鱼跃医疗：渠道+产品双引擎驱动升级

研发投入方面，呈现波动上升趋势。其中，2019年研发费用为2.35亿元，同比增长54.53％。以绝对额计，研发投入在目前已上市的A股71家医疗器械企业中排在第8位。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

“外延+内生”双轮驱动下，鱼跃医疗形成了以医用临床、医用呼吸和供氧、家用医疗为主的丰富的产品体系，覆盖包括医用器械、医用耗材、医用卫材、慢性病监护、护理器械、呼吸系统等在内的多个领域。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：公开信息

据年报披露，2019年鱼跃医疗家用医疗产品实现销售收入17.81亿元，同比增长16.14％，占总营收的比为38.42％；医用临床产品实现销售收入12.29亿元，同比增长19.62％，占总营收的比为26.52％；医用呼吸与供氧产品实现销售收入 12.18亿元，同比下降7.61％，在总营收中占比为26.28％。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：鱼跃医疗年报

渠道为王：品牌打造与营销体系建设

依托长期以来在销售端的巨大投入，鱼跃医疗建立起了先进的营销体系，品牌知名度不断提升，销售渠道稳步拓展。

据年报披露，目前鱼跃医疗拥有“鱼跃yuwell”、“华佗Hwato”、“金钟JZ”、“洁芙柔”、“安尔碘”、“普美康PRIMEDIC”等几大主要品牌。其中，鱼跃品牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、雾化器、红外体温计等医疗器械产品；华佗品牌主要用于针灸针等中医器械，2011年被商务部认定为“中华老字号”；金钟品牌，主要用于医用手术器械产品；洁芙柔、安尔碘是国内医院感染和控制领域的第一品牌；Primedic普美康所属德国曼吉世公司旗下自动体外除颤器（AED）与心脏除颤监护产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度。

销售渠道方面，鱼跃医疗院内与院外、线上与线下、国内与海外营销体系不断完善。

在院内，聚焦临床应用，通过销售与售后工程师团队，提供医院感染控制、手术器械、中医器械、AED急救器械等产品与解决方案。目前产品覆盖全国主要医院，包括北京301医院、南京鼓楼医院、复旦大学附属华山医院等国内知名三甲医院。

在院外，鱼跃打造线下与线上并进的销售平台。其中，在线下建立了700多人的渠道与终端团队，1个全球客户服务中心，8个区域服务中心和1200多个服务网点。在线上，早在2013年便成立了电子商务部，并在天猫、京东、苏宁易购等主流电商平台设立有品牌旗舰店。随着电子商务的发展，线上渠道快速扩张，主要产品销量连年攀升，已经成为其增长最快的销售渠道。据了解，目前线上业务贡献了鱼跃医疗总收入25％以上的份额。

另据了解，鱼跃医疗专门设立了海外事业部和国际事业部，在泰国、越南、韩国、沙特、波兰、俄罗斯、缅甸、马来西亚、印尼等多个国家地区设立专营店，并且全球销售网络仍在逐渐扩张和完善中。

凭借丰富的产品体系和完善的渠道建设，鱼跃医疗营收和利润逐年增长。其中，2019年实现营业总收入46.36亿元，同比增长10.82％，实现归母净利7.53亿元，同比增长3.49％。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：鱼跃医疗年报

面向未来：现有优势巩固与产品高端升级

2020年疫情突发，鱼跃医疗作为工信部公布的第一批疫情防控物资重点保障单位，第一时间成立疫情防控小组，以公司董事长吴光明、CEO吴群为总指挥，迅速制定了专项方案与应急备案，并开展了一系列行动。疫情期间，鱼跃医疗多次向武汉捐赠和调配应急设备，包括呼吸机、制氧机、电子血压计、额温仪等，且为保障设备运行，安装保障工程师在武汉等疫情重度城市的医院现场进行支持。

此外，为保障产品供应，鱼跃医疗产线通宵达旦，最大限度挖掘产能、提升产量。多方努力下，无创呼吸机产能从200台/日提高至1500台/日，医用额温仪产能从4000台/日提高到32000台/日，消毒感控产品产量从6吨/日提升至80吨/日。据不完全统计，截至目前，鱼跃向全球70余个国家提供了红外体温计、电子体温计、水银体温计共1500多万只，无创呼吸机、制氧机、雾化器等各类呼吸治疗设备数十万台，感控消毒产品7000多吨，有力支持了全球疫情防控。

承担社会责任的同时，防疫产品的生产也为企业带来了经济效益。中报数据显示，2020年上半年，鱼跃医疗实现营业总收入34.21亿元，同比增长 36.74 ％，实现归母净利润11.19亿元，同比增长 109.86 ％，创上市以来同期最高增幅，为全年业绩增长奠定了基础。此外，鱼跃医疗无创呼吸机获得美国FDA签发的紧急使用授权，随着产品的出口， yuwell品牌在海外的知名度和影响力得到进一步提升。

疫情同时也使得行业内的一些问题更加显性化，如高端器械及核心零部件的国产化率低，技术有待突破等。

据中报披露，随着疫情得到有效控制，鱼跃医疗常规销售已经恢复。面向未来，在巩固现有品牌和渠道优势的基础上，持续提升并购后的整合能力以实现并购标的与自身业务的协同，加强研发创新，向高毛利、高附加值的中高端器械产品升级将是其突破方向。

来源:金融界上市公司研究院返回搜狐，查看更多