市盈率到底该如何使用（一） 我们都知道，在股市里估值决定价值，价值决定股价。价值越高的股票估值处于越低的时候，那么投资机会越大。价值越低的股票估值处... 

来源：雪球App，作者： 情归大山，（https://xueqiu.com/9282698667/231595953）

我们都知道，在股市里估值决定价值，价值决定股价。价值越高的股票估值处于越低的时候，那么投资机会越大。价值越低的股票估值处于越高的时候，那么则风险非常大。

所以，光看股价是没有用的，因为股价的高低不能够反应出估值的高低，也就无法体现出价值的高低，自然也没有任何的说服力。

真正要懂的一定是如何分辨估值，因为它决定了价值。对于估值来说，最简单、最直接、也是最有效的分析方法就是通过市盈率进行判断。

我们买股票的时候，不是什么价格都可以买的，咱得看看是便宜还是贵。那怎么衡量呢？就要用到一些指标来做判断。

无论买什么东西，很多朋友都明白“货比三家”，选择性价比更高的那款。而在投资市场，价格也是很重要的指标，就像巴菲特大道至简的投资之道：“用合理的价格买入优秀的公司。”

市盈率是最最常用的估值指标，没有之一。市盈率的计算方法，是公司的总市值除以公司的利润。公式是：PE=P/E

“股价/每股收益”或“总市值/净利润”

如果一家公司总市值100亿，今年利润10亿，那么它的市盈率就是100亿/10亿=10倍。

市盈率想表达的是，如果你要把这家公司买了，为它1块钱的利润，你要付出10块钱。

如果这家公司每年都赚10亿，你掏100亿把它买了，那么你要10年才能把成本收回来。

作为一个价值投资者，很多人喜欢使用市盈率，去指导投资，判断买的股票有没有买贵。

很多投资者都听过市盈率，也知道市盈率的定义。

我们在学习新学科的时候，第一步都必须要把学科基础概念搞明白。就像学习物理一样，我们需要把物理的基础概念搞清楚。

在开始的时候不要急，把它搞清楚，不要过于浮浅，或者追求速度，希望尽快学懂。很多人学到最后就学不下去了，因为很多基础概念不是完全清楚。不是因为他们理解能力有限，而是因为基础没有打扎实。

所以基础概念一定要大扎实，要非常清晰，特别是那些关键概念。

其实PE的意思很简单，就是多少年我能够收回我的成本。就是我今天付的价钱，我的投资成本。比如花了10块钱买了一只股票，这只股票每年每股能给我挣一块钱，现在那么10年就可以把本金收回来。

不要把市盈率想的很复杂，而是需要简单化，就是多少年能把本钱收回来的意思。无论是投资股票，还是投资生意，都是一样的意思。

大家为什么喜欢用市盈率？其实它是一种比较简单通俗的方法，它不是最好的方法，但是它是个简单通俗易懂的方法。

比如你花100万买下一家餐馆，那么这100万就是P。如果这家餐馆最近这一年赚了10万，如果以后每年都是同样利润，那么10年你就可以收回成本。

年收益率其实也就是在7~10%之间，这就可以了，因为比买国库券好。买个国库券可能需要20年才能收回成本，但国库券没有风险。买股票毕竟有风险，公司有破产的风险，而且利润不可能每年都要保证。

国库券每年可能能保证有3%-5%的收益，但因为买公司股票有风险，所以对收益率的要求就要高一点，那么就要求收益率每年有10%。

国库券收益率是5%，20年可以收回成本。买公司股票收益率是10%，10年可以收回成本。

这里面涉及到风险和收益的问题，风险高就要求收益率高一些。

但是市盈率有一个最大的假设，它认为未来的十年或者多少年的利润，每年的利润就跟今年的利润是一样的。认为利润是静态的，这是没有办法的办法。因为一个企业的利润，不可能每年都跟今年是一样的。

有的企业是周期性的企业，比如钢铁、汽车等行业，利润每年都在变化，有的时候一年可以赚很多钱，有的时候一年亏很多钱。

所以使用市盈率的时候，不要死脑筋，有的时候需要调整。在使用的时候要很小心，这只是一个理想的情况。企业不可能每年的利润都是一样的，影响企业利润的因素有那么多，经济宏观、需求都在变化，企业的利润不可能是一样的，这不可能的。

市盈率就是一个工具，但每一个工具它都有局限性。在使用之前你必须知道怎么样正确使用，它使用的范围是什么？它有些什么副作用？

天底下任何工具都有它的好用的地方和不好用的地方，如果一个工具是很完美的，那就不需要别的工具了。

市盈率真的是一个好指标，看似简单，但却非常“不简单”！

大部分的投资者根本“看不懂”市盈率，是因为根本没有用心去看，去学习，去思考，总是停留在一个表面上，这是不行的。

越是简单的，往往越是有效，你只有把简单的东西吃透了，对你的投资水平和认知才会有很好的提升。