三低三高可能成为经济的常态，全球经济都将日本化？

早在16年，著名的美国经济作家马特·奥布莱恩，创作了一篇关于《经济潮流趋于日本化》的有关文章，其认为不管是在全球经济中心美国还是其他国家，都呈现出一种日本化的潜在倾向。

而日本化，在这里是指，经济常态中的“三高三低”，即高福利，高货币，高债务，三低则是，低利率，低通胀和低增长。

这是一种相对稳态的环境，也是相对而言缺乏生气的一种环境。

而此后的日子当中，世界经济越来越向这个方向发展，欧洲和日本已经深陷货币经济学的泥淖，利率长期在“零”左右，甚至还会保持一段时间“负”利率，而其它国家诸如，美国也在降利的道路上，狂奔向前。

而在今年上半年的动荡中，欧美开启政策性救市以后，连浓眉大眼的美联储也将联邦基金利率调节到零，甚至亲自下场购买债券基金。

很多观点认为，90年代以后，就进去了”失去”时代，经济增长低速，消费低迷，整体社会似乎也进入了低欲望时代。

而由此引发的“三高和三低”也成为了常态，低利率的情况下，却一直处于，低增长和低通胀的水平。高度货币化的财政之下，债务高举维系着高福利。可谓宏观经济的步入21世纪以来最值得研究的问题之一。

从90年代以来，日本经济泡沫崩溃之后，同时劳动力也进入转折点，老龄化时代开启帷幕，房产，股价崩盘之后，彻底打击了新一代的消费和投资信心，真个社会进入低欲望时代。

而在97年的亚洲金融危机之后，日本政府正式寻求变革，成为最早货币化财政改革的发达国家之一，率先全球进入零利率时代。

01年之后的互联网泡沫之后，日本又领跑全球的实施“负利率”政策，央行亲自下场购买政府债券，实现了自产自销的财政闭环。

在这样的极端政策下，日本央行给日本财政融资，维系着日本国民的社会福利，日本央行成为了政府的最大债券持有者。

直到08年金融危机后，日本央行变本加厉的采购政策之下，日本央行的日本国债规模甚至超过了日本的GDP！

大日本成为一个资产负数国家。

截止19年，日本国债总额达到1103万亿日元，债务和GDP之比为2.38比1，前无古人，短时间内也很难有来者。

但是和传统的理论不一样的地方是，宽松的货币政策之下，既没有刺激经济增长这样的正面作用，但是也没有造成通胀这样的副作用。似乎如此的财政放水之下，只是一片心灵安慰药。

而这，目前最为主流的分析是，当央行亲自采购国债和股票以及ETF指数基金之后，货币流通方向发生了改变，货币没有进入传统的生产和消费市场，结果是金融市场的通胀和实体经济的通缩，这种神奇的撕裂现象之下，导致了传统经济理论的失灵。

通胀的日本金融市场之下，日经指数从12年的不足10000点较为稳定的上涨到20年的20000多点。

而大量的资本在金融和银行系统当中空转，普通的中小企业和居民在得到资金后，无论是投资还是消费的选择都不如存入银行或者进行理财更为妥当。

结果就是财政放水之下，日本的存款率反而很高。以上也称为坎蒂隆效应。

如今的世界下，我国也认识到，单纯的放水之下，并不能有效的突破当前的困境。而不搞大水漫灌之下，则是要放水养鱼，进行更为精确的治理和货币供应！