结构向量自回归（SVAR）模型（二）：操作步骤与结果解读

目录

第一部分   经典论文解读

第二部分   操作步骤余结果解读

1、单位根检验，季节调整

2、最优滞后阶数得选择

3、建立约束矩阵

4、建模分析

5、模型稳定性的检验

6、进行脉冲响应

7、方差分解

在20世纪80年代，传统的联立方程模型曾经很流行。这些结构模型越建越大，仿佛能够很好的反应样本的情况，但是对样本外的数据预测能力却很弱。因此Sim（1980）提出了VAR模型。简化的VAR模型的脉冲效应函数并不是唯一的，并且不包含变量之间的当期影响。经济学是一门不断发展的学问，经济学家试图将结构重新纳入VAR模型之中，并且考虑变量之间的当期影响。以下是结构VAR模型的设定。

第一部分   经典论文解读

文章题目：

人民币汇率变动对国内价格水平的传递效应

文章来源：统计研究

内容提要：本文运用长期约束的结构VAR，试图从一个崭新的视角实证考察人民币名义有效汇率对我国价格水平的传递效应。文章特点在于考虑了汇率和价格可能都是受各种宏观经济因素影响的内生变量，以深入揭示两者之间的内在关系。研究发现:

(1)当发生汇率冲击时，人民币名义有效汇率对国内各价格水平的传递是不完全的，汇率变动对进口价格的影响强于对消费者价格的影响;

(2)一旦考虑了经济体受到其他类型的宏观经济冲击后，估计的人民币汇率价格传递率则显得更为明显;

(3)汇改后我国汇率传递效应趋于强化。本文还分析了实证结果背后可能的深层次原因，并讨论相应的政策启示。

关键词:人民币名义有效汇率;汇率传递;宏观经济冲击;结构VAR

结论与政策含义：

本文采用基于Blanchard-Quah 识别方法的结构VAR，实证研究了1996 年1 月到2008 年10 月期间的人民币汇率价格传递效应。研究发现:

①当经济系统发生了汇率冲击，人民币名义有效汇率对我国消费者价格和进口价格的传递效应不完全，这与许多国内外同类研究结论一致。

②然而，当考虑了我国经济受其他宏观经济变量的冲击后，估计的人民币汇率价格的“传递”效应则显得更为迅速和强烈。总的来看，进口价格对冲击的反应往往超过消费者价格的反应。

③汇改后，汇率传递效应要强于汇改前以及整个样本的汇率传递效应。

基于上述实证结果，可以讨论以下三点政策启示:

第一，目前，人民币汇率的价格传递效应较低，因此在政策操作层面上不能仅通过汇率传递转换效应来调节我国贸易失衡。实际上，我国外部失衡的成因错综复杂①，仅通过人民币升值，不能完全解决我国贸易失衡问题。

第二，相对于按传统观念估计的人民币汇率传递率，考虑了经济体受其他变量冲击之后，估计的人民币汇率价格“传递”率具有不同的表现形式，因此，政策当局在制定相关调控政策时，需对引起汇率和价格水平共同变化的各种宏观因素进行识别，以更有助于实现政策目标。

第三，汇改后我国汇率传递效应趋于强化，这说明:一方面根据泰勒原则，目前要实现稳定、可信的货币政策，以稳定通货膨胀预期，防止汇率传递效应增加得过大，从而减缓外部冲击对国内价格水平造成的剧烈影响( 陈六傅等，2007) ，另一方面，从长远看要因势利导，利用汇率作为解决外部失衡和国内长期结构问题的一个重要工具。

第二部分  操作步骤余结果解读

在对数据进行进行结构VAR模型建模之前，如果是季度数据或月度数据，我们需要先对数据进行季节调整。然后再对数据进行如下操作：

1、单位根检验，季节调整

如果单位根检验未通过，可以对数据进行对数处理，或先对数后差分处理，下图为对数据的单位根检验。主要就是观察图中的P-value 如果大于0.05，就是不行，不能进行SVAR模型的建模，你就需要对数据进行处理。第一张图没有通过，第二张图通过了。如果你的数据都能够通过单位根检验即可进行SVAR模型的建模了。

进行单位根检验，包括了时间趋势项，发现这个数据是非平稳的。

一阶差分以后，再进行单位根检验，我们发现数据是平稳的。

2、最优滞后阶数得选择

下图是一个示例，观察下图中*最多的行，下图中*最多的一行是第4行和第1行，第一行是0，我们不选择，我们选择第5行滞后4阶。

3、建立约束矩阵

以三阶矩阵为例，输入下面的命令即可，如果是4阶模型，对矩阵观察后更改即可。在实际建模时，你需要对矩阵再根据经济意义进行具体设计。

4、建模分析

看到这个exactly identified，就说明恰好识别，你的模型就识别好了，如果发现不是exactly

identified，就需要在检查下前面的步骤了。

5、对模型稳定性的检验

看到点都在圆内就说明模型稳健，可以进行结果的分析了。

6、进行脉冲响应

7、方差分解

第一个命令会生成方差分解的图（图1为示例），第二个命令会生成具体数据的表格。（图2为示例）

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