IPO上市，投资管理的四阶段，分析投资策略

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文 / 郭朝刚

企业上市作为股份制公司公开募集资金的方式，一般根据组织在投资管理的不同阶段，因为在每个阶段的投资重点不同，所采取的策略也会不同。

郭朝刚结合IPO的概念，给大家分享IPO的五大好处与投资管理的四个阶段。

IPO，英文为 Initial Public Offering；指的是拟上市企业的首次公开募股计划。通过证监会的层层审核、严格把关，企业在证券市场杀出重围，完成上市计划，这是一件积极利好消息。

首次公开募股，是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。

一般情况下，上市公司的股份是根据招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商来进行证券市场销售。

郭朝刚认为：企业的IPO具有五大好处。

1、投资融资：上市企业可以实施募集资金计划，吸引更多的投资者；

2、市场流通：将股份公司的股份在证券市场上增强流通性；

3、品牌效应：以此来提高企业的知名度和员工认同感；

4、风险回报：给予投资者更多的个人回报和风险投资；

5、完善管理：有利于完善企业各项制度，更好实施管理。

IPO上市是对企业的一次全面体检，为了实现公司战略目标，通过健全组织架构，完善公司治理体系，提升经营资本的杠杆，循序渐进地实现IPO的目标。我们可以将投资管理全过程分为四个阶段。

一 种子期

种子期投资是对风险企业在孕育阶段的投资。该阶段具有极大的不确定性。

根据融资者所拥有的技术上的新发明、新设想以及对未来企业所勾画的“蓝图”来提供资金。

种子期的投资主要是由天使投资和政府基金等形式。

天使投资，指具有一定净财富的人士，对具有巨大发展潜力的高风险的初创企业进行早期的直接投资。该投资方式属于自发而又分散的民间投资方式。进行此种投资的专业人士被称为“投资天使”。用于投资的资本称为“天使资本”。

天使投资是风投的一种基本形式，根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。

二 发展期

在投资的发展期间，开始启动私募股权投资和风险投资。

私募股权投资，简称PE, 指通过私募形式对私有企业等非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

三 扩张期

在投资扩张期，上市企业实施金融机构贷款，筹备并完成IPO，通过公开发行股票的形式来扩大投资规模，提升资本的运营效率。

在此期间，我们可以通过各类企业组织的尽职调查来计划并实施并购重组和行业整合，完成资本的市场化。

四 成熟期

在投资的成熟期间，上市企业通过可转债来提升资本杠杆，增强资本的运营效率，通过上市后的股权融资进一步提升资本市场的规模和运营效率。

综上所述，IPO作为风险投资项目具有种子期、 发展期、扩张期和成熟期。每个时期的投资策略不同。我们需要具体问题具体分析，

本文作者：郭朝刚，奇哲创始人、高级人力资源管理师、中管院客座教授。

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