胜宏科技 200亿投资算力深度绑定全球前六大算力巨头

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胜宏科技  200亿投资算力深度绑定全球前六大算力巨头     产值一期项目将于2022年底或2023年初具备试产条件 现有客户年PCB采购需求量超过1500亿

23-25年的算力指标翻倍式增长：1）机架规模从现状的10.8万架，到25年提高至80万架，三年增长达7倍；2）算力总规模从现状的0.81 Eflops(百亿亿次/秒)，到25年提高至10 Eflops，超11倍。根据IDC数据，未来5年我国智能算力规模CAGR将达52.3%。三、近期大事件日历4月8-9日，人工智能大模型技术高峰论坛；4月10日，商汤将发布自己的大模型；4月11日，2023阿里云峰会将在北京召开；4月（时间未定），中央科技委员会第一次会议。

，根据Prismark预测，未来5年PCB行业的整体复合增速大约是5.8%，对应每年的增量超过200亿人民币，市场空间的增量很可观。此外，整个行业的集中度在提升，得益于产品卡位，公司实现了远超行业平均增速的增长。南通厂区200亿产值目标涉及未来8~10年的长期发展战略规划，厂区分为三期建设，一期布局高端多层板、高阶HDI和IC封装基板，预计将于2022年底或2023年初具备试产条件，2024年全面达产，拟建产品包括新能源汽车、服务器和存储、5G通讯等高技术应用领域的高端多层板、高阶HDI产品和IC载板。公司目前活跃交易客户超过350家，现有客户的年PCB采购需求量超过1500亿，客户的整体潜在需求空间广阔。通过加强和半导体巨头的合作，公司掌握PCB工艺技术的前沿发展趋势，在产品研发阶段即着手与半导体厂商的技术合作，从而在下游产品量产时快速实现所需PCB产品的量产导入。公司应收账款的金额与整体收入规模增长基本匹配，不存在通过放宽信用期获取订单的情况。另外，公司已购买应收账款保险，有效控制应收账款回款风险。

具体问答实录如下：

问：行业增速不到10%的，公司如何做到保持多年复合增速超过30%的？公司的直接竞争对手是哪些？

答：根据Prismark预测，未来5年PCB行业的整体复合增速大约是5.8%，该增速对应的基数是2020年PCB行业的650多亿美元的全球市场规模，所以对应每年的增量超过200亿人民币，市场空间的增量很可观。此外，整个行业的集中度在提升，产品结构升级也成为趋势，在此背景下，公司实现了远超行业平均增速的增长，是公司行业地位、规模、技术、客户资源等综合竞争力的体现和结果。

公司保持快速增长首先得益于公司的产品卡位。产品一：显卡产品，公司是PCB显卡板领域的龙头供应商，连续多年市场份额第一；产品二：车载产品，公司2017年非公开发行募投项目的主要目标领域之一就是新能源汽车产品，技术布局则更早，在汽车板领域已有多年积累沉淀，目前海外新能源汽车客户对公司汽车板领域有很大的收入贡献，而国际先进大客户存在很好的行业示范效应，对后续的新客户认证有重要促进作用，公司在新能源汽车领域的成长性非常可观；产品三：服务器和5G通信产品，公司该类产品已完成多家国内外头部品牌的认证，合作规模有望进入快速放量阶段；产品四：miniLED，公司在这个细分领域已成为行业龙头，技术能力领先，得到下游客户的高度认可。上述细分领域的产品力、优质客户认可，直接体现出公司整体研发技术实力、快速响应能力、产品品质及稳定性、工艺控制能力等方面的显著优势，以及独特的竞争力。

其次，快速增长也得益于行业领先的工艺技术，公司技术和产品布局以半导体行业技术为牵引，通过与半导体龙头企业深度合作，抢占行业技术制高点。最后，人才引进和团队建设也是发展的核心驱动之一。公司始终坚持以人为本的管理理念，重视人才培养和员工关怀，对于新团队和新成员，公司给予充足的发展空间和培育资源，实现新老团队的良好融合，打造了一支创新力强、拼搏力强、责任心强的高素质员工队伍，为胜宏科技的飞速发展提供了有力支撑。

