户还款能力强关联，贷款能否偿还主要取决于借款人自身；贸易融资与客户贸易背景强关联，贷款能否偿还常取决于第三方（即借款人的交易对手）。

（4）流动资金贷款的第二还款来源与第一还款是分离的，抵质押物与还款来源之间通常没有相关性；贸易融资的第二还款来源与第二还款来源往往一致，抵质押物与还款来源之间相关性很强，使其缓释风险的作用大打折扣。

二、贸易融资业务风险的成因

1、强调债项信用往往导致忽视客户风险。

贸易融资主要依托企业生产经营过程中形成的物权和债权，通常对应资产负债表中的存货和应收账款，而不是企业整体的资产负债表。它强调的债项信用存在先天性缺陷，对应的往往是次优客户：即借款人因资信欠佳，不符合流动资金贷款的条件，转而申请贸易融资。   

2、贸易融资很容易造成企业过度融资。

企业资产负债表左端的资产，形成于右端的“债务+权益”。当客户将左端的部分资产（如存货或应收账款）特定化后，银行据此对客户提供新增贸易融资，原有债务就将对应资产负债表左端剩余的、减少了的资产，该部分债务的保障程度下降。一旦企业无法偿还原有债务，在客户层面出现了风险，依托结构化信用的贸易融资通常也就难以独善其身。    

3.贸易融资缺乏有效的风险缓释机制。

贸易融资的抵质押物，通常为企业供、产、销链条中形成的物权和债权（如商品和应收账款），往往也是贸易融资的还款来源。与流动资金贷款相比，贸易融资第二还款来源与第一还款来源的一致性，致使贸易融资通常缺乏有效的风险缓释机制。因此，一旦贸易融资出现风险形成不良贷款，往往造成的损失特别巨大。

4.贸易融资常被企业当成类金融化操作的平台。

不少企业以贸易融资名义套取银行信用后，并未用于贸易环节的对外支付，而是改变融资用途，用于房地产投资、股票期货投机或发放高利贷，进行类金融化操作。当市场环境恶化，导致房价下跌、股票期货投机失败、高利贷资金链条断裂，或上述投机存在严重的期限错配，债项风险会转化为客户风险，贸易融资也就难以偿还。

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