DURATION函數

2024-06-10 08:28| 来源: 网络整理| 查看: 265

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/) 目錄 1 什麼是DURATION函數[1] 2 DURATION函數的語法和參數[1] 3 DURATION函數的計算原理 3.1 息票債券的久期 4 DURATION函數的綜合運用 5 DURATION函數的案例分析 5.1 案例一：[3] 6 參考條目 7 參考文獻 [編輯] 什麼是DURATION函數[1]

　　DURATION（Returns the Macauley duration for an assumed par value of $100. Duration is defined as the weighted average of the present value of the cash flows and is used as a measure of a bond price's response to changes in yield.）

　　為假定票面值為$100的債券返回麥考利持續時間。持續時間定義為一系列現金流現值的加權平均值，用於計量債券價格對於收益率變化的敏感程度。

　　DURATION函數用於返回假設面值￥100的定期付息有價證券的修正期限（麥考利久期）。期限定義為一系列現金流現值的加權平均值，用於計量債券價格對於收益率變化的敏感程度。

[編輯] DURATION函數的語法和參數[1]

　　語法

　　DURATION(settlement,maturity,coupon,yld,frequency,basis)

　　要點

　　應使用DATE函數輸入日期，或者將函數作為其他公式或函數的結果輸入。例如，使用函數 DATE(2008,5,23) 輸入2008年5月23日。如果日期以文本形式輸入，則會出現問題。

Settlement　　為證券的結算日。結算日是在發行日之後，證券賣給購買者的日期。 Maturity　　為有價證券的到期日。到期日是有價證券有效期截止時的日期。 Coupon　　為有價證券的年息票利率。 Yld　　為有價證券的年收益率。 Frequency　　為年付息次數，如果按年支付，frequency = 1；按半年期支付，frequency = 2；按季支付，frequency = 4。 Basis　　為日計數基準類型。 BASIS日計數基準 0 或省略US (NASD) 30/360 1實際天數/實際天數 2實際天數/360 3實際天數/365 4 歐洲 30/360

　　註解

Microsoft Excel 可將日期存儲為可用於計算的序列數。預設情況下，1900年1月1日的序列號是1，而2008年1月1日的序列號是39448，這是因為它距1900年1月1日有39448天。 Microsoft Excel for the Macintosh 使用另外一個預設日期系統。結算日是購買者買入息票（如債券）的日期。到期日是息票有效期截止時的日期。例如，在2008年1月1日發行的30年期債券，六個月後被購買者買走。則發行日為 2008年1月1日，結算日為2008年7月1日，而到期日是在發行日2008年1月1日的30年後，即2038年1月1日。 Settlement、maturity、frequency 和 basis 將被截尾取整。如果 settlement 或 maturity 不是合法日期，函數 DURATION 返回錯誤值 #VALUE!。如果 coupon＜0 或 yld＜0，函數 DURATION 返回錯誤值 #NUM!。如果 frequency 不是數字 1、2 或 4，函數 DURATION 返回錯誤值 #NUM!。如果 basis＜0 或 basis＞4，函數 DURATION 返回錯誤值 #NUM!。如果 settlement≥maturity，函數 DURATION 返回錯誤值 #NUM!。 [編輯] DURATION函數的計算原理

　　任一金融工具的久期公式一般可以表示為[2]：

　　　　(公式2)

　　其中：

D為久期； t為該金融工具從當前到t時刻現金流發生的持續時間； Ct為第t期的現金流； F為該金融工具的面值或到期日價值； T為距到期日的期數； y是每期到期收益率。 [編輯] 息票債券的久期 c表示每期票面利率 y表示每期到期收益率 T表示距到期日的期數

　　麥考利久期一般（公式2）可簡化為,

　　根據年金計算方法，再加以數學推導得：

★

　　當息票債券平價出售時，到期收益率與票面利率相等，可進一步簡化公式。麥考利久期一般公式可簡化為

註意，從上式中求出的久期是以期數為單位的，我們還要把它除以每年付息的次數，轉化成以年為單位的久期。

　　例：面值為100 元，票面利率為8%的三年期債券，半年付息一次，下一次付息在半年後。如果到期收益率為10%，計算它的麥考利久期。

　　解：該債券的麥考利久期是5.4351個半年，也就是5.4351/2=2.7176年

[編輯] DURATION函數的綜合運用 [編輯] DURATION函數的案例分析 [編輯] 案例一：[3]

　　例如，假設某人購買有價證券的結算日是2008年2月1日，到期日是2015年2月1日，息票利率為8．1％，收益率為9％，如果按照實際天數／365為日計數基準，以一年期支付，現利用DURATION函數計算有價證券的修正期限。具體的操作步驟如下：

　　1．在Excel 2010主視窗打開的工作表中輸入基礎數據，如圖1所示。

　　2．選中C1O單元格，在其中輸入公式“=DURATION(C3，C4，C5，C6，C7，C8)”，按(Enter)鍵，即可得到有價證券的修正期限，如圖2所示。

[編輯] 參考條目麥考利久期 [編輯] 參考文獻 ↑ 1.0 1.1 DURATION函數.微軟中國官網 ↑ 鄭鳴.商業銀行管理學[M].清華大學出版社, 2005.ISBN:7302101256, 9787302101253 ↑ 武新華,段鈴華等著.第八章財務與財務分析函數 Excel2010函數與公式速查寶典.北京：機械工業出版社,2011.03. 取自"https://wiki.mbalib.com/zh-tw/DURATION%E5%87%BD%E6%95%B0" 打开MBA智库App, 阅读完整内容打开App 本條目對我有幫助2 赏 MBA智库APP

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