问：是否可以介绍一下公司IC载板的技术积累？公司引进的相关人才团队来自哪些企业？是否有其他方面的一些布局或者方案？

答：公司拟采用内生加外延相结合的方式加速公司在IC封装基板的布局。公司内部具备多年材料、工艺、设备方面的积累和高效研发产业化、快速量产的经验，另外，人才引进主要来自国际头部企业的全球化团队。目前公司已经完成了工艺、设备及产品线规划。

问：南通200亿规划的时间表是怎样的？产能是如何消化的？

答：南通厂区200亿产值目标涉及未来8~10年的长期发展战略规划，厂区分为三期建设，一期布局高端多层板、高阶HDI和IC封装基板，预计将于2022年底或2023年初具备试产条件，2024年全面达产，拟建产品包括新能源汽车、服务器和存储、5G通讯等高技术应用领域的高端多层板、高阶HDI产品和IC载板。公司目前活跃交易客户超过350家，现有客户的年PCB采购需求量超过1500亿，客户的整体潜在需求空间广阔。此外，公司与国际龙头企业的合作在行业中具有极强的示范作用，有助于进一步推动公司与其他品牌客户的合作。

问：公司显卡板在全球市占率较高，核心竞争力在什么地方？

答：PCB行业的技术路线会受到半导体领域的牵引，PCB作为电子之母，需要承载芯片，随着芯片引脚数增加，PCB对应的引脚数也需要增加，对PCB产品的技术指标及工艺能力提出了更高的要求。通过加强和半导体巨头的合作，公司可实现在先进技术领域的提前布局，掌握PCB工艺技术的前沿发展趋势，在产品研发阶段即着手与半导体厂商的技术合作，建立符合其要求的工艺技术能力，从而在下游产品量产时快速实现所需PCB产品的量产导入，比如PCIe4到PCIe5，对PCB板的材料要求、性能参数等都有很大的升级，并且增加了较多特殊工艺，形成了很高技术门槛，后发者很难占据优势

深度绑定全球前六大算力巨头，这家算力板上市公司今年业绩暴增预期强烈！

根据Verified Market Research数据，2020年，全球GPU市场规模为254.1亿美元（约合人民币1717.2亿元）。随着需求的不断增长，预计到2028年，这一数字将达到2465.1亿美元（约合人民币1.67万亿元），年复合增长率（CAGR）高达32.82%！

3D Center数据显示，2022年二季度，英伟达在独立GPU的市场份额为79%，AMD则占20%的市场份额，合计99%。Intel凭借在PC端的优势占据剩下1% 的市场份额。剩下的海光信息、芯原科技、寒武纪、景嘉微等占比可以忽略不计。

最新资料显示，胜宏科技是唯一深度绑定全球前六大算力巨头的算力板供应商，胜宏科技前六大算力客户包括英伟达（全球第一大算力巨头，占据79%市场份额）、AMD（全球第二大算力巨头）、intel（全球第三大算力巨头）、微软、谷歌、Facebook、特斯拉。

同时国内的海光信息、芯原科技、寒武纪、景嘉微等算力公司的算力板基本上也是胜宏科技供货。

也就是占据全球接近100%市场份额的六大算力巨头的算力板全部由胜宏科技供货，胜宏科技正在全球高速增长的1.6万亿规模的算力市场源源不断的接单，今年业绩暴增预期强烈，建议重点关注

数据和算力是人工智能的基础

ChatGPT发布后持续引爆市场对人工智能关注度目前谷歌、腾讯、阿里等科技巨头坚定入局，展现出AI应用广阔的发展前景，AI行业有望开启新发展浪潮。此前，因访问量过大，OpenAI对ChatGPT进行了大规模限流，包括限制每小时的提问数量以及高峰时段排队等举措。华安证券、光大证券研报认为，人工智能的基础层是数据和算力，目前市场关注度已经从应用层、模型层向日渐不足的算力层逐渐蔓延，算力层主要包括核心逻辑训练芯片GPU、CPU、FPGA等，以及配套PCB、连接器等部件。

二、算力需求带动服务器PCB市场持续扩容

chatGPT大模型的特点带来了陡增的算力需求，仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超一个月的训练时间，其中包括1750亿个参数、45TB数据量。随着全球数据流量的指数级增长以及全球信息化建设速度加快，  算力需要芯片，芯片就是用的英伟达A100，算力需求大增，全球算力来说A100芯片用量将会是几何级增加。服务器作为最重要的算力基础设施，全球范围内的出货量与市场规模得以大幅增长，将极大提升 PCB 等部件的用量。根据Prismark预测，2027年，全球PCB市场规模将超过1000亿美元，年均复合增长率接近5%。

三、英伟达GPU在gpu行业市占率8成，

英伟达GPU在gpu行业市占率8成，AMD占2成左右。随着AI不断发展，全球对算力也就是gpgpu的需求也是爆发性增长，甚至出现了微软也买不到gpu的情况（openai宕机及反应慢的主要原因），中信建投的消息是英伟达的gpu订单已经排到了2024年去了。

昨晚英伟达GTC会也带来了很多最新的gpu消息，比如它们的2nm制程gpu已经ready了。这里梳理下英伟达的主要gpu：

V100是比较老式的gpu了，也是国内目前保有最多的gpu，然后是7nm制程的A100和4nm的H100, 

昨晚英伟达GTC会后，今天盘面的算力直接也是疯了，鸿博顶一字（和英伟达合作成立智算中心，最正宗），拓维涨停新高，寒武纪最高涨停等等，然后gpu匹配件也是疯了，cpo版块9个点涨幅，可以说算力应该是高潮了

四、什么是pcb？chatgpt给答案，如图：

pcb在gpu制造中的成本

 两张图可以看出，pcb是gpu必不可缺的组成，

五、英伟达pcb板是谁提供？

从现有资料来看，英伟达pcb板核心供应商就是胜宏科技。

胜宏科技（300476）：

人工智能+chatGPT算力+英伟达+物联网+苹果概念+特斯拉+粤港澳+OLED+英伟达核心供货商+英伟达显卡金手指pcb核心供应商，并为微软xbox提供pcb。

1）胜宏科技自2020年突破英伟达，当年实现产品放量，显卡占PCB比逐年提高。目前英伟达是胜宏科技前五大客户之一，供应英伟达A100+H100的板卡，单价较高，在AMD显卡pcb板占据40%

胜宏科技是显卡PCB板龙头,市占率19年升至40%，（其中高密度多层 VGA（显卡）PCB 市场份额全球第一，AMD、英伟达高端芯片用），此外，它家的pcb板，HDI板也在新能车等高端场景放量了。

2）公司是PCB显卡板领域的龙头供应商，高密度多层VGA（显卡）PCB市场份额全球第一，在显卡方面，公司与英伟达有业务合作，作为英伟达核心供应链企业和全球该领域龙头，全面配套英伟达全系产品，此外公司还与AMD、国产CPU企业深度合作

3）胜宏科技 世界第一大显卡pcb厂商，受益AIGC不断渗透提升，业绩提升直接受益于这波人工智能狂潮。已经进入AMD、英伟达高端芯片供应链，专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，主要产品有高端多层板、HDI板等，公司在互动平台表示新能源、新能源汽车、人工智能新一代通讯技术是公司产品的重要下游应用领域。

胜宏科技作为英伟达核心供应链企业和全球该领域龙头，全面配套英伟达全系产品，此外公司还与AMD、国产CPU企业深度合作，2023年显卡收入有望翻倍成长。

 23-25年的算力指标翻倍式增长：1）机架规模从现状的10.8万架，到25年提高至80万架，三年增长达7倍；2）算力总规模从现状的0.81 Eflops(百亿亿次/秒)，到25年提高至10 Eflops，超11倍。根据IDC数据，未来5年我国智能算力规模CAGR将达52.3%。三、近期大事件日历4月8-9日，人工智能大模型技术高峰论坛；4月10日，商汤将发布自己的大模型；4月11日，2023阿里云峰会将在北京召开；4月（时间未定），中央科技委员会第一次会议。

